周一(7月23日)，兩市小幅低開(kāi)，隨后一路震蕩上行，午后基建板塊成上漲主力軍，滬指重回2850點(diǎn)，市場(chǎng)做多氛圍持續(xù)回升。從盤面上看，國(guó)防軍工、水泥、鋼鐵等板塊漲幅居前，生物制品、化學(xué)制藥、醫(yī)藥商業(yè)等板塊居跌幅榜前列。

　　截止收盤，滬指報(bào)2859.54點(diǎn)，漲1.07%，深成指報(bào)9314.30點(diǎn)，漲0.68%，創(chuàng)指報(bào)1620.97點(diǎn)，漲0.71%。

　　湘財(cái)證券認(rèn)為，大盤連續(xù)兩天上行，前期的陰霾氣氛得以緩和，后期多頭力量會(huì)逐步聚集，短線投資者可適度交易，但要遠(yuǎn)離生物制藥板塊。

　　巨豐投顧指出，大盤反彈力度還是值得肯定的，尤其是利好之下的銀行股的拉升，更是帶動(dòng)金融、資源股的上行，市場(chǎng)總體短期向好跡象繼續(xù)加碼。

　　華潤(rùn)元大基金表示，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于技術(shù)修復(fù)期和心理修復(fù)期。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，上市公司盈利能力仍比較樂(lè)觀。長(zhǎng)期來(lái)看，科技升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)和制造升級(jí)帶動(dòng)新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不斷加強(qiáng)，將推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，A股市場(chǎng)仍具備較好的配備價(jià)值。

　　廣州萬(wàn)隆表示，年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)，這次會(huì)議除了可能會(huì)協(xié)調(diào)貨幣和財(cái)政政策的配合以外，同時(shí)還可能在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革方面?zhèn)鬟f出一些新的信號(hào)。操作上，隨著市場(chǎng)情緒回暖，投資者可小倉(cāng)位參與博弈低位股的超跌機(jī)會(huì)。

　　具體配置方面，鑒于當(dāng)下處于市場(chǎng)回穩(wěn)初期，熱點(diǎn)梳理和趨勢(shì)修復(fù)還存在較大不確定性，操作上仍以防御策略為主，關(guān)注個(gè)股仍以低價(jià)績(jī)優(yōu)的強(qiáng)勢(shì)股為主。

　　資金猜想：股市資金供給或持續(xù)改善

　　多位專家表示，隨著資管新規(guī)細(xì)則出臺(tái)，市場(chǎng)將迎來(lái)提高理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)吸引力、緩解實(shí)體企業(yè)再融資壓力、提振市場(chǎng)流動(dòng)性三大利好。具體來(lái)說(shuō)，資管新規(guī)細(xì)則將在一定程度上緩解當(dāng)前商業(yè)銀行面臨的壓力，降低資產(chǎn)回表過(guò)程對(duì)于市場(chǎng)的影響，適度緩解當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的信用緊縮壓力。市場(chǎng)將受益于流動(dòng)性修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的有效提振。

　　平安證券首席策略分析師魏偉認(rèn)為，A股市場(chǎng)將受益于流動(dòng)性修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)偏好有效提振，資管新規(guī)相關(guān)細(xì)則全面落地有助于修復(fù)之前對(duì)于監(jiān)管持續(xù)加碼的悲觀預(yù)期，權(quán)益市場(chǎng)的上行動(dòng)力在政策信號(hào)調(diào)整下更加明確。

　　西南證券發(fā)文稱，資管新規(guī)細(xì)則落地后，資管業(yè)務(wù)收縮速度或?qū)⒂兴鶞p緩，表外業(yè)務(wù)收縮速度也將有所改善，金融體系廣義貨幣創(chuàng)造能力將提升，這將帶來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和各資本市場(chǎng)資金供給改善的機(jī)會(huì)。而在房地產(chǎn)融資和地方政府債務(wù)監(jiān)管依然強(qiáng)化的環(huán)境下，資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的渠道并不順暢，而是更多的堆積在金融市場(chǎng)。特別是隨著監(jiān)管趨于溫和，部分原有金融業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展可能引導(dǎo)資金進(jìn)入股市，股市資金供給或進(jìn)入持續(xù)改善階段。

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，對(duì)股市而言，資管新規(guī)細(xì)則短期是從政策層面緩和市場(chǎng)情緒，有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。隨著金融去杠桿、嚴(yán)監(jiān)管等政策邊際放松，在宏觀層面，有助于穩(wěn)定社融增速，緩和經(jīng)濟(jì)增速下滑壓力，改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是重點(diǎn)領(lǐng)域和重大工程項(xiàng)目與中小微企業(yè)融資需求，利好基建板塊。從微觀層面看，理財(cái)新規(guī)減少資金贖回壓力，有助于修復(fù)商業(yè)銀行負(fù)債端資產(chǎn)端壓力，緩解銀行間狹義流動(dòng)性向廣義流動(dòng)性傳導(dǎo)機(jī)制；還降低公募理財(cái)產(chǎn)品門檻，更多公募理財(cái)可配置股市規(guī)模，利好銀行、券商、保險(xiǎn)等金融板塊。

　　熱點(diǎn)猜想：軍工板塊有望突破向上

　　今日軍工板塊表現(xiàn)出色，位居兩市漲幅榜前列，截止發(fā)稿，通達(dá)股份、達(dá)剛路機(jī)、新勁剛、久遠(yuǎn)銀海、斯太爾、航天動(dòng)力、雷科防務(wù)、實(shí)達(dá)集團(tuán)、天海防務(wù)等多只各個(gè)漲停，中航機(jī)電、中直股份、中航飛機(jī)、長(zhǎng)春一東、重點(diǎn)電測(cè)、景嘉微、航天電子等股表現(xiàn)出色。

　　消息面上，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，經(jīng)由發(fā)改委牽頭審批的第三批混改試點(diǎn)相關(guān)企業(yè)，正在逐步揭開(kāi)面紗。31家第三批混改試點(diǎn)企業(yè)中，10家中央子企業(yè)涉及領(lǐng)域包括軍工、油氣能源等，其中油氣能源類央企子企業(yè)至少2家，軍工企業(yè)至少2家，這亦與發(fā)改委曾提及的“電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工”的七大重要行業(yè)吻合。

　　事實(shí)上，隨著軍改的落地，軍工企業(yè)的訂單回升，行業(yè)的業(yè)績(jī)也持續(xù)向好。業(yè)內(nèi)指出，軍工行業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好，同時(shí)受益于軍民融合、科研院所改制加速落地實(shí)施，軍工板塊有望突破向上。

　　華創(chuàng)證券表示，從歷史上看，在期限利差走擴(kuò)、短端利率帶動(dòng)長(zhǎng)端利率下行的流動(dòng)性改善預(yù)期驅(qū)動(dòng)之下，軍工板塊歷來(lái)是市場(chǎng)反彈表現(xiàn)較好的板塊之一。核心軍品是極少數(shù)基本面不受去杠桿、地產(chǎn)調(diào)控等宏觀不確定性影響的板塊之一，同時(shí)，核心軍品龍頭公司今明兩年基本面有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)“拐點(diǎn)”，且是中長(zhǎng)期前景不斷強(qiáng)化的“核心資產(chǎn)”。

　　天風(fēng)證券指出，軍工行業(yè)景氣正處于上行階段，板塊業(yè)績(jī)拐點(diǎn)與產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)機(jī)遇凸顯；從風(fēng)險(xiǎn)特征來(lái)看，軍工板塊的逆周期屬性為市場(chǎng)提供了調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)敞口的機(jī)遇。在雙支點(diǎn)下，我們堅(jiān)定看多能夠反應(yīng)軍品訂單的核心軍工股(含改制標(biāo)的，尤其是能從基本面反映產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的核心參與方)。配置邏輯上，重點(diǎn)關(guān)注兩條主線(訂單改革)下的四類標(biāo)的(主機(jī)、配套白馬、改制、民參軍)。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

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　　西南證券：一行兩會(huì)資管新規(guī)有助于市場(chǎng)反彈 建議關(guān)注兩個(gè)方向

　　基金稱市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放步入尾期 深挖有支撐、有業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

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