7月23日，A股三大股指小幅低開(kāi)之外，迅速向上拉升，臨近午間收盤，指數(shù)有所回落，軍工板塊早盤活躍走強(qiáng)。從盤面上來(lái)看，截止發(fā)稿，醫(yī)藥行業(yè)板塊拖累股指的同時(shí)，大飛機(jī)、衛(wèi)星導(dǎo)航、軍民融合、通用航空等多個(gè)軍工相關(guān)板塊逆勢(shì)拉升，航天動(dòng)力、雷科防務(wù)等多只個(gè)股掀起漲停潮，中航電子、中航機(jī)電、中直股份、中航沈飛等多只個(gè)股大漲，航天發(fā)展、內(nèi)蒙一機(jī)等個(gè)股紛紛跟漲。

　　消息面上，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，經(jīng)由發(fā)改委牽頭審批的第三批混改試點(diǎn)相關(guān)企業(yè)，正在逐步揭開(kāi)面紗。31家第三批混改試點(diǎn)企業(yè)中，10家中央子企業(yè)涉及領(lǐng)域包括軍工、油氣能源等，其中油氣能源類央企子企業(yè)至少2家，軍工企業(yè)至少2家，這亦與發(fā)改委曾提及的“電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工”的七大重要行業(yè)吻合。

　　另外，據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，日前，國(guó)資委發(fā)布2017年度中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核A級(jí)企業(yè)名單，中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司、中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司、中國(guó)航天科工集團(tuán)有限公司、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)船舶重工集團(tuán)有限公司獲評(píng)央企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核A級(jí)。

　　事實(shí)上，隨著軍改的落地，軍工企業(yè)的訂單回升，行業(yè)的業(yè)績(jī)也持續(xù)向好。業(yè)內(nèi)指出，軍工行業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好，同時(shí)受益于軍民融合、科研院所改制加速落地實(shí)施，軍工板塊有望突破向上。

　　華創(chuàng)證券表示，從歷史上看，在期限利差走擴(kuò)、短端利率帶動(dòng)長(zhǎng)端利率下行的流動(dòng)性改善預(yù)期驅(qū)動(dòng)之下，軍工板塊歷來(lái)是市場(chǎng)反彈表現(xiàn)較好的板塊之一。核心軍品是極少數(shù)基本面不受去杠桿、地產(chǎn)調(diào)控等宏觀不確定性影響的板塊之一，同時(shí)，核心軍品龍頭公司今明兩年基本面有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)“拐點(diǎn)”，且是中長(zhǎng)期前景不斷強(qiáng)化的“核心資產(chǎn)”。建議關(guān)注：中航沈飛、中航機(jī)電、中航飛機(jī)、中直股份、內(nèi)蒙一機(jī)等總裝或一級(jí)配套的核心軍工股龍頭。

　　天風(fēng)證券指出，軍工行業(yè)景氣正處于上行階段，板塊業(yè)績(jī)拐點(diǎn)與產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)機(jī)遇凸顯；從風(fēng)險(xiǎn)特征來(lái)看，軍工板塊的逆周期屬性為市場(chǎng)提供了調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)敞口的機(jī)遇。在雙支點(diǎn)下，我們堅(jiān)定看多能夠反應(yīng)軍品訂單的核心軍工股(含改制標(biāo)的，尤其是能從基本面反映產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的核心參與方)。配置邏輯上，重點(diǎn)關(guān)注兩條主線(訂單改革)下的四類標(biāo)的(主機(jī)、配套白馬、改制、民參軍)。

　　1)具備價(jià)值稀缺性的主機(jī)廠：中航沈飛、中航飛機(jī)、內(nèi)蒙一機(jī)。全球三家現(xiàn)役五代殲擊機(jī)制造企業(yè)之一-中航沈飛、全球四家大型飛機(jī)制造企業(yè)之一-中航飛機(jī)，全球六家主戰(zhàn)坦克制造企業(yè)之一-內(nèi)蒙一機(jī)，中國(guó)直升機(jī)寡頭-中直股份，配置機(jī)遇凸顯。

　　2)軍工業(yè)務(wù)為主的低估值白馬配套股：核心白馬企業(yè)普遍估值進(jìn)入 29-36x 區(qū)域，相對(duì)必選消費(fèi)已具備估值可比性：中航機(jī)電(獨(dú)立覆蓋) 、中航光電航天電子航天電器(與電子團(tuán)隊(duì)聯(lián)合覆蓋) 。

　　3)院所改制：首家試點(diǎn)落地后將進(jìn)入首批落地密集期，第二批試點(diǎn)將至。目前軍工集團(tuán)總資產(chǎn)證券化率僅為 20%，其中關(guān)注證券化率不足 10%的電科、航天科技科工三大院所資產(chǎn)較重集團(tuán)及熱點(diǎn)航空領(lǐng)域：(i)首批改制重點(diǎn)白馬推薦：航天電子、中航機(jī)電。(ii)大體量研究所推薦：國(guó)睿科技、四創(chuàng)電子、杰賽科技、中國(guó)衛(wèi)星，關(guān)注：中航電子。

　　4)拐點(diǎn)低估值民參軍： (i)推薦：航錦科技、康達(dá)新材(與化工團(tuán)隊(duì)聯(lián)合覆蓋) ，(ii)關(guān)注：和而泰等。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

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