現(xiàn)貨及期貨：上海電解銅現(xiàn)貨成交價48660-48800元/噸，對當月合約報平水~升水50元/噸，環(huán)比持平。下游按需采購，市場成交仍多為月度的長單交易，周一僵持特征凸顯。滬銅主力合約上漲0.88%至49020元/噸，LME3月合約下跌0.39%至6118美元/噸。隔夜滬倫比值8，環(huán)比上升0.03。

供應端：海關總署從5月4日開始實施的對進口美國廢物原料實施風險預警監(jiān)管措施，考慮到美國到中國1月左右的船期，6月進口量略有影響。據(jù)海關，6月廢銅進口量為20萬噸，如期環(huán)比下降1萬噸，折金屬量11.5萬噸左右，環(huán)比小幅下滑。

消息面：

全球最大的Escondida銅礦的薪資談判即將面臨一場最終的攤牌。必和必拓正在準備本周的最后報價，工會則在準備發(fā)起一場罷工斗爭，目前雙方分歧較大，工會態(tài)度稍顯強硬。必和必拓已于本周早些時候向工會提交最終報價，讓工人們在合同到期前的五天時間進行內(nèi)部投票。如果該提議遭到拒絕，該公司和工會還將舉行為期5天的政府斡旋談判。如果最終還是不能達成協(xié)議，罷工將在8月中旬展開。

LuminaCopper旗下智利Caserones銅礦的工會上周四稱，與該公司的談判破裂，將為潛在的罷工鋪路，目前雙方仍在談判中，工人們目前還決定繼續(xù)與公司商討并期待政府的調(diào)停，如果最后沒有通過調(diào)解達成協(xié)議，就會合法罷工。其股東江西銅業(yè)與三井礦業(yè)公司在一份聲明中證實，談判已經(jīng)破裂，但表示“雙方已就談判的要點達成了近一半的協(xié)議，并愿意對目前的協(xié)議做出改進”。該公司表示，將于下周提交最終報價。Lumina銅礦在智利北部阿塔卡馬地區(qū)擁有Caserones銅、鉬項目。Lumina選礦產(chǎn)每日可處理礦石約105000噸、年產(chǎn)銅精礦15萬噸、鉬精礦3000噸、旗下還包括一個SX-EW工廠年產(chǎn)30,000噸陰極銅。

庫存：20日上期所庫存較前周減23377噸（-10%）、同比增38545噸（+22.3%）至211319噸，23日上期所倉單環(huán)比減4829噸（-4.4%）、同比增47185噸（+81.9%）至104786噸；23日LME庫存環(huán)比減625噸（-0.2%）、同比減51925噸（-16.9%）至254700噸，23日LME倉單環(huán)比減3125噸（-1.4%），同比減7500噸（-3.3%）至222100噸。23日COMEX庫存環(huán)比持平（+0%），同比增38066噸（+21.4%）至215984噸。

邏輯：廢銅供應受限實質(zhì)影響減弱，冶煉廠新建及擴產(chǎn)產(chǎn)能超100萬噸左右，加之今年檢修產(chǎn)能偏少，下游需求無明顯亮點，中線偏弱。Escondida本月末勞工合同到期，目前雙方分歧較大，持續(xù)關注事件進展。短期暫觀望。

《下游需求無明顯亮點 滬銅中線偏弱》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0724/123394.htm