今年以來，受多種不確定因素影響，港股與A股一樣，經(jīng)歷了強勢上行然后掉頭回落的走勢。截至7月19日，恒生指數(shù)年內(nèi)跌幅為6.39%。受此影響，去年整體表現(xiàn)出色的滬港深基金也遭遇了“滑鐵盧”。據(jù)統(tǒng)計，滬港深基金今年以來的平均凈值增長率為-5.37%，其中僅有16只產(chǎn)品獲得正收益。

　　根據(jù)最新披露的基金二季報，這些績優(yōu)基金之所以能夠精準“避雷”，主要是提早預判了市場走勢，并及時降低了股票倉位。與此同時，基金經(jīng)理還減持了部分漲幅較大、估值水平明顯上升的個股，轉(zhuǎn)而買入醫(yī)藥、食品飲料等基本面穩(wěn)健、防御屬性較強的板塊。

　　16只基金獲得正收益

　　今年上半年，港股與A股均呈現(xiàn)較大波動。從行業(yè)表現(xiàn)看，周期、金融、地產(chǎn)等板塊明顯落后，而醫(yī)藥、食品飲料、家電等大消費行業(yè)相對抗跌。

　　東財Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，今年以來滬港深基金的平均凈值增長率為-5.37%。其中，富國滬港深行業(yè)精選靈活配置、華安滬港深通精選靈活配置和景順長城滬港深領(lǐng)先科技股票基金的凈值漲幅分別為5.2%、4.09%、3.89%，排名前三。此外，還有13只同類產(chǎn)品在此期間也取得了正收益。

　　從已披露二季報的基金操作情況來看，這些績優(yōu)基金大多采取了降低倉位、調(diào)倉換股的投資策略。以華安滬港深通精選靈活配置基金為例，去年底的股票倉位高達86.15%；到了今年一季度末，基金經(jīng)理將倉位降至79.95%；而到了二季度末，又將倉位進一步減至54.91%。

　　“報告期內(nèi)，我們主要基于對二季度市場的判斷，減持了一部分獲利較多、估值上行明顯的個股，降低倉位以規(guī)避風險�！比A安滬港深通精選靈活配置基金經(jīng)理在二季報中如是闡述。翻看該基金持倉情況可以發(fā)現(xiàn)，一季度其重倉股郵儲銀行、新城發(fā)展控股、首旅酒店和楓葉教育均被大手筆減持，而申洲國際和華虹半導體均為新進港股標的。數(shù)據(jù)顯示，這兩只個股今年以來的漲幅分別為32.16%、66.55%。

　　年內(nèi)凈值上漲1.58%的前海開源滬港深景氣行業(yè)基金也表示，二季度持倉以港股為主，重點配置了食品飲料和醫(yī)藥行業(yè)的股票。中歐豐泓滬港深靈活配置基金稱，二季度延續(xù)了相對穩(wěn)健的投資策略，在食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥、汽車、電力等領(lǐng)域作了重點布局，并獲得較好收益。

　　震蕩市在錯殺股中尋寶

　　下半年以來，盡管港股仍未擺脫震蕩調(diào)整格局，但多位基金經(jīng)理均認為，隨著風險因素的逐步釋放，港股在三季度可能迎來筑底，未來應(yīng)擇機增持基本面良好、在市場調(diào)整中被錯殺或超跌的個股。

　　“展望后市，我們認為機遇大于挑戰(zhàn)，存在很多獲得超額收益的投資機會。港股方面，我們認為，在合理估值范圍內(nèi)精選個股，同時兼顧低估值高股息股票是較為理想的策略�！敝袣W豐泓滬港深靈活配置基金經(jīng)理稱。

　　交銀施羅德滬港深價值精選基金表示，下半年港股在科技、醫(yī)藥板塊方面上市了許多新標的，需盡快擴大研究范圍，在更廣闊的領(lǐng)域里尋找投資標的。

　　在行業(yè)選擇上，鵬華滬深港互聯(lián)網(wǎng)股票基金經(jīng)理韓焯林認為，與傳統(tǒng)經(jīng)濟周期相關(guān)性較高的行業(yè)預計會有持續(xù)壓力，建議低配金融股、地產(chǎn)股、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈板塊；同時考慮到財富效應(yīng)縮水，對高端和可選消費持謹慎態(tài)度，建議超配防御性強的必選消費，以及受經(jīng)濟周期影響較小的教育、醫(yī)藥、科技等行業(yè)。

醫(yī)藥主題基金

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基金代碼	基金簡稱	近一年收益	手續(xù)費	操作
003095	中歐醫(yī)療健康混合A	50.82%	1.50% 0.15%	購買 開戶購買
399011	中海醫(yī)療保健主題股票	45.52%	1.50% 0.15%	購買 開戶購買
001417	匯添富醫(yī)療服務(wù)混合	41.45%	1.50% 0.15%	購買 開戶購買
000220	富國醫(yī)療保健行業(yè)混合	34.86%	1.50% 0.15%	購買 開戶購買

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2018-07-19

食品飲料主題基金

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基金代碼	基金簡稱	近一年收益	手續(xù)費	操作
160222	國泰國證食品飲料行業(yè)指數(shù)分級	36.17%	0.00% 0.00%	購買 開戶購買
001157	國聯(lián)安睿祺靈活配置混合	13.21%	1.50% 0.15%	購買 開戶購買
519690	交銀穩(wěn)健配置混合A	12.65%	1.50% 0.15%	購買 開戶購買
000496	長安產(chǎn)業(yè)精選混合A	9.86%	1.50% 0.15%	購買 開戶購買

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2018-07-19

《及時減倉換股 績優(yōu)滬港深基金“避雷”有道》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0720/121231.htm