中國人民銀行(以下簡稱央行)在今年6月底下發(fā)公告，從2018年7月5日起，下調(diào)各大銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。7月已經(jīng)過半，降準(zhǔn)釋放了大約7000億資金，日內(nèi)發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會，就宏觀經(jīng)濟運行情況進行解答，在會上，有記者給發(fā)改委拋出一個關(guān)鍵的問題，央行降準(zhǔn)的錢花在哪了?

降準(zhǔn)用來撬動社會資金加入 幫助負債的企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

發(fā)改委發(fā)言人嚴(yán)鵬程回應(yīng)稱，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，是定向支持市場化債轉(zhuǎn)股，所釋放的資金將用來撬動社會資金參與，且比例不少于1:1。

所謂債轉(zhuǎn)股，是指把企業(yè)欠銀行的錢，變成銀行在企業(yè)的持股，這樣企業(yè)便不必支付銀行利息，而是每個月根據(jù)收益和持股比例，和銀行進行分紅。

降準(zhǔn)釋放的資金，很大程度是用在了推動債轉(zhuǎn)股上面。嚴(yán)鵬程表示，下一步，發(fā)改委將與相關(guān)金融監(jiān)管部門一道，精準(zhǔn)推動降準(zhǔn)資金參與市場化債轉(zhuǎn)股，促進高負債優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

發(fā)改委：降準(zhǔn)的錢不給僵尸企業(yè)，政府不兜底!

所謂僵尸企業(yè)，是指已停產(chǎn)、半停產(chǎn)、連年虧損、資不抵債，全靠政府補貼和銀行貸款維持經(jīng)營的企業(yè)。

一些市場人士認為，降準(zhǔn)釋放大手筆資金，去實現(xiàn)債轉(zhuǎn)股，可能最終流向這些僵尸企業(yè)，讓他們得以續(xù)命。

發(fā)改委嚴(yán)鵬程稱，目前將從兩大方面著手，保證錢不給那些僵尸企業(yè)拿去續(xù)命。

在政策方面，嚴(yán)格禁止“僵尸企業(yè)”市場化債轉(zhuǎn)股。近期央行發(fā)布的通知也明確要求，降準(zhǔn)資金不能用于“僵尸企業(yè)”。

在機制方面，由市場來判斷選擇誰是有前景的企業(yè)、誰是僵尸企業(yè)，如果選錯了，債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)和投資人必須自己承擔(dān)損失，政府不予兜底。

想不兜底 其實并不容易

據(jù)報道，某位在外資銀行負責(zé)企業(yè)債投資的人曾透露，由于債券違約牽涉的范圍廣，不少企業(yè)都把債務(wù)違約寄望于政府進行兜底。

而債轉(zhuǎn)股也并非萬能，尤其在目前人民幣匯率貶值壓力依然存在的情況下，債務(wù)貨幣化可能會為債券市場帶來不可逆的傷害。

實現(xiàn)債轉(zhuǎn)股后，企業(yè)負債變?yōu)殂y行股權(quán)，如果企業(yè)持續(xù)面臨困境，銀行可能就要涼涼，這顯然也不是央媽希望看見的。

《央行降準(zhǔn) 釋放約7000億資金》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0718/120492.htm