人民幣中間價今日下調(diào)605點至6.7671，已連續(xù)第7天調(diào)降，中間價貶值至2017年7月14日以來最低，降幅創(chuàng)2015年8月13日以來最大。離岸人民幣兌美元延續(xù)跌勢，20分鐘內(nèi)跌超300點，跌破6.82關口，創(chuàng)逾一年新低。（推薦閱讀>>>人民幣回調(diào)幅度有點大 外資一直在抄底人民幣資產(chǎn)）

　　這一波人民幣匯率的調(diào)整是從離岸市場開始的，從6月14日開始，離岸人民幣匯率價格持續(xù)弱于在岸人民幣匯率價格。然而，“離岸人民幣匯率最終將被在岸人民幣匯率所牽引。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平指出。

　　在中國金融四十人論壇高級研究員管濤看來，這一波人民幣匯率下調(diào)主要是因為美元快速走強導致的。近日美元加息預期上升，推動美元指數(shù)突破95關口。

　　“考慮到最近的人民幣匯率回調(diào)，是美元走強導致的，而未來美元并不必然走強。”管濤分析，預計短期內(nèi)市場看空情緒集中宣泄后，人民幣匯率走勢將會重新回歸經(jīng)濟基本面。

　　管濤進一步強調(diào)，人民幣匯率的回調(diào)不意味著資本出現(xiàn)外流，市場擔心的資本市場失血并不一定存在。他的依據(jù)在于，6月份人民幣匯率快速回調(diào)，但統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，外匯占款和外匯儲備雙升，結(jié)售匯順差131億元人民幣，為連續(xù)第三個月實現(xiàn)順差。

　　連平表示，本輪匯率波動是市場經(jīng)濟規(guī)律自身運作的結(jié)果，是市場對國際貿(mào)易形勢變化的自發(fā)反應。從人民幣匯率中間價機制、銀行結(jié)售匯情況、外匯儲備變化來看，本輪匯率波動完全是由市場因素主導。

　　在連平看來，人民幣對美元匯率基本是在合理均衡區(qū)間波動。究其原因，其一是因為中國經(jīng)濟總體運行較為平穩(wěn)；其二是我國國際收支整體平衡，沒有出現(xiàn)大幅度逆差或順差。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊認為，人民幣匯率依然處在雙向?qū)挿�波動的區(qū)間，沒有形成貶值趨勢。

　　首先是減稅對美國經(jīng)濟刺激效應在3季度會有所減退，屆時美元會有所回調(diào)；

　　其次，目前央行的貨幣政策操作是把上半年中性偏緊的貨幣政策拉回到中性的立場上，并沒有轉(zhuǎn)向?qū)捤桑�因此也不會對人民幣匯率造成負面沖擊。

　　“市場無需因外部不確定性而恐慌。”管濤強調(diào)，因為從歷史來看，事情的結(jié)果并非如設想的那樣悲觀。最近的一次例子就是2016年6月末英國脫歐公投，當時的一種恐慌心理認為這對英國來說是非常負面的，外匯市場也因此發(fā)生劇烈震蕩，英鎊匯率暴跌。

　　但后來事實證明，這只是事件驅(qū)動市場造成當時負面情緒集中的宣泄。理性來看，一國未來的經(jīng)濟走勢，不可能是因為一個事件就發(fā)生根本上的改變。現(xiàn)在來看，確實如此。

　　近日，國際貨幣基金組織發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟展望》報告，下調(diào)了對歐元區(qū)、日本和英國的增長預測和對印度、巴西和阿根廷等新興經(jīng)濟體的預期，仍然維持對中國今明兩年經(jīng)濟增長預測不變。

　　在人民幣對美元匯率回調(diào)的過程中，外資一直在堅定“買買買”人民幣資產(chǎn)。其逆向思維的背后，是對中國經(jīng)濟的長期看好。

　　來自外匯局的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，外國來華證券投資跨境資金凈流入同比增長2倍。

　　中國債券市場也在崛起，更多的資本流入將對匯率形成支撐作用。

　　富達國際預測，在未來3至5年時間內(nèi)，將有約2800億美元外資涌入中國債券市場。這一數(shù)字的得出是基于摩根大通政府債券—新興市場指數(shù)、彭博巴克萊全球綜合指數(shù)以及花旗全球政府債券指數(shù)這全球三大債券指數(shù)下被動型基金的資產(chǎn)規(guī)模，以及中國在岸債券市場的預計發(fā)展規(guī)模。

　　標普全球評級近日發(fā)布的債券調(diào)查顯示，投資者普遍認為，中國將繼續(xù)保持當前的經(jīng)濟增長路徑，基礎設施及電信領域仍有良好的投資機會，對于違約風險也并無過多擔憂。

　　在標普全球評級調(diào)查的178名投資者中，超過一半(55.6%)的全球固定收益投資者計劃在未來12個月內(nèi)增加對中國的投資敞口，該比例較過去四輪調(diào)查的平均結(jié)果高10個百分點。

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