受美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾鷹派言論推動(dòng)，美元近日大幅上漲，美元指數(shù)目前位于95關(guān)口上方。不過伴隨著美元持續(xù)上漲，有越來越多的機(jī)構(gòu)對(duì)美元漲勢(shì)可能即將結(jié)束發(fā)出警告。有投行認(rèn)為，美元短期見頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)已大幅增加。

拉扎德資產(chǎn)管理公司（Lazard Asset Management）投資組合經(jīng)理Ardra Belitz和Jared Daniels在周三（7月18日）發(fā)布的一份研究報(bào)告中寫道，隨著全球經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)的主題在市場(chǎng)中再次得到體現(xiàn)，加之美國赤字不斷擴(kuò)大，美元的漲勢(shì)可能會(huì)瓦解。

他們?cè)谠搱?bào)告中寫道：“這些跡象表明，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)將消退。”

經(jīng)合組織的領(lǐng)先指標(biāo)仍顯示全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張。美元走勢(shì)往往與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成反向關(guān)系，因此，只要全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，那么美元上行潛力將有限。

Belitz和Daniels指出，假如貿(mào)易緊張局勢(shì)消散，全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)好轉(zhuǎn)，并導(dǎo)致美元失去光澤。

報(bào)告稱，這將令新興市場(chǎng)具有吸引力。從實(shí)際有效匯率來看，新興市場(chǎng)貨幣兌美元的匯率似乎被低估得最嚴(yán)重。

報(bào)告顯示：“美國雙赤字（財(cái)政赤字和經(jīng)常帳赤字）的長(zhǎng)期和持續(xù)擴(kuò)大表明，美元近期的強(qiáng)勢(shì)很容易遭到逆轉(zhuǎn)。這些赤字使得美元容易受到海外投資美國證券速度放緩的影響�！�

此外，大華集團(tuán)（UOB Group）分析師周三表示，美元指數(shù)短期觸頂風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅增加。

他們說道：“目前，不排除進(jìn)一步升向95.53的可能性，但除非出現(xiàn)明顯突破95.75，否則我們預(yù)計(jì)美元指數(shù)將解除過去幾個(gè)月中的強(qiáng)勁漲勢(shì)，而回調(diào)可能會(huì)將其拉低至93.40/60這一主要支撐區(qū)域。短期內(nèi)，跌破94.17將是一個(gè)早期跡象，表明深度和持續(xù)的回撤已經(jīng)開始�！�

摩根士丹利（Morgan Stanley）研究團(tuán)隊(duì)周一撰文對(duì)美元前景進(jìn)行討論，仍維持中性立場(chǎng)，直至美元在即將到來的8月份出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)向。

該行稱：“我們的美元積分卡開始明確地指向美元在下個(gè)月稍晚將走勢(shì)疲軟，因此我們對(duì)美元采取更加謹(jǐn)慎的立場(chǎng)�！�

彭博周二撰文稱，在自4月低點(diǎn)反彈近7%之后，彭博美元即期指數(shù)的漲勢(shì)可能馬上要到頭了。

文章顯示，常被交易員們用來衡量其動(dòng)能狀況的平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）指標(biāo)，如今已經(jīng)跌至所謂的信號(hào)線之下，并且正愈發(fā)接近零，二者都是看空信號(hào)。

根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，在去年11月MACD跌破零時(shí)，彭博美元即期指數(shù)在隨后的兩個(gè)月里跌幅一度多達(dá)4.4%。

文章認(rèn)為，美元的“壞消息”還不止于此，彭博美元即期指數(shù)可能會(huì)跌破50日均線，這將會(huì)為其進(jìn)一步延續(xù)跌勢(shì)鋪路。

Gradient Investments高級(jí)投資組合經(jīng)理Gradient Investments日前也警告道，從短期來看美元的強(qiáng)勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)，不過長(zhǎng)期來說，美國的赤字?jǐn)U大以及全球利率的均值回歸會(huì)讓美元重回下行。

全球最大投行——摩根大通（J.P. Morgan）的分析師認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在迅猛增長(zhǎng)，美元也隨之走強(qiáng)，但這種趨勢(shì)也有其局限性。

摩根大通的分析師表示，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)異的主要驅(qū)動(dòng)力，是美國總統(tǒng)特朗普（Donald Trump）最近的減稅措施帶來的財(cái)政刺激，但這種利好不會(huì)持續(xù)太久。

根據(jù)摩根大通全球市場(chǎng)策略師Gabriela Santos，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將在第二季度實(shí)現(xiàn)令人難以置信的5.0%的增長(zhǎng)，但隨后經(jīng)濟(jì)增速料出現(xiàn)放緩。

美元可能在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩之前就出現(xiàn)下滑，因?yàn)樵趯?shí)際發(fā)生之前，市場(chǎng)往往會(huì)對(duì)事件定價(jià)。

Santos在接受彭博采訪時(shí)說道：“我不知道美元的強(qiáng)勢(shì)還會(huì)持續(xù)多久，但我們確實(shí)認(rèn)為，我們應(yīng)該會(huì)看到美元的下行趨勢(shì)在中期恢復(fù)�！�

Santos認(rèn)為，美元的飆升更多的是增長(zhǎng)差異的結(jié)果，而非美聯(lián)儲(chǔ)的政策，因此美元與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系更為密切。美元升值的另一個(gè)因素是貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，這種不確定性導(dǎo)致資金流向避險(xiǎn)資產(chǎn)。

《見頂風(fēng)險(xiǎn)大幅增加？強(qiáng)勢(shì)美元末日恐降臨！》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0719/121104.htm