近期A股市場(chǎng)震蕩下行，以股票投資見(jiàn)長(zhǎng)的景順長(zhǎng)城基金發(fā)布三季度投資策略指出，長(zhǎng)期來(lái)看，A股估值水平目前處于歷史低位，已具備長(zhǎng)線配置價(jià)值。投資機(jī)會(huì)方面，繼續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)以及大消費(fèi)板塊、產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向、科技及智能生活的投資機(jī)會(huì)。

　　今年上半年，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的下跌，整體表現(xiàn)落后于全球主要股票市場(chǎng)。景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，目前來(lái)看A股的估值水平處于歷史低位，從12個(gè)月動(dòng)態(tài)PE來(lái)看，全部A股的估值水平為12倍，顯著低于2005年以來(lái)的均值16倍；剔除金融后的估值水平為15.4倍，同樣顯著低于20.2倍的平均值。除此以外，目前A股的PE也低于2015年股災(zāi)及2016年熔斷的極端情況。景順長(zhǎng)城基金表示，展望未來(lái)，市場(chǎng)繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)較小，長(zhǎng)期來(lái)看已具備一定的配置價(jià)值。

　　而上市公司業(yè)績(jī)則預(yù)期平穩(wěn)。景順長(zhǎng)城基金指出，2018年一季度企業(yè)盈利情況有所改善，預(yù)計(jì)未來(lái)上市公司業(yè)績(jī)?nèi)杂许g性，但需防范外部因素的發(fā)酵影響到具體行業(yè)和公司的盈利。總體而言，景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為不排除短期市場(chǎng)可能會(huì)由于內(nèi)外部因素影響出現(xiàn)一定程度的擾動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資者信心帶來(lái)壓制，但目前市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)處于歷史低位水平，基本面相對(duì)平穩(wěn)健康，長(zhǎng)期來(lái)看A股具備較好的配置價(jià)值。建議繼續(xù)關(guān)注具有基本面支撐、業(yè)績(jī)具有穩(wěn)定性的優(yōu)質(zhì)公司，方向上持續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)及大消費(fèi)板塊、科技創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向，如家電、食品飲料、保險(xiǎn)、航空、醫(yī)藥健康、傳媒互聯(lián)網(wǎng)、TMT等。

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