本周新能車產(chǎn)業(yè)關(guān)注點(diǎn)頗多：

　　1)6月份新能車銷量數(shù)據(jù)公布，受上月?lián)屟b影響，本月客車、A00級乘用車環(huán)比下滑；乘用車端結(jié)構(gòu)明顯改善，高續(xù)航乘用車補(bǔ)裝效應(yīng)突出。6月銷量8.4萬，同比42.9%，環(huán)比-17.5%。其中乘用車7.3萬輛，同比70.0%，環(huán)比-12.4%；商用車1.1萬輛，同比-29.9%，環(huán)比-40.3%。A00級環(huán)比大幅下滑，主要是源于執(zhí)行期到來補(bǔ)貼的下滑，上月?lián)屟b效應(yīng)明顯。而由于高續(xù)航車型由于執(zhí)行期可以獲得更多補(bǔ)貼，A0級、A級車保持環(huán)比持續(xù)提升。

　　2)合格證數(shù)據(jù)來看，中游裝機(jī)量略超預(yù)期，乘用車端環(huán)比繼續(xù)提升，單車帶電量明顯提升。6月動力電池裝機(jī)量2.90GWh，YOY34.88%，環(huán)比-37.59%。其中乘用車端1.89GWh，YOY98.95%，環(huán)比略增1.07%。

　　3)年內(nèi)第7批目錄公示，高能量密度車型頻出。純電動乘用車及客車能量密度全部高于120Wh/kg。

　　4)近期無錫盤等鈷價企穩(wěn)回暖，生產(chǎn)商及貿(mào)易商對鈷價均展現(xiàn)出積極預(yù)期，印證我們之前對于鈷價企穩(wěn)的判斷。在行業(yè)從去庫存轉(zhuǎn)向補(bǔ)庫存的過程中，或可加速鈷價回暖。

　　5)特斯拉中國工廠落戶上海臨港，進(jìn)一步催化板塊情緒。7月10日，特斯拉公司與上海臨港管委會、臨港集團(tuán)共同簽署了純電動車項(xiàng)目投資協(xié)議。特斯拉將在臨港獨(dú)資建設(shè)集研發(fā)、制造、銷售等功能于一體的特斯拉超級工廠(Gigafactory 3)，鯰魚效應(yīng)沖擊國內(nèi)新能車市場，引領(lǐng)走向高層次競爭。

　　新能車板塊在A股成長股板塊中性價比明顯，新能車市場仍是確定性向上發(fā)展的細(xì)分領(lǐng)域，基本面堅實(shí)，同時產(chǎn)業(yè)不斷有新進(jìn)展催化市場情緒，投資性價比極高。當(dāng)下銷量彈性和市場格局主導(dǎo)估值體系，建議關(guān)注環(huán)比改善，優(yōu)選優(yōu)質(zhì)中游龍頭。

　　風(fēng)險提示：新能車銷量不及預(yù)期；競爭加劇致盈利能力下滑。

《新能源汽車周報：下游、中游均超預(yù)期 堅定看多新能車本輪行情》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0718/120433.htm