全球原油需求與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呈現(xiàn)正相關(guān)，目前全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，原油需求也維持增勢(shì)。油價(jià)下半年預(yù)計(jì)將維持高位。

全球經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

今年以來(lái)，全球貿(mào)易摩擦不斷，據(jù)彭博的統(tǒng)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)在今年仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但在此后兩年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)以及新興市場(chǎng)走勢(shì)將出現(xiàn)分化，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)增速恐出現(xiàn)下滑，而大部分發(fā)展中GDP增速仍將加快。匯率方面，今年上半年美國(guó)加息兩次令美元獲得提振，而下半年預(yù)計(jì)仍將有兩次加息，貨幣政策會(huì)進(jìn)一步收緊，加之歐洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)較弱，美元未來(lái)仍有望保持強(qiáng)勢(shì)，加大外盤(pán)原油價(jià)格的下行壓力。

全球原油需求強(qiáng)勁

而原油需求與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呈現(xiàn)正相關(guān)，目前全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，原油需求也維持增勢(shì)。根據(jù)EIA的最新預(yù)測(cè)，2018年全球原油需求增幅將達(dá)到180萬(wàn)桶/日，而IEA的預(yù)測(cè)為增長(zhǎng)160萬(wàn)桶/日，同時(shí)今年下半年需求情況將好于上半年。2018年全球原油需求增量主要來(lái)自亞洲地區(qū)，包括中國(guó)、印度等新興發(fā)展中，同時(shí)這些對(duì)全球原油需求增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步增大。

美國(guó)需求增量有限。美國(guó)是目前世界上最大的原油消費(fèi)國(guó)，消費(fèi)量在世界消費(fèi)中占比20%左右，但由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持相對(duì)較低的增長(zhǎng)速度，原油需求增長(zhǎng)緩慢。而中國(guó)作為世界第二大原油消費(fèi)國(guó)，原油需求一直較為強(qiáng)勁。2018年1月至5月份，中國(guó)原油進(jìn)口量達(dá)到1.9億噸，同比增長(zhǎng)8%，2018年國(guó)內(nèi)原油非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口允許量達(dá)到1.4242億噸，2018年國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口量或再度實(shí)現(xiàn)突破。印度是僅次于美國(guó)和中國(guó)的世界第三大原油消費(fèi)國(guó)，需求增長(zhǎng)潛力大。依賴于較高的經(jīng)濟(jì)增速，印度原油消費(fèi)在近幾年也在持續(xù)增長(zhǎng)，印度消費(fèi)對(duì)全球原油消費(fèi)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度在15%左右。

全球庫(kù)存持續(xù)去化

過(guò)去一年，在產(chǎn)油國(guó)持續(xù)減產(chǎn)以及全球需求提升的背景下，全球多國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)去化，多國(guó)陸地庫(kù)存以及全球浮式庫(kù)存均降至5年均值附近或5年均值下方，這意味著市場(chǎng)供需面在轉(zhuǎn)好。

全球庫(kù)存持續(xù)去化，在中東多國(guó)供應(yīng)被動(dòng)下降以及全球需求增長(zhǎng)加快的背景下，全球供應(yīng)趨緊，下半年油價(jià)仍有望再度上攻。歐美原油大概率突破上半年的高點(diǎn)，Brent原油波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在72—85美元/桶，WTI原油波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在63—75美元/桶，SC原油波動(dòng)區(qū)間480—520元/桶，可把握做多Brent與WTI原油價(jià)差的機(jī)會(huì)。

《原油價(jià)格下半年預(yù)計(jì)將維持高位》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0724/123273.htm