據(jù)德國央行(Bundesbank)的計算，假如中國經(jīng)濟(jì)增速急劇放緩，在世界其他地區(qū)會受到?jīng)_擊之際，美國卻可能成為唯一從中受益的大國。

這種狀況看似違反常理，實(shí)則源于兩者之間的貿(mào)易關(guān)系。美國去年從中國進(jìn)口的商品價值超過5000億美元，是美國出口到中國商品規(guī)模的三倍以上。

德國央行假設(shè)，在設(shè)定貨幣政策時，美聯(lián)儲會比歐洲央行對中國的經(jīng)濟(jì)放緩做出更加強(qiáng)烈的反應(yīng)。在這種情況下，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩會導(dǎo)致價格下跌，這將刺激美國國內(nèi)的消費(fèi)和投資，使得美國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出在兩年的時間里多增加0.2個百分點(diǎn)。

德國央行表示，雖然整體上中國經(jīng)濟(jì)前景維持樂觀，但公司債務(wù)的急劇增加和金融相關(guān)的不透明性卻帶來了不可忽視的風(fēng)險。該行表示，對總體需求將面臨的沖擊做出預(yù)期，并以此為基礎(chǔ)的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)模型可能會低估這些風(fēng)險。

德國央行使用調(diào)整后的模型計算得出，在缺少中國的情況下全球GDP將在兩年的時間里減少1個百分點(diǎn)，而不是標(biāo)準(zhǔn)模型所預(yù)計的0.7個百分點(diǎn)。德國央行告誡說，即便是這一預(yù)測可能也過于樂觀了。模型假設(shè)人民幣匯率穩(wěn)定，且未考慮全球經(jīng)濟(jì)信心可能惡化的狀況。

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