周一(7月23日)亞市早盤白銀期貨小幅下挫，目前錄得15.540美元/盎司，跌幅0.06%。

上周五，白銀期貨收于15.555美元/盎司，漲幅0.99%。

四個因素支撐白銀長線上漲

自2011年高點以來，白銀的投資興趣持續(xù)下行。Bang For The Buck認(rèn)為，全球整體債務(wù)、工業(yè)需求、投資者對于加密貨幣的興趣以及處于黃金白銀比等因素利好白銀。

1.政府、企業(yè)和家庭的債務(wù)水平增長

在全球金融危機之前，許多的家庭債務(wù)大幅增加。隨著房地產(chǎn)價格下跌，受此影響的出現(xiàn)去杠桿化，例如美國、英國和丹麥等。然而如加拿大、澳大利亞和瑞典等房地產(chǎn)市場并未出現(xiàn)類似嚴(yán)重下滑的，其家庭杠桿率繼續(xù)增加。現(xiàn)在，這些的房地產(chǎn)市場也開始出現(xiàn)跌勢。

為了支撐銀行、整體經(jīng)濟且避免長期誰退，自金融危機以來許多的政府債務(wù)水平增長。美國。英國和丹麥的數(shù)據(jù)說明了這一點。

處于歷史低位的利率也令企業(yè)債務(wù)水平上漲，因此目前處于總體債務(wù)水平的歷史高位。

對于美國來說，目前還沒有跡象顯示赤字減少，而且每個經(jīng)濟周期都會出現(xiàn)需要降息的時點，高赤字和低利率可能給美元帶來巨大的下行壓力。

2.黃金白銀比

黃金白銀比與貴金屬的產(chǎn)量相關(guān)，其歷史走勢的界限可以作為指標(biāo)。在2018年3月，黃金白銀比達到20年的高點81.38，在7月份，這一比率達到78.28，依然處于高位。

由于白銀通常被視為對黃金的杠桿投資，因此該比率也可用于衡量貴金屬的投機興趣。在貴金屬相對不受歡迎的時期，黃金白銀比往往達到峰值，這也正是當(dāng)前的情景。而在2006年和2011年市場對貴金屬興趣高漲時，黃金白銀比處于較低的位置。

3.比特幣的受歡迎程度下降

自2017年12月比特幣價格到達峰值以來，其價格大幅下跌。這輪下跌是否是暫時的目前還難以判斷，但是隨著市場對于加密貨幣的興趣減少，資金可能會轉(zhuǎn)向黃金和白銀。

4.工業(yè)需求

銀具有廣泛的工業(yè)用途，但是其整體工業(yè)需求在過去10年中持平或略有減少，這主要是由于攝影方面的使用減少。

長期來看，考慮到白銀在太陽能和汽車方面的應(yīng)用，預(yù)期白銀工業(yè)需求將會實現(xiàn)增長。

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