周三(7月25日)，人民幣兌美元中間價調(diào)貶149個基點(diǎn)，報(bào)6.8040，為去年6月28日以來新低，前一交易日中間價報(bào)6.7891，16:30收盤價報(bào)6.8100，23:30夜盤收報(bào)6.7915。

有機(jī)構(gòu)點(diǎn)評稱，6月中旬以來，人民幣兌美元雙邊匯率的貶值邏輯逐漸由外因向內(nèi)因轉(zhuǎn)移，背后主要反映的是季節(jié)性購匯旺季和短期情緒波動引發(fā)共振的結(jié)果。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從內(nèi)部因素看，上周發(fā)布的二季度和6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證內(nèi)外需走弱背景下經(jīng)濟(jì)增長存下行壓力，消息稱央行通過MLF定向支持銀行投放信貸及購買中低等級產(chǎn)業(yè)債，本周意外投放逾5000億MLF，貨幣寬松預(yù)期升溫令人民幣匯率進(jìn)一步承壓。總的來說，近期人民幣匯率走勢是市場對內(nèi)外部環(huán)境變化、供需力量變化的真實(shí)反應(yīng)。

國際匯市方面，歐元隔夜回吐漲幅，因強(qiáng)勁但低于預(yù)期的企業(yè)增長數(shù)據(jù)，未能改變市場對美國和歐元區(qū)利率政策將繼續(xù)背離的預(yù)期。歐元于紐約尾盤微跌0.06%，報(bào)1.1684美元，盤中高見1.1717美元。美元指數(shù)下滑，美元兌日元跌0.14%，報(bào)111.18。

興業(yè)研究分析師認(rèn)為，外匯市場的發(fā)展將伴隨著參與主體多樣化、單邊趨勢性行情難持續(xù)等特征，人民幣匯率波動性將進(jìn)一步提升。因此，未來裸敞口、賭方向的風(fēng)險(xiǎn)很大。當(dāng)前人民幣匯率處于自由浮動前的最后階段，人民幣向自由浮動貨幣過渡的時期，是企業(yè)等市場主體培育避險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)的寶貴時間窗口。然而，當(dāng)前市場主體避險(xiǎn)意識仍亟待提高。

據(jù)悉，受人民幣匯率走勢影響，近期銀行開始迅速收緊資金跨境流動管理，加強(qiáng)購匯企業(yè)對外貿(mào)易投資背景真實(shí)性審查，與此同時，企業(yè)通過遠(yuǎn)期交易對沖人民幣匯率下跌壓力的熱情開始升溫。

不少擁有海外業(yè)務(wù)收入的企業(yè)也紛紛自主尋找匯率對沖做法，其中以海外分支機(jī)構(gòu)留存美元頭寸最為典型。不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，鑒于目前人民幣匯率雙向波動的情況，企業(yè)應(yīng)樹立避險(xiǎn)保值和財(cái)務(wù)中性的理念，不應(yīng)把金融衍生品當(dāng)做一個賺錢的工具。

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