美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾7月17日在美國(guó)國(guó)會(huì)聽證時(shí)表示，鑒于美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)、通脹率趨近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為繼續(xù)漸進(jìn)加息是當(dāng)前最佳政策路徑。

但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析企業(yè)DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人Nick Colas撰文表示，這對(duì)美國(guó)股市來說可能是一個(gè)問題。他列出了以下4個(gè)數(shù)字：

1)2.61%。這是截至7月17日收盤，美國(guó)2年期國(guó)債的收益率。是的，這一數(shù)字是近10年最高位，但目前重要的是，它是2018年的最高位。因2年期美債收益率對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策極其敏感，該收益率觸及新高暗示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾會(huì)發(fā)表非常樂觀的證詞。事實(shí)證明的確如此，鮑威爾在證詞陳述時(shí)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)作出相當(dāng)樂觀的評(píng)價(jià)。

2)56.8%。這是根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨(Fed Funds Futures)，美聯(lián)儲(chǔ)在2018年再加息兩次的概率。這一概率在過去一個(gè)月逐漸攀升，一個(gè)月前該數(shù)據(jù)僅為51.3%。

3)3.9%。這是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型預(yù)測(cè)的今年二季度美國(guó)GDP增速。一致觀點(diǎn)認(rèn)為，這將是今年的上限。

4)26個(gè)基點(diǎn)。這是美國(guó)2年期和10年期國(guó)債收益率之間的息差。一旦兩者之差突破零，股市將其視為一站式的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

對(duì)市場(chǎng)來說，重要的問題是：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾希望改變哪個(gè)上面哪個(gè)數(shù)字?與其他美聯(lián)儲(chǔ)主席相比，鮑威爾是一個(gè)“熟諳市場(chǎng)之人”，調(diào)節(jié)市場(chǎng)預(yù)期是美聯(lián)儲(chǔ)主席這一工作的重要部分，因此，他將此次的國(guó)會(huì)證詞作為一個(gè)闡明其立場(chǎng)的獨(dú)特機(jī)會(huì)。

Nick Colas認(rèn)為，鮑威爾希望將聯(lián)邦基金利率期貨顯示的美聯(lián)儲(chǔ)今年再加息兩次的概率上調(diào)至70%。這符合美聯(lián)儲(chǔ)的“點(diǎn)陣圖”，也與鮑威爾此前發(fā)表的對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體樂觀看法一致。

鮑威爾表示，貿(mào)易保護(hù)主義威脅經(jīng)濟(jì)和薪資增長(zhǎng)

在聽證會(huì)期間，鮑威爾表達(dá)了對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義關(guān)稅和薪資增長(zhǎng)疲軟的擔(dān)憂。

在回答美國(guó)國(guó)會(huì)議員對(duì)于美國(guó)當(dāng)前貿(mào)易政策的提問時(shí)，鮑威爾表示：“整體而言，那些貿(mào)易開放的、不設(shè)置包括關(guān)稅在內(nèi)的貿(mào)易壁壘的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)更快。而那些走上貿(mào)易保護(hù)主義道路的，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)會(huì)更糟糕�！�

但他表示，當(dāng)前的貿(mào)易形勢(shì)沒有先例可循�！昂茈y預(yù)料(美國(guó)與各國(guó))貿(mào)易摩擦的結(jié)果如何。如果關(guān)稅長(zhǎng)期性偏高，將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不利�！�

貿(mào)易成為2018年經(jīng)濟(jì)最大的熱點(diǎn)問題之一。特朗普政府今年對(duì)一系列產(chǎn)品征收關(guān)稅，一些已對(duì)美國(guó)實(shí)施了報(bào)復(fù)性關(guān)稅。

鮑威爾表示，圍繞貿(mào)易的不確定性可能會(huì)阻止企業(yè)上調(diào)薪資。“我們還沒有在數(shù)字中看到這一點(diǎn)，但我們聽到了越來越多的擔(dān)憂，有些企業(yè)已開始談?wù)摃簳r(shí)擱置實(shí)際的資本支出計(jì)劃”。

但他也指出，這些問題只有國(guó)會(huì)能解決，而非美聯(lián)儲(chǔ)。對(duì)于如何修復(fù)的問題，他回答說：“我們不制定貿(mào)易政策。這是國(guó)會(huì)和執(zhí)政政府的事。從長(zhǎng)期來看，我們沒有解決這些問題的工具，你們有。國(guó)會(huì)有確保薪資增長(zhǎng)的工具�！�

7月17日，鮑威爾出席了美國(guó)參議院金融委員會(huì)的聽證后，7月18日還將出席美國(guó)眾議院的聽證。這是他上任以來第二次出席美國(guó)國(guó)會(huì)聽證。

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