雞蛋：現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲

期現(xiàn)貨跟蹤：全國雞蛋現(xiàn)貨價格周末繼續(xù)上漲，貿(mào)易監(jiān)控顯示，收貨正常偏難，走貨正常偏快，貿(mào)易狀況繼續(xù)改善，貿(mào)易商繼續(xù)看漲預(yù)期。雞蛋期價震蕩分化運行，以收盤價計， 1月合約下跌2元，5月合約上漲11元， 9月合約上漲42元。

邏輯分析：對于9月合約而言，現(xiàn)貨價格近期持續(xù)回升，或表明端午節(jié)后低點已經(jīng)出現(xiàn)，后期現(xiàn)貨價格基于季節(jié)性上漲預(yù)期有望帶動期價震蕩偏強運行，同時考慮到近期上漲更多源于補庫，再加上歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明期價已經(jīng)在很大程度上反映季節(jié)性上漲預(yù)期，即期價繼續(xù)上漲空間相對受限;對于9月之后合約而言，從育雛雞補欄數(shù)據(jù)來看，后期供需有望繼續(xù)改善，而屆時不再有大的節(jié)假日備貨需求，使得業(yè)內(nèi)人士相對更為看空，后期重點關(guān)注1月做空機會，主要風險在于會否出現(xiàn)類似于2013年年底的禽流感疫情。

策略：建議投資者觀望為宜，后期擇機做空1月合約。

風險因素：環(huán)保政策與禽流感疫情等。

庫存不多現(xiàn)貨續(xù)漲 盤面近月合約反彈

7 月 16 日雞蛋期貨主力合約 JD1809 收漲 1.01%，開盤價 4175 元，收盤價 4182 元，昨結(jié)4140 元，漲 42 元，最高 4195 元，最低 4145，結(jié)算價 4170 元，成交量 94428 手，增 30162 手，持倉量 11.4 萬手，增 1756 手。

全國各地主產(chǎn)區(qū)以及主銷區(qū)蛋價繼續(xù)反彈，較于于上周五主產(chǎn)區(qū)各地均有不同程度漲幅，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價 3.55 元/斤，較昨日上漲 0.19 元/斤，主銷區(qū)上海、廣州以及北京繼續(xù)小幅上漲。根據(jù)芝華對蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計監(jiān)測，最新 2018 年 6 月在產(chǎn)蛋雞存欄量為 11.05 億只，環(huán)比增加 1.12%，同比去年增加 4.92%;2018 年 6 月育雛雞補欄量 8512 萬只，環(huán)比增加 4.13%，同比增加 57.14%。在產(chǎn)蛋雞存欄增加符合預(yù)期判斷，說明在產(chǎn)蛋雞存欄增加趨勢已存，盡管存欄小幅增加，但短期內(nèi)蛋品供應(yīng)變化將呈調(diào)整狀態(tài)，多地庫存量不多，高溫高濕天氣仍將對蛋品保存構(gòu)成威脅，近期需求端無轉(zhuǎn)好預(yù)期，且蛋價上漲對終端消費有一定抑制作用，中秋行情仍需等待一段時間，短期內(nèi)蛋價漲幅有限，預(yù)計近期期蛋價將繼續(xù)震蕩調(diào)整。盤面表現(xiàn)近強遠弱，近期現(xiàn)貨價格一路走高影響期貨市場近月合約震蕩走高，遠月合約表現(xiàn)偏弱，中秋后需求偏弱以及四季度在產(chǎn)蛋雞存欄回升令市場對遠月預(yù)期偏空，主力合約 1809高開后于 4160-4180 區(qū)間運行，震蕩收高，預(yù)計近期以區(qū)間波動為主，操作上，暫以觀望為宜，中線可適當逢低進入多單。

【重要資訊】

雞蛋現(xiàn)貨： 受周末蛋價上漲影響，7月16日，全國主要地區(qū)雞蛋價格普遍較上周五明顯上漲。產(chǎn)區(qū)均價3.55，較13日漲0.19;銷區(qū)中，北京、上海、廣州均上漲，均價3.71，較13日漲0.13。銷區(qū)走貨好轉(zhuǎn)帶來蛋價短期大幅上揚，但目前總體需求改善有限，一旦銷區(qū)走貨放緩，蛋價漲速或放緩，暫以穩(wěn)中偏強運行為主。(單位：元/斤)

2. 淘汰雞：主產(chǎn)區(qū)價格繼續(xù)上漲，均價3.93，較13日漲0.02。截至7月9日當周，芝華所監(jiān)測的部分地區(qū)老雞淘汰量環(huán)比減4.93%，老雞淘汰量縮減，對雞價帶來支撐。近日蛋價大幅上漲，養(yǎng)殖戶惜淘心理加強，雞價開始走強。后期繼續(xù)關(guān)注蛋價表現(xiàn)，老雞淘汰速度將隨其波動。(單位：元/斤)

【交易策略】09合約自4100元一線支撐再度反彈，暫維持逢低輕倉做多思路，關(guān)注現(xiàn)貨面變化

目前雞蛋收貨正常偏難，走貨速度變快，庫存減少，貿(mào)易商預(yù)期看漲增加，預(yù)計短期蛋價將震蕩偏強。淘汰雞方面，適齡淘雞有限，市場需求一般，屠宰場采購正常。補欄方面，雞蛋排單無起色，目前多數(shù)排至7月中旬，訂單量較少，種蛋利用率低。就目前情況來看，一方面，高校放假，需求量逐漸減少;另一方面，南方天氣濕熱，北方進入高溫，雞蛋存儲困難，霉蛋、臭蛋的數(shù)量增加，商家備貨謹慎采購。建議貨源供應(yīng)維持平穩(wěn)，市場走貨正常，生產(chǎn)環(huán)節(jié)余貨多數(shù)處于1天，少數(shù)2天;流通環(huán)節(jié)余貨1天居多，個別2天。建議謹慎投資者平倉離場，激進投資者可以輕倉持有前期空單，后期擇機平倉離場。

根據(jù)博亞和訊，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格繼續(xù)上漲，其中山東地區(qū)均價最高為 3.73 元/斤，遼寧地區(qū)均價最低 3.23 元/斤。上周末兩天全國雞蛋價格繼續(xù)上漲，今日銷區(qū)北京、上海齊漲，南方局部突破四元，山東、河南領(lǐng)漲主產(chǎn)區(qū)，目前雞蛋價差逐漸增加，在 0.4 元/斤;隨著蛋價走高，終端需求或有一定抑制，但臨近中秋食品廠備貨，同時高溫高濕不利雞蛋庫存，預(yù)計近期雞蛋價格小幅偏強，未來仍有繼續(xù)上漲可能。

芝華數(shù)據(jù)顯示，最新2018年6月全國蛋雞總存欄量為13.54億只，環(huán)比增加 1.5%，同比增加 7.79%;在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.05 億只，環(huán)比增加 1.12%，同比去年增加 4.92%。上周蛋價最低 2.9 元/斤，創(chuàng) 2017 年 8 月以來新低，預(yù)計 7 月雞蛋供應(yīng)偏寬松，蛋價上漲空間有限。根據(jù)發(fā)改委價格監(jiān)測中心數(shù)據(jù)，最新蛋料比價為 2.52，低于蛋料比價平衡點2.65，較上周下跌 8.36%;飼料價格環(huán)比上漲 1.26%，蛋雞養(yǎng)殖預(yù)計虧損。當前蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕化，新開產(chǎn)蛋雞較多而可供淘汰蛋雞數(shù)量有限，預(yù)計短期蛋價難有根本好轉(zhuǎn);另外近期全國雨水地區(qū)增多不利于雞蛋運輸，各地庫存不多，可能導致現(xiàn)貨小幅上漲。期市上，雞蛋合約近強遠弱、期現(xiàn)價差持續(xù)縮小，短期 1809 合約或受強勢近月合約帶動上沖 4200 元/500 千克，建議 4230 元/500 千克附近逢高試空，上方壓力位 4250 元/噸。