事項：

　　我們梳理了通信行業(yè)公司2018年的中報業(yè)績預(yù)告情況，并對其業(yè)績波動原因進(jìn)行簡要分析。

　　評論：

　　通信行業(yè)整體上半年盈虧參半，受運營商資本開支下降和行業(yè)競爭加劇影響較大

　　目前，已有79家通信行業(yè)公司披露了2018年上半年的業(yè)績預(yù)告情況，根據(jù)預(yù)告凈利潤同比增長幅度的上、下限中值進(jìn)行排序統(tǒng)計，有14家公司增長幅度超過100%，11家公司位于50%-100%區(qū)間，20家公司位于0%-50%區(qū)間，17家公司位于-50%-0%區(qū)間，9家公司位于-100%-- -50%區(qū)間，8家公司跌幅中值超過100%。行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)盈虧參半，影響業(yè)績變動的積極因素和消極因素存在共性。通信行業(yè)整體處于運營商資本開支下降，行業(yè)競爭加劇的4G投資末期，多數(shù)公司處于維持傳統(tǒng)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，積極向新業(yè)務(wù)開拓和轉(zhuǎn)型升級的階段，新業(yè)務(wù)效益還未明顯體現(xiàn)。廣電行業(yè)總體雙向網(wǎng)絡(luò)改造進(jìn)度緩慢和資金回款進(jìn)度延緩等因素為相關(guān)公司帶來消極影響。此外，第二季度人民幣貶值促使存在海外業(yè)務(wù)的公司匯兌收益增加。具體影響業(yè)績的因素總結(jié)如下：

　　影響通信行業(yè)公司業(yè)績的主要積極因素：

　　1、2017年收購的子公司完成并表；2、轉(zhuǎn)讓股權(quán)帶來投資收益；3、新產(chǎn)能釋放，新業(yè)務(wù)產(chǎn)生效益；4、回款良好沖減壞賬；5、匯兌收益增加；6、業(yè)務(wù)拓展順利，主營發(fā)展較為穩(wěn)健；7、政府補(bǔ)助或銀行理財收益

　　影響通信行業(yè)公司業(yè)績的主要消極因素：

　　1、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移或業(yè)務(wù)調(diào)整期帶來短期業(yè)績下降；2、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展平平，新業(yè)務(wù)尚未產(chǎn)生效益；3、運營商資本開支下降，行業(yè)競爭加劇，銷售及毛利率下降；4、加大投入，研發(fā)費用、財務(wù)費用和折舊增加；5、回款低于預(yù)期，加大壞賬計提；6、廣電行業(yè)總體雙向網(wǎng)絡(luò)改造建設(shè)較緩慢，相關(guān)公司產(chǎn)品銷量下降；7、軍隊客戶供貨計劃延遲且回款周期加長；8、上游原材料成本上升8、子公司經(jīng)營不善，盈利下降；9、計提商譽(yù)減值損失

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