現(xiàn)貨及期貨：上海電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)48740-48860元/噸，對(duì)當(dāng)月合約報(bào)平水-升水40元/噸，環(huán)比上升80-90元/噸。持貨商挺價(jià)意愿持續(xù)增強(qiáng)，下游保持剛需，略顯現(xiàn)僵持格局，觀望者眾多。滬銅主力合約下跌0.99%至48210元/噸，LME3月合約環(huán)比下跌2.03%至6054.5美元/噸。滬倫比值7.98，環(huán)比上升0.08。

消息面：近期Escondida工會(huì)在一份聲明中表示，已經(jīng)拒絕了必和必拓此前擬議的新勞資合同。聲明還表示，工會(huì)向公司提出了一些更加靈活的新要求，這表明工人們依然致力于與必和必拓盡快達(dá)成協(xié)議。此前7月12日的時(shí)候，必和必拓表示已向旗下智利Escondida銅礦的工人工會(huì)提供了一份新的勞工合同提案，內(nèi)容包括根據(jù)通脹調(diào)整薪水，以及每名工人23,000美元獎(jiǎng)金。但最新的合同提案仍不及工會(huì)之前提出的部分需求。在6月初的提案中，工會(huì)要求獲得相當(dāng)于4%的2017年獲利，約為每名工人40,000美元，同時(shí)還要求漲薪5%。必和必拓稱，最新的合同提案還增加了表現(xiàn)突出的員工的獎(jiǎng)金，并提高了用于教育、醫(yī)療退休方面的福利。Escondida公司事務(wù)部副總裁PatricioVilaplana稱：“我們希望我們的工人能夠重視公司做出此份提案所付出的努力�！惫�會(huì)方面則尚未立即就最新的合同提案予以置評(píng)。Escondida銅礦的勞工磋商目前正處于關(guān)鍵時(shí)期，該礦此前為期30個(gè)月的勞工合同將在本月底到期。

庫(kù)存：13日上期所庫(kù)存較前周減23982噸（-9.3%）、同比增53064噸（+29.2%）至234696噸，19日上期所倉(cāng)單環(huán)比減3607噸（-2.9%）、同比增60982噸（+104.5%）至119354噸；19日LME庫(kù)存環(huán)比減875噸（-0.3%）、同比減52775噸（-17.1%）至256475噸，19日LME倉(cāng)單環(huán)比持平（+0%），同比減4125噸（-1.8%）至226025噸。19日COMEX庫(kù)存環(huán)比持平（+0%），同比增41146噸（+23.3%）至217403噸。

邏輯：廢銅供應(yīng)受限實(shí)質(zhì)影響減弱，冶煉廠新建及擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能超100萬(wàn)噸左右，加之今年檢修產(chǎn)能偏少，下游需求無(wú)明顯亮點(diǎn)，中線偏弱。Escondida本月末勞工合同到期，目前工會(huì)對(duì)談判成功有釋放積極信號(hào)，持續(xù)關(guān)注事件進(jìn)展。隔夜人民幣大幅下挫，短期宏觀風(fēng)險(xiǎn)不明，建議觀望。

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