最近半個月以來，醫(yī)藥行業(yè)黑天鵝事件頻出，已經(jīng)相對較高的估值，醫(yī)藥股是否還具有投資價值？

　　2016年以來，出于對前景看好、弱勢震蕩防御的需求，醫(yī)藥股受到資金青睞，普遍大幅上漲，藥明康德(603259.SH)、康泰生物(300601.SZ)等醫(yī)藥類新股、次新股連番上揚。自2017年3月上市至今，康泰生物復權后股價已到100元左右，累計漲幅超過30倍。截至7月19日，藥明康德累計漲幅也超過4.2倍。

　　除了新股和次新股，恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、智飛生物(300122.SZ)等醫(yī)藥龍頭股更是持續(xù)三年走牛。即便不考慮除權，自2015年9月底到7月19日，在三年不到的時間里，恒瑞醫(yī)藥、智飛生物的股價分別已經(jīng)累計上漲了3倍、6.8倍左右。

　　根據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，自華海藥業(yè)、長生生物藥品質(zhì)量問題發(fā)生后，7月16日至18日的三個交易日，A股醫(yī)藥板塊股價下跌的有207家，占比超七成。從7月16日至7月19日在4個交易日內(nèi)醫(yī)藥板塊市值跌去1508億元。

　　“醫(yī)藥行業(yè)的黑天鵝事件一直存在，不會因一兩件事就影響行業(yè)發(fā)展�！蹦炒笮腿�商醫(yī)藥行業(yè)分析師對第一財經(jīng)稱，當前醫(yī)藥板塊漲幅較大的是龍頭公司，屬于優(yōu)質(zhì)標的，應該不會有較大回調(diào)。長期來看，整體板塊依舊是穩(wěn)健上漲趨勢，而且剛性需求還在，業(yè)績穩(wěn)定性較強。短期來看，投資機會存在于剛需之地，如腫瘤藥、麻醉藥、糖尿病藥，這些品種需求在穩(wěn)步增長。

　　“長生生物的問題是個體的問題，不是群體的問題，對行業(yè)不會有什么影響。就像班里有個學生考試舞弊被抓了，對其他的學生是沒影響的�！毙赂毁Y本研究總監(jiān)廖云龍亦稱，總體來看，醫(yī)藥股的機會仍然存在。不過，也有私募基金已經(jīng)大幅減持醫(yī)藥股�！拔乙呀�(jīng)把醫(yī)藥減得差不多了，覺得醫(yī)藥股現(xiàn)在應該是有底倉限制的公募在買�！鄙钲谀乘侥既耸糠Q，醫(yī)藥股如果出現(xiàn)更多上漲，是交易層面的因素，而非行業(yè)因素。

　　前述券商醫(yī)藥分析師也認為，短期而言，醫(yī)藥股走勢不由基本面決定，只要大盤有震蕩上漲趨勢，醫(yī)藥板塊將呈現(xiàn)震蕩式進攻，而非熊市的防御。此前，防御板塊是醫(yī)藥、食品飲料和家電板塊，但是今年這三大板塊的相關性比以往差很多，醫(yī)藥板塊的指數(shù)更多與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正相關，今年以來市場更多地看重醫(yī)藥板塊的科技股屬性，因為其研發(fā)使得醫(yī)藥產(chǎn)品在未來10至15年可兌現(xiàn)，這給予市場很長的想象空間。

　　廖云龍則認為，經(jīng)過前期持續(xù)上漲，醫(yī)藥股已經(jīng)透支了一兩年業(yè)績，一旦投資者對周期的悲觀情緒扭轉，醫(yī)藥消費板塊將首當其沖，但不排除個別股票走出獨立行情。

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