因美國、俄羅斯可能增產(chǎn)加上美國對伊朗制裁立場有所軟化，油市供應(yīng)過剩擔(dān)憂卷土重來，國際油價大幅下挫。事實果真如此嗎？其實未必，目前仍有跡象表明原油供應(yīng)“底氣不足”，投資者或許不必過于擔(dān)心供應(yīng)過剩。

因素1：美國產(chǎn)量增幅開始放緩

盡管目前美國原油產(chǎn)量已突破1100萬桶/日，但美國油服公司貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，7月20日當(dāng)周美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少5座至858座，創(chuàng)3月來最大降幅。這意味著美國原油產(chǎn)量增幅有所放緩。

作為未來原油產(chǎn)量的先行指標--美國活躍鉆機數(shù)下降，可能意味著未來美國原油產(chǎn)量增加有限;同時，數(shù)據(jù)還顯示，美國產(chǎn)量增幅已經(jīng)放緩，美灣開工率已居歷史高位以及庫欣依舊維持低庫存。

因素2：委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量下降

自2015年底以來，委內(nèi)瑞拉的每日原油產(chǎn)出跌幅超過100萬桶/日，部分抵消了同期美國原油產(chǎn)出的大漲。機構(gòu)預(yù)計到今年年底，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量或?qū)⒔抵?00萬桶/天水平

而7月OPEC月度報告顯示，與5月相比，6月份委內(nèi)瑞拉的石油日產(chǎn)量又下降了47.5萬桶。根據(jù)OPEC援引的二手消息源，委內(nèi)瑞拉6月產(chǎn)量降至134萬桶/日。這個數(shù)據(jù)是除了2002-2003年罷.工以外，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量近70年來的最低水平。

此外，據(jù)外媒報道，委內(nèi)瑞拉四套重油改質(zhì)裝置中的兩套計劃在未來幾周進行檢修，這些裝置每天可處理70萬桶可供出口的超重質(zhì)原油。

因素3：利比亞亂局未定

一直以來，利比亞國內(nèi)沖突不斷，武.裝分子占領(lǐng)港口，頻繁劫持控制重要的石油生產(chǎn)及運輸設(shè)施，導(dǎo)致出口原油無法外運，這一狀況在過去七年間已經(jīng)一再上演，這也導(dǎo)致該國石油供給始終不穩(wěn)定，至今尚無法恢復(fù)到2011年前卡扎菲政.權(quán)時.代的水平。

未來，利比亞石油公司連同政界后期將展開針對石油領(lǐng)域的全面反腐.敗調(diào).查行動，重點探查此領(lǐng)域有無向極.端分.子輸送利益的狀況，這一過程前景將充滿變數(shù)，并有可能在各方發(fā)生推諉的狀況下令該國石油生產(chǎn)活動再度陷入癱瘓。

因素4：中東供應(yīng)前景不明

由于美國和伊朗之前的“嘴炮戰(zhàn)”還在持續(xù)，特朗普可能在伊朗原油禁運令的執(zhí)行方面變得更加堅決，這也令供給前景蒙陰。

不過，7月19日沙特駐OPEC代表聲稱，7月沙特原油出口量將大致和6月相當(dāng)，8月原油出口將下滑約10萬桶/日，有關(guān)原油市場供應(yīng)過剩的討論是沒有根據(jù)的，將不會過度推升不符合需求的產(chǎn)量。

因素5：原油凈多頭持倉減少

美國商品期貨交易所CFTC持倉顯示，截止至年7月17當(dāng)周，原油凈多頭減少23171手至631294手合約，顯示部分基金多頭離場，不太看好后市。

ICE歐洲期貨交易所上周五發(fā)布的期貨和期權(quán)數(shù)據(jù)也顯示，截至7月17日的一周，對沖基金把布倫特原油凈多頭頭寸削減了21%至353245份合約，這是2017年8月以來的最低水平。

一牛財經(jīng)小編認為，對油市而言，全球原油供需平衡的不確定性幾乎每天都在增長，油價也會因此受影響。不過，就目前而言，由于存在太多不確定因素，稱油市供應(yīng)過剩還為時尚早。

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