與黃金相比，白銀價格具有更大的波動率，原因在于白銀市場更小的容量以及更高的投機(jī)傾向。從增量需求的角度，每年的需求總量按價值只占到黃金的15%，而從存量角度看，歷史上開采的白銀大部分已被消耗。白銀存量更為分散，回收成本更高，導(dǎo)致相當(dāng)一部分存量被“固化”在首飾或是銀器中。白銀價格相對便宜，同樣規(guī)模的資金量在白銀市場中產(chǎn)生的市場沖擊要大得多。上述因素直接導(dǎo)致白銀市場的波動性顯著高于黃金市場。

“由于投資門檻較低，且在持有結(jié)構(gòu)上基本沒有央行儲備，因此白銀投資決策更為短期化。這種市場結(jié)構(gòu)導(dǎo)致很多短期投機(jī)資金參與其中�！蔽涔獠收f，以海西銀為例，800元便可交易1kg，且其可雙邊開倉、8%的保證金、T+0交易、22小時皆可交易(交易日內(nèi)4點至6點的結(jié)算期間內(nèi)暫停交易)，其資金由國有銀行做第三方存管。

伴隨著近期白銀市場的再次大跌，熊市之聲愈加強(qiáng)烈，但武光彩的判斷與眾不同：白銀市場階段性底部或已來臨，理由有三：

首先，金銀價格高低的一個重要參考標(biāo)準(zhǔn)便是開采成本，當(dāng)然每家礦產(chǎn)商的開采成本可能各有不同，但是現(xiàn)在金銀價格已非常接近礦產(chǎn)商的平均開采成本，所以現(xiàn)在是一個值得介入的良機(jī)。

其次，國內(nèi)對金銀的消費市場已逐漸趨于穩(wěn)定。中國是繼印度之后的第二大黃金消費國，如果中國繼續(xù)以今年上半年的速率購買黃金，意味著很可能進(jìn)口接近2000公噸的黃金，而這一數(shù)字幾乎接近全球礦山年產(chǎn)量的80%。另外，根據(jù)截至今年6月印度的進(jìn)口數(shù)據(jù)，世界黃金業(yè)協(xié)會預(yù)計，印度將進(jìn)口大約1000公噸黃金。而世界礦產(chǎn)商的年產(chǎn)量為平均2500公噸，如果黃金的價格依然在1300美元/盎司的話，這一數(shù)量很可能下降，因為上文我們剛剛說過，現(xiàn)在很多礦產(chǎn)商表示黃金價格已經(jīng)在他們的平均生產(chǎn)成本以下。而白銀和黃金的相關(guān)性很高，屆時黃金價格的上升將帶動白銀。

最后，近期金銀下跌的一個重要因素便是市場利率逐步走高，因為市場認(rèn)為美聯(lián)儲會放緩購債步伐，但近期這一現(xiàn)象已得到緩解。

技術(shù)上看，白銀日線圖已突破短期下降趨勢線壓力，而且小時圖有構(gòu)造頭肩底形態(tài)預(yù)期，一旦構(gòu)造成功將成底部信號。武光彩認(rèn)為，如果行情再次下破18.18美元/盎司，那么就將迎來中線布局多單的好機(jī)會。

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