現(xiàn)貨與期貨：上海電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)48760-48940元/噸，對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水50元/噸-升水110元/噸，環(huán)比上升50元/噸。下游接貨一般，整體成交略顯低迷，進(jìn)口銅貨源未見(jiàn)大幅流入增長(zhǎng)。滬銅主力合約環(huán)比持平至48720元/噸，LME3月合約環(huán)比下跌0.37%至6192美元/噸。滬倫比值7.87，環(huán)比大體持平。

消息面：智利Escondida銅礦工會(huì)稱，必和必拓公司的勞資合同報(bào)價(jià)不可接受。按照工會(huì)的說(shuō)法，簽約獎(jiǎng)金只有450萬(wàn)比索，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司在上周四宣布的1550萬(wàn)比索。工會(huì)對(duì)勞工條款變化提出批評(píng)，并稱這是采礦行業(yè)近來(lái)最低報(bào)價(jià)，必和必拓還拒絕了工人提出的增加底薪要求，盡管必和必拓與公司的談判要到7月24日才能結(jié)束，但公司報(bào)價(jià)有效期只到7月17日。因此，工會(huì)很可能選擇在8月初的兩個(gè)星期進(jìn)行罷工。

庫(kù)存：13日上期所庫(kù)存較前周減23982噸（-9.3%）、同比增53064噸（+29.2%）至234696噸，16日上期所倉(cāng)單環(huán)比減3438噸（-2.6%）、同比增71536噸（+121%）至130625噸；16日LME庫(kù)存環(huán)比減1525噸（-0.6%）、同比減56100噸（-17.9%）至257200噸，16日LME倉(cāng)單環(huán)比減150噸（-0.07%），同比減225噸（-0.1%）至221800噸。16日COMEX庫(kù)存環(huán)比減951噸（-0.43%），同比增45181噸（+26%）至218849噸。

邏輯：廢銅供應(yīng)受限實(shí)質(zhì)影響減弱，冶煉廠新建及擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能超100萬(wàn)噸左右，加之今年檢修產(chǎn)能偏少，下游需求無(wú)明顯亮點(diǎn)，中線偏弱。Escondida本月末勞工合同到期，目前BHP與工會(huì)仍存分歧，但目前冶煉廠原料供應(yīng)充裕，持續(xù)關(guān)注事件進(jìn)展。貿(mào)易戰(zhàn)陰云短期散去，滬銅短期偏強(qiáng)震蕩。

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