最近，英國(guó)首相特蕾莎梅正因退歐立場(chǎng)遭逢上任以來(lái)最大挑戰(zhàn)，政壇亂象讓市場(chǎng)警鈴大作。同時(shí)，本周公布的英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也令投資者錯(cuò)愕，就連被寄予厚望的零售數(shù)據(jù)都意外爆冷，這些利空因素的齊集使得英鎊多頭徹底“傻眼”。

什么是退歐

其實(shí)英鎊在今年年初一度漲勢(shì)如虹，僅1月份兌美元就上漲了4%，領(lǐng)先其他G10貨幣。到了4月份，英鎊/美元甚至突破1.43上方，人們不禁驚嘆，英鎊這是要漲回去了?然而好景不長(zhǎng)，自英國(guó)央行5月份加息的希望“泡湯”后，英鎊就開始“雨一直下”。過去兩周以來(lái)，英鎊的跌勢(shì)更是加深，兌美元失守1.30大關(guān)，兌一籃子領(lǐng)先貨幣也跌至九個(gè)月低位，這對(duì)于英鎊多頭來(lái)說可謂“當(dāng)頭棒喝”。

追究其原因，還是兩年多來(lái)一直籠罩在英國(guó)上空的陰云——退歐。英國(guó)在2016年6月23日舉行公投，最終決定退出歐盟，2017年3月29日正式向歐盟遞交退出申請(qǐng)，觸發(fā)《里斯本條約》第50條。根據(jù)這條法案的規(guī)定，英國(guó)將在2019年3月29日退出歐盟。

問題是，當(dāng)年退歐公投的選票上“英國(guó)是應(yīng)該繼續(xù)保留歐盟成員國(guó)身份還是應(yīng)該離開歐盟”這個(gè)選項(xiàng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比表面上看起來(lái)復(fù)雜。網(wǎng)傳退歐公投后英國(guó)民眾搜索最多的關(guān)鍵詞為“什么是退歐”，吃瓜群眾們可以把它當(dāng)作笑話來(lái)看，但英國(guó)的政治家們卻必須要認(rèn)真嚴(yán)肅地思考這個(gè)問題。其所涉及的貿(mào)易、司法、邊境等許多重要問題無(wú)一不是牽一發(fā)而動(dòng)全身，在史無(wú)前例的情況下，最終和歐盟達(dá)成的條款說是要字斟句酌也毫不夸張。然而，與歐盟的談判進(jìn)行了一年多，英國(guó)自己都還沒能打定主意。

對(duì)于退歐問題，英國(guó)政壇分為兩大派別——主張與歐盟“一刀兩斷”的硬退歐派與主張與歐盟“藕斷絲連”的軟退歐派。硬退歐派想要奪回英國(guó)的自主權(quán)、尋求在更廣闊的天地徹底放飛自我，軟退歐派卻擔(dān)憂決裂帶來(lái)的巨震、并貪戀歐盟提供的諸多便利。兩派各執(zhí)一詞、相持不下。

對(duì)此最為撓頭的當(dāng)屬英國(guó)首相特蕾莎·梅。她除了要面對(duì)反對(duì)黨的百般挑剔，還要平衡自己政黨內(nèi)部的兩派勢(shì)力。直到最近，這場(chǎng)“內(nèi)戰(zhàn)”進(jìn)入了白熱化。梅姨終于下定決心，公布了更傾向于軟退歐的退歐白皮書。這導(dǎo)致硬退歐派的強(qiáng)烈不滿。以退歐大臣和外交大臣為首的政府要員紛紛辭職，后座議員也威脅要觸發(fā)對(duì)首相的不信任投票，把梅姨趕下臺(tái)。

梅姨回應(yīng)以軟硬兼施，又是承諾修改退歐法案相關(guān)條款，并安排硬退歐派成員接任退歐大臣，又是威脅一旦她自己下臺(tái)引發(fā)大選就將給予反對(duì)黨奪回執(zhí)政大權(quán)的良機(jī)，最終化險(xiǎn)為夷。

盡管如此，在此后的幾次議會(huì)投票中，英國(guó)政府都是險(xiǎn)勝，且還是在反對(duì)黨內(nèi)部硬退歐派的幫助之下，這讓市場(chǎng)不禁擔(dān)憂英國(guó)還會(huì)繼續(xù)“亂”下去。

貝倫貝格銀行的Kallum Pickering指出：“退歐派再次看到英國(guó)首相特蕾莎梅如何艱難地維持她的保守黨政府的團(tuán)結(jié)。盡管梅半軟化的退歐政策導(dǎo)致持強(qiáng)烈反對(duì)意見的內(nèi)閣成員辭職，但其他的退歐派議員仍在施壓首相對(duì)退歐法案進(jìn)行將令歐盟更難以接受的修改�！�

三菱日聯(lián)的Derek Halpenny表示，特蕾莎梅政府在過去幾天對(duì)于重要退歐投票的掙扎凸顯了其權(quán)力的脆弱以及缺乏靈活性。

荷蘭合作銀行稱：“過去十天左右英國(guó)的政治事件變化迅速且復(fù)雜。對(duì)于英鎊投資者來(lái)說，選擇極為有限。政治風(fēng)波給匯市帶來(lái)波動(dòng)。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家的失算

除了政壇的風(fēng)波，另一個(gè)讓市場(chǎng)焦慮的因素是英國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。本周公布的英國(guó)通脹數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期，零售銷售數(shù)據(jù)更是讓人大跌眼鏡。

周三(7月18日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)CPI在6月份保持了2.4%的增長(zhǎng)率，低于預(yù)期的2.6%。這對(duì)于英庭來(lái)說應(yīng)該是個(gè)好消息。退歐公投后英鎊的大跌導(dǎo)致英國(guó)進(jìn)口成本提高，物價(jià)飛漲，升幅甚至超過了工資。現(xiàn)在通脹回落，英國(guó)人也終于可以不用再那么壓抑他們的購(gòu)物天性了。

但英鎊投資者更關(guān)心的是，這可能讓英國(guó)央行的加息熱情不再那么高漲了。自從英國(guó)通脹一路飆升，英國(guó)央行就開始嚴(yán)陣以待，準(zhǔn)備隨時(shí)發(fā)動(dòng)控制通脹的基本職能。加上全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇令央行決策者們開始考慮讓長(zhǎng)期超級(jí)寬松的貨幣政策正常化，這些因素促使英國(guó)央行在年初就開始提醒市場(chǎng)，加息可能會(huì)快于預(yù)期。然而如今通脹下跌，理由少了一半，英國(guó)央行可能拖到8月份都不會(huì)加息。

而本周四公布的零售銷售數(shù)據(jù)更是讓市場(chǎng)大驚失色。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)零售銷售在6月份縮減了0.5%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.2%。投資者們意識(shí)到，英國(guó)央行加息的另一半理由也可能岌岌可危。原本預(yù)期中5月份的加息就因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的太過糟糕(一季度GDP增長(zhǎng)初步預(yù)估0.1%)而作罷。今次的數(shù)據(jù)可能代表之前英國(guó)央行認(rèn)為一季度的差勁表現(xiàn)是源自于惡劣天氣的想法有些“天真”。如果英國(guó)經(jīng)濟(jì)真的出現(xiàn)重大的基本問題，在此時(shí)縮緊貨幣政策顯然不可行，英銀也更有可能在8月份按兵不動(dòng)。

原本6月份英國(guó)天氣異常晴朗溫暖，又適逢足球世界杯，英格蘭足球隊(duì)還破天荒地打入了四強(qiáng)，專家們幾乎一致地預(yù)期，這對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是個(gè)好兆頭。但現(xiàn)實(shí)卻無(wú)情地給了他們一個(gè)耳光。數(shù)據(jù)顯示，世界杯期間，英國(guó)球迷們確實(shí)因在家看球或舉辦燒烤派對(duì)而增加了飲食消費(fèi)，可他們卻減少了去其他商店購(gòu)物的數(shù)量。英國(guó)也確實(shí)出現(xiàn)了連續(xù)數(shù)周沒有下雨的好天氣，但對(duì)于把30度以上視為異常炎熱天氣的英國(guó)民眾來(lái)說，相比外出購(gòu)物，留在家里是更好的選擇。

當(dāng)然這也不是專家們?cè)谟��?guó)經(jīng)濟(jì)問題上首次被打臉。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)?016年退歐公投前曾經(jīng)預(yù)言，英國(guó)一旦決定退歐，就會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退，然而如今退歐公投過去了兩年多，到了今年一季度，英國(guó)GDP增長(zhǎng)走進(jìn)谷底，還是仍然達(dá)到了0.2%。也許他們應(yīng)該考慮研究一下“英國(guó)經(jīng)濟(jì)測(cè)不準(zhǔn)原理”。

總之，英國(guó)最近實(shí)在是熱鬧。至于退歐大戲最終結(jié)局如何，是喜劇、悲劇、抑或是鬧劇?英國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)像英國(guó)天氣那樣感性嗎?英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼是否會(huì)繼續(xù)做不靠譜男友?各位看官，您就敬請(qǐng)期待吧。

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