上周五(7月20日)，兩市再度低開，周期、白馬股的低迷拖累指數(shù)下探；午后風(fēng)云突變，銀行、保險領(lǐng)銜金融板塊暴力拉漲，多只次新銀行股放量漲停，上證50一度漲逾3%，個股開啟普漲模式。截至收盤，上證綜指上漲2.05%報2829.27點，連續(xù)收復(fù)多道均線并終結(jié)五連跌；深成指漲1.12%報9251.48點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.23%報1609.55點。兩市成交3483.63億元，較上日同期(成交3109.27億元)小幅放大。今天券商晨會上，分析師表示，短線大盤有望繼續(xù)反彈，對下半年行情保持相對謹慎。

　　華泰證券：

　　7月中以來的政策支持，7月20日針對資管產(chǎn)品再出細節(jié)，北京放松政策以解決實體流動性的問題及其潛在風(fēng)險的意圖明顯，短期對市場情緒及流動性有幫助，但認為下半年情況仍然嚴峻。投資者認為總體上的緊縮立場并沒有根本的改變。PBOC支持MLF的有效性尚存在疑問。全球經(jīng)濟增長可能已經(jīng)見頂，人民幣匯率等問題仍然會主導(dǎo)市場。

　　銀河證券：

　　A股市場反彈是超跌的結(jié)果。受去杠桿及人民幣匯率貶值的影響，滬深300今年以來下跌近14%，跌幅過深。日前，資管新規(guī)補充《通知》發(fā)布，相關(guān)舉措將大大緩解商業(yè)銀行在過渡期內(nèi)負債流失壓力，表內(nèi)融資增速將有所回升，市場流動性將得到改善。后期A股仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，對下半年行情保持相對謹慎。近期走勢應(yīng)繼續(xù)關(guān)注政策面變化、市場情緒變化，以及股市方面的動態(tài)。

　　方正證券：

　　我們預(yù)計，后市大盤有兩種走勢，一種是大幅反彈之后，3000點附近持續(xù)震蕩整理，完成時間換空間，但這種走勢周期較長，如13年至14年的走勢，另一種是大盤快速反彈之后，再二次探底，形成“W”走勢，這種走勢周期短，如05年的牛市啟動行情。從當(dāng)前市場狀況看，第一種走勢概率大。但無論怎樣，大盤歷史性底部確認。短線大盤有望繼續(xù)反彈，關(guān)注30日線反壓。操作上，輕指數(shù)、重個股，逢低關(guān)注近期受困流動性壓力連續(xù)大幅下挫被錯殺股，回避調(diào)整不到位的防御性股。

　　東北證券：

　　上周市場情緒相對更為平穩(wěn)，兩市每日成交額都維持在3500億以下，按日均成交額計算的博弈存量指標再度回到0.25的下軌附近，市場中短期仍有充足的情緒修復(fù)空間。另一個積極的數(shù)據(jù)是我們觀察市場恐慌情緒的VIXFIX指標的上軌在上周也開始走平，代表恐慌情緒帶來的市場波動已經(jīng)開始出現(xiàn)收斂。而且資金層面上，前期流入暫時變緩的北上資金在周四與周五再度出現(xiàn)單日大幅流入，全周累計流入37億元，北上資金的再次大幅流入一方面能夠?qū)�沖兩融資金在市場調(diào)整過程中產(chǎn)生的短期賣出壓力，另一方面也代表海外資金對A股的預(yù)期較前一周更為積極，尤其是在上周人民幣貶值時。

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