板塊回顧：上周，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲3.06%、4.66%和5.01%，傳媒行業(yè)指數(shù)僅上漲0.73%。傳媒各子行業(yè)均上漲，其中，智能穿戴指數(shù)漲幅最大，互聯(lián)網(wǎng)營銷指數(shù)漲幅最小。個股方面，漲幅前三分別為世紀(jì)天鴻(300654)上漲17.38%，快樂購(300413)上漲16.98%，當(dāng)代明誠(600136)上漲10.53%。跌幅前三分別為印紀(jì)傳媒(002143)下跌40.94%，北京文化(000802)下跌17.21%，唐德影視(300426)下跌11%。

　　2018年上半年，影視公司預(yù)計凈利潤同比增速下限前三分別是當(dāng)代東方(+505.7%)、光線傳媒(+409%)、歡瑞世紀(jì)(+221%)。2018年上半年，電視劇中并未出現(xiàn)現(xiàn)象級作品，但電影《我不是藥神》的社會口碑與票房出現(xiàn)雙升，進而帶動院線板塊。截至7月14日，《我不是藥神》上映10天已取得分賬票房20.16億元，排片占比42.7%。《邪不壓正》上映2天取得1.44億元，排片占比35.3%。7月27日將迎來喜劇片《西虹市首富》以及動畫電影《昨日青空》，據(jù)此判斷，2018年的暑假檔應(yīng)無懼2017年暑假檔的高基數(shù)。

　　另外，深圳第二十八屆“書博會”將于2018年7月19日至22日開啟，以“新時代、新閱讀”為主題的書博會將集中展示深圳改革開放40年成果，有利于促進粵港澳三地經(jīng)濟、文化交流與合作，推動中華文化走出去。據(jù)開卷報告顯示，2018年第一季度圖書零售市場增長率為9.78%。京東圖書的數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，2018年1-5月京東圖書銷售增長率達(dá)35%，一季度自營圖書銷售冊數(shù)達(dá)5000萬冊。從品類來看，2018年1-5月，銷售額占比冠軍為童書，其次為文教類、文學(xué)類、社科類、經(jīng)管勵志類圖書；銷售額同比增長率第一名為文教類圖書。

　　投資建議：給予傳媒行業(yè)“推薦”評級。重點關(guān)注電影受益概念股，如橫店影視(603103)、金逸影視(002905)；同時關(guān)注圖書受益概念股，如新經(jīng)典(603096)、南方傳媒(601900)、城市傳媒(600229)。

　　風(fēng)險提示：1、游戲、影視等內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期；2、相關(guān)公司未來業(yè)績的不確定性；3、行業(yè)估值繼續(xù)下行；4、行業(yè)競爭及發(fā)展不及預(yù)期。

　　國海證券

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