周五(7月20日)歐市尾盤，美元兌日元匯率快速回落跌穿112關(guān)口。

特朗炮轟美聯(lián)儲加息可能放緩經(jīng)濟增長，且美元走強不利美國，隔夜美元遭受賣壓致美元兌日元自六個月高位113.17回落，布拉德鴿派言論再度施壓匯價，但月底日本央行7月決議恐奠定日元匯率在中期內(nèi)走軟的基調(diào)，且日本實際收益率低或令匯價受到支持，后市有望漲至115高位。

美元兌日元繼續(xù)走軟，跌穿112關(guān)口刷新逾一周新低111.75，美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派言論疊加隔夜美國總統(tǒng)特朗普炮轟美聯(lián)儲加息可能放緩經(jīng)濟增速，且美元走強對不利于美國，美元遭遇雙重打擊下破95關(guān)口，美元兌日元也隨之?dāng)U大跌幅。

美聯(lián)儲布拉德警告稱，名義收益率曲線在今年年末可能倒掛，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)延緩進一步加息以避免收益率曲線倒掛的風(fēng)險，這一鴿派言論符合美聯(lián)儲主席鮑威爾國會證詞，鮑威爾表示如果短期債券的利率超過了長期債券的利率，那么政策就顯得過于收緊了。

周四(7月19日)美元兌日元日內(nèi)波幅逾100點，一度上沖至六個月高位113.17，但隨后又下探112.00附近支撐位，終盤收于112.50附近。

日內(nèi)美元仍收于守勢，未能助力美元兌日元收復(fù)上個交易日的跌幅，不過股市中盛行的冒險情緒削弱了日元的避險買需，限制美元兌日元跌幅。

摩根士丹利(Morgan Stanley)預(yù)計美元兌日元將進一步上揚至115水平，日本實際收益率低或令美元兌日元受到支持，直至風(fēng)險資產(chǎn)升勢逆轉(zhuǎn)，我們預(yù)計未來幾周將出現(xiàn)這種情況，日本對美國風(fēng)險資產(chǎn)的巨大敞口使得匯價容易受到資金回流的沖擊。

此外日本央行將于7月31日公布利率決議，野村證券(Nomura)預(yù)計此次會議將在中期內(nèi)利空日元走勢，日本央行極有可能大幅下修通脹預(yù)期，暗示日本央行離正�；�貨幣政策的道路尚遠。

不過此次會議將令日本央行思考可行措施，以降低副作用的沖擊，極有可能承認日本需在更長期內(nèi)實施貨幣寬松政策。雖然幾率不大，但日本央行可能考慮轉(zhuǎn)變十年期國債收益率目標，來緩解副作用的沖擊。

據(jù)Fx678觀察，技術(shù)面來看澳洲國民銀行(NAB)認為，美元兌日存在漲向114.50的可能，此后才將遇到部分阻力。投機者們溫和擴大日元空頭倉位規(guī)模，不過從以往的經(jīng)驗來看，投機空頭倉位存在進一步擴大的空間。

該行美元兌日元公允價值模型也顯示匯價還未至看起來昂貴的地步，發(fā)出的信號與基本面類似，看起來顯得昂貴需漲至114.50附近點位，只要貿(mào)易緊張局勢尚未導(dǎo)致新興市場股市大跌，那么美元兌日元就存站上114關(guān)口的可能。

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