周一（7月23日），紙白銀價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)價(jià)3.385元/克，截至目前，紙白銀最高觸及3.387元/克，最低下探3.370元/克。

周一（7月23日）亞市早盤(pán)白銀期貨小幅下挫，目前錄得15.494美元/盎司，跌幅0.08%。上周五，白銀期貨收于15.555美元/盎司，漲幅0.99%。

四個(gè)因素支撐白銀價(jià)格長(zhǎng)線上漲

自2011年高點(diǎn)以來(lái)，白銀的投資興趣持續(xù)下行。Bang For The Buck認(rèn)為，全球整體債務(wù)、工業(yè)需求、投資者對(duì)于加密貨幣的興趣以及處于黃金白銀比等因素利好白銀價(jià)格。

1.政府、企業(yè)和家庭的債務(wù)水平增長(zhǎng)

在全球金融危機(jī)之前，許多的家庭債務(wù)大幅增加。隨著房地產(chǎn)價(jià)格下跌，受此影響的出現(xiàn)去杠桿化，例如美國(guó)、英國(guó)和丹麥等。然而如加拿大、澳大利亞和瑞典等房地產(chǎn)市場(chǎng)并未出現(xiàn)類似嚴(yán)重下滑的，其家庭杠桿率繼續(xù)增加。現(xiàn)在，這些的房地產(chǎn)市場(chǎng)也開(kāi)始出現(xiàn)跌勢(shì)。

為了支撐銀行、整體經(jīng)濟(jì)且避免長(zhǎng)期誰(shuí)退，自金融危機(jī)以來(lái)許多的政府債務(wù)水平增長(zhǎng)。美國(guó)。英國(guó)和丹麥的數(shù)據(jù)說(shuō)明了這一點(diǎn)。

處于歷史低位的利率也令企業(yè)債務(wù)水平上漲，因此目前處于總體債務(wù)水平的歷史高位。

對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，目前還沒(méi)有跡象顯示赤字減少，而且每個(gè)經(jīng)濟(jì)周期都會(huì)出現(xiàn)需要降息的時(shí)點(diǎn)，高赤字和低利率可能給美元帶來(lái)巨大的下行壓力。

2.黃金白銀比

黃金白銀比與貴金屬的產(chǎn)量相關(guān)，其歷史走勢(shì)的界限可以作為指標(biāo)。在2018年3月，黃金白銀比達(dá)到20年的高點(diǎn)81.38，在7月份，這一比率達(dá)到78.28，依然處于高位。

由于白銀通常被視為對(duì)黃金的杠桿投資，因此該比率也可用于衡量貴金屬的投機(jī)興趣。在貴金屬相對(duì)不受歡迎的時(shí)期，黃金白銀比往往達(dá)到峰值，這也正是當(dāng)前的情景。而在2006年和2011年市場(chǎng)對(duì)貴金屬興趣高漲時(shí)，黃金白銀比處于較低的位置。

3.比特幣的受歡迎程度下降

自2017年12月比特幣價(jià)格到達(dá)峰值以來(lái)，其價(jià)格大幅下跌。這輪下跌是否是暫時(shí)的目前還難以判斷，但是隨著市場(chǎng)對(duì)于加密貨幣的興趣減少，資金可能會(huì)轉(zhuǎn)向黃金和白銀。

4.工業(yè)需求

銀具有廣泛的工業(yè)用途，但是其整體工業(yè)需求在過(guò)去10年中持平或略有減少，這主要是由于攝影方面的使用減少。

長(zhǎng)期來(lái)看，考慮到白銀在太陽(yáng)能和汽車(chē)方面的應(yīng)用，預(yù)期白銀工業(yè)需求將會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

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