旺季落地前 玻璃價格高位盤整

行情回顧：玻璃主力 FG1809 合約收盤價 1,479 元下跌 7 元或 0.47%，成交 125,840 手，成交量增加46490 手或 58.59%，持倉 216,818 手，倉減 13276 手或 5.77%。

玻璃綜指：中國玻璃綜合指數(shù)為1155.04，較昨日變化-0.60 或-0.05%;中國玻璃價格指數(shù)為1185.33 ，較昨日變化-0.79 或-0.07%;中國玻璃市場信心指數(shù)為 1033.88，較昨日變化 0.17 或 0.02%。

現(xiàn)貨市場：國內(nèi) 5mm 浮法玻璃平均價格為 1600.48 元/噸，環(huán)比漲-2.21 元或-0.14%。重質(zhì)純堿價格分別為：華北地區(qū)為 1950.00 元/噸，華南地區(qū)為 1950.00 元/噸，華東地區(qū)為 2200.00 元/噸，華中地區(qū)為1900.00 元/噸，西南地區(qū)為 1950.00 元/噸;重油出廠價格：鎮(zhèn)海煉化為 3100 元/噸，福建聯(lián)合石化為 4530元/噸，環(huán)比持平;華東地區(qū)燃料油市場價格為 3000 元/噸，環(huán)比持平;石油焦(3#B)東明石化出廠價格為1660 元/噸，環(huán)比持平。

生產(chǎn)線與庫存：浮法玻璃生產(chǎn)線總數(shù) 364 條，總產(chǎn)能 13.05 億重量箱;生產(chǎn)線開工數(shù) 234 條 ,生產(chǎn)線開工率 64.29 %，生產(chǎn)線開工數(shù)較上周變動-1.00 條;生產(chǎn)線庫存 3245.00 萬重量箱，庫存較上周變動 14.00萬重量箱。

消息面：

1、央行周二進(jìn)行 700 億元 7 天期、300 億元 14 天期逆回購操作，當(dāng)日有 100 億元逆回購到期，凈投放900 億元。Shibor 漲跌不一，7 天 Shibor 漲 0.4bp 報 2.7030%。

2、中國二季度 GDP 同比增長 6.7%，預(yù)期 6.7%，一季度增速為 6.8%。上半年 GDP 同比增 6.8%，2018 年增長目標(biāo)設(shè)為 6.5%左右。

3、中國上半年固定資產(chǎn)投資同比增長 6.0%，預(yù)期 6.0%，1-5 月增速為 6.1%。中國 6 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長 6%，預(yù)期 6.5%，前值 6.8%。

4、中國上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長 9.7%。商品房銷售面積同比增長 3.3%，增速比 1-5 月份提高0.4 個百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長 4.6%，增速比 1-5 月份回落 0.5 個百分點(diǎn)。

觀點(diǎn)建議： 期價走弱，近月升水?dāng)U大，市場交投冷清。終端需求一般，近期國內(nèi)降雨頻繁對玻璃存儲及運(yùn)輸影響較大，下游企業(yè)采購積極性不高，沙河大廠繼續(xù)處理淋雨玻璃，行業(yè)庫存雖低于去年但流入終端有限，后期需求表現(xiàn)不佳仍將 使價格承壓 。近期純堿持續(xù)回落，企業(yè)盈利進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，使生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)熱情提高， 供給將繼續(xù)增加。由于當(dāng)前供需相對穩(wěn)定，因此廠家延續(xù)挺價策略，以時間換空間來等待旺季需求，但從 6 6 月宏觀數(shù)據(jù)看，地產(chǎn)竣工降幅繼續(xù)擴(kuò)大，房企資金偏緊情況加劇，均使玻璃需求面臨持續(xù)走弱風(fēng)險，預(yù)計(jì)年內(nèi)旺季或低于預(yù)期，而當(dāng)前期現(xiàn)貨市場已開始兌現(xiàn)旺季行情， 因此盤面 9 1809 合約預(yù)計(jì)將隨現(xiàn)貨價格盤整，在需求未有明顯改善前謹(jǐn)慎做多，而1901 合約偏空操作，同時關(guān)注9-1

從市場價格走勢，華南地區(qū)價格已經(jīng)企穩(wěn)回升。預(yù)計(jì)后期華南、華東地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)報價也將逐步上漲，華北地區(qū)能否跟進(jìn)，還是要部分廠家?guī)齑嫦鳒p情況而定。現(xiàn)貨市場總體弱穩(wěn)，淡季疊加中期復(fù)產(chǎn)壓力不減，預(yù)計(jì)玻璃價格高位整理，短線操作。

玻璃房產(chǎn)數(shù)據(jù)有支撐

【現(xiàn)貨】交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1440，河北德金1432，河北迎新1410，河北長城1380，河北潤安1520，湖北億鈞1540，武漢長利1600.

【供需及交易邏輯】據(jù)卓創(chuàng)了解，武漢長利玻璃有限公司洪湖二線約1200t/d(一窯兩線)浮法玻璃生產(chǎn)線，初步計(jì)劃8月1日點(diǎn)火。中國上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.7%，1-5月增速為10.2%。1-6月份，商品房銷售面積77143萬平方米，同比增長3.3%，增速比1-5月份提高0.4個百分點(diǎn)。最新的房產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，銷售面積繼續(xù)維持增長，而玻璃價格一般與房產(chǎn)銷售面積保持同向，因此也就預(yù)示著玻璃需求存在增長預(yù)期，是一個利好信息。盤面上看，近期玻璃主要受益于國內(nèi)市場的提價提振影響，價格走勢偏向持穩(wěn)震蕩，擾動點(diǎn)主要關(guān)注其他建材品種如螺紋的動向，操作上仍是以多單提保護(hù)持有為主。

【操作建議】：旺季背景支撐，現(xiàn)貨市場氛圍依舊維穩(wěn)，多單保護(hù)參考1460-1475.

上周華東華北玻璃會議召開后，多數(shù)廠家報價上漲20元，不過從市場表現(xiàn)來看，由于近期北方多雨，廠家出庫不佳，下游貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，執(zhí)行不佳。另外為趕在旺季生產(chǎn)，7-8月生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)壓力大，武漢長利1200噸生產(chǎn)線將于8月1日點(diǎn)火，1500附近存在較大阻力，高位試空，止損1500。

周末玻璃市場整體表現(xiàn)平平，市場產(chǎn)銷情況一般，市場信心略有回升。近期華東及華北舉行座談會，會后部分廠家上調(diào)玻璃價格 20 元/噸左右，但目前廠家上調(diào)價格執(zhí)行難度較大，下游加廠家需求不佳以及氣溫炎熱等因素不利于廠家儲存玻璃，廠家仍采取增加出庫回落資金操作，下游廠家拿貨剛需為主，短期玻璃市場企穩(wěn)為主。技術(shù)面上，玻璃期價橫盤整理，下方考驗(yàn) 20 日系統(tǒng)性支撐，上方測試 1510 一線壓力位，選線玻璃趨于區(qū)間整理為主。操作上，在 1450-1510區(qū)間交易。