周三(7月18日)美元指數(shù)小幅收跌，因投資者對(duì)美元在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾國(guó)會(huì)作證后錄得的升幅獲利了結(jié)，現(xiàn)貨白銀價(jià)格連續(xù)第四日收跌，跌幅0.20%。

目前現(xiàn)貨白銀價(jià)格交投于15.541美元/盎司，跌幅0.03%。

美國(guó)制造商擔(dān)心關(guān)稅使生產(chǎn)成本上升

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三參加美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的半年度聽證會(huì)，其證詞與前日相似，在其發(fā)表言論過程中，美元、金銀反應(yīng)都較為平淡。

他在講話中說到，美聯(lián)儲(chǔ)看好現(xiàn)階段美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)，認(rèn)為通脹沒有失控的跡象，重申當(dāng)前最佳途徑是漸進(jìn)加息，并稱很難預(yù)料貿(mào)易政策對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。

美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布褐皮書報(bào)告稱，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以適度增長(zhǎng)的速度擴(kuò)張，美聯(lián)儲(chǔ)12個(gè)地區(qū)的制造商都擔(dān)心關(guān)稅的影響。并且許多地區(qū)報(bào)告稱，新的貿(mào)易政策導(dǎo)致物價(jià)上漲和供應(yīng)中斷。進(jìn)口關(guān)稅提高了燃料、金屬和其他商品的價(jià)格，一些地區(qū)報(bào)告的生產(chǎn)成本上升。

貿(mào)易緊張局勢(shì)將變得更加糟糕

全球貿(mào)易爭(zhēng)端正在吸引市場(chǎng)的關(guān)注。中美在關(guān)稅問題上針鋒相對(duì)，美國(guó)對(duì)于歐盟、加拿大和墨西哥征收鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅也加劇了貿(mào)易緊張局勢(shì)。

黑巖資本的地緣指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)(BGRI)顯示，市場(chǎng)對(duì)于貿(mào)易按風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂較過去12年的均值高出3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

由圖可知，市場(chǎng)對(duì)于全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度大幅上漲，黑巖資本首席投資策略師Isabelle Mateos y Lago認(rèn)為這有助于解釋1月末以來公司盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)和股票負(fù)回報(bào)之間的巨大脫節(jié)。

Isabelle指出，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在，貿(mào)易緊張局勢(shì)將變得更加糟糕。美國(guó)政府正在動(dòng)搖二戰(zhàn)后的全球貿(mào)易和國(guó)際聯(lián)盟體系以減少其貿(mào)易逆差。

由于沒有簡(jiǎn)單的方法來減少美國(guó)貿(mào)易逆差，Isabelle認(rèn)為貿(mào)易爭(zhēng)端是宏觀不確定性和波動(dòng)性的主要來源。但是目前還沒有看到這一因素對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的負(fù)面影響。若企業(yè)開始延緩?fù)顿Y，長(zhǎng)期的貿(mào)易緊張局勢(shì)可能會(huì)通過影響信心的方式來影響全球經(jīng)濟(jì)。

可能出現(xiàn)全球股市拋售，新興市場(chǎng)貨幣兌美元疲軟，以及美國(guó)國(guó)債和黃金因避險(xiǎn)需求上漲。

此外，黑巖資本認(rèn)為，引發(fā)貿(mào)易局勢(shì)惡化的潛在誘因有三個(gè)：與中國(guó)關(guān)稅的沖突升級(jí);美國(guó)宣布有意退出北美自由貿(mào)易協(xié)定并與墨西哥和加拿大進(jìn)行雙邊談判;美國(guó)對(duì)汽車征收關(guān)稅，引發(fā)歐盟和其他的報(bào)復(fù)。

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