雞蛋：端午節(jié)后低點(diǎn)或已現(xiàn)

1. 雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格上周末震蕩調(diào)整后，本周繼續(xù)大幅回升，與7月6日相比，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)累計(jì)上漲0.34元/斤，主銷區(qū)均價(jià)上漲0.22元/斤。貿(mào)易監(jiān)控顯示，雞蛋收貨變難，走貨速度加快，貿(mào)易狀況整體持續(xù)改善，貿(mào)易商庫(kù)存持續(xù)偏低，且較上周有小幅下滑，貿(mào)易商看漲預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩偏強(qiáng);

2. 雞蛋期價(jià)震蕩分化運(yùn)行，近月相對(duì)強(qiáng)于遠(yuǎn)月，以收盤價(jià)計(jì)，1月合約下跌58元，5月合約下跌69元，9月合約上漲12元。截至7月13日，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)對(duì)9月合約貼水772元，湖北浠水貼水590元;

3. 分析市場(chǎng)可以看出，現(xiàn)貨價(jià)格本周繼續(xù)大幅回升，或表明端午節(jié)后低點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)在7月3日，即端午節(jié)后15天左右，但本周期價(jià)相對(duì)弱勢(shì)，可能源于市場(chǎng)認(rèn)為近期現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲或更多視為冷庫(kù)備貨所致，但這部分庫(kù)存后期將在季節(jié)性上漲階段作為供應(yīng)投放市場(chǎng)，再加上蛋雞存欄環(huán)比增加，這意味著后期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格漲幅將受到抑制，而近月期價(jià)升水較高，已經(jīng)在一定程度上反映季節(jié)性上漲預(yù)期，這導(dǎo)致近月期價(jià)上漲空間受限;

4. 對(duì)于9月之后合約而言，從育雛雞補(bǔ)欄數(shù)據(jù)來(lái)看，后期供需有望繼續(xù)改善，而屆時(shí)不再有大的節(jié)假日備貨需求，使得業(yè)內(nèi)人士相對(duì)更為看空，后期重點(diǎn)關(guān)注1月做空機(jī)會(huì)，主要風(fēng)險(xiǎn)在于會(huì)否出現(xiàn)類似于2013年年底的禽流感疫情。

交易建議：

綜上所述，建議投資者前期9月空單離場(chǎng)觀望為宜，后期擇機(jī)做空1月合約。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

環(huán)保政策與禽流感疫情等。

盤面近遠(yuǎn)月回調(diào) 短期仍以震蕩調(diào)整為主

現(xiàn)貨方面，周內(nèi)全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)未停，截止上周五，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)3.30 元/斤，淘汰雞價(jià)格 3.70 元/斤。周內(nèi)貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)拉動(dòng)走貨量，提升蛋價(jià)，同時(shí)主銷區(qū)多地高溫高濕強(qiáng)降雨天氣影響物流，貨源有限銷區(qū)蛋價(jià)走高。最新 2018 年 6 月在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.05 億只，環(huán)比增加 1.12%，同比去年增加 4.92%;2018 年 6 月育雛雞補(bǔ)欄量 8512 萬(wàn)只，環(huán)比增加 4.13%，同比增加 57.14%。盡管存欄小幅增加，但短期內(nèi)蛋品供應(yīng)變化將呈調(diào)整狀態(tài)，高溫高濕天氣仍將對(duì)蛋品保存構(gòu)成威脅，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)將繼續(xù)震蕩調(diào)整。

周內(nèi)后期雞蛋近月以及遠(yuǎn)月合約不同程度回調(diào)四季度以后存欄偏高以及中秋節(jié)過(guò)后需求平淡令市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月偏空情緒甚濃，主力合約 09 預(yù)計(jì)盤面近期以區(qū)間震蕩為主，可逢低多單開(kāi)始進(jìn)入，等待中秋行情。

【重要資訊】

1. 雞蛋現(xiàn)貨： 7月13日，全國(guó)主要地區(qū)雞蛋價(jià)格保持穩(wěn)中上漲。產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.39，較12日漲0.08;銷區(qū)中，北京、上海、廣州均上漲，均價(jià)3.58，較12日漲0.1。禽病網(wǎng)顯示，周末全國(guó)蛋價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中上漲。銷區(qū)走貨好轉(zhuǎn)帶來(lái)蛋價(jià)短期大幅上揚(yáng)，但目前總體需求改善有限，一旦銷區(qū)走貨放緩，蛋價(jià)漲速或放緩，暫以穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主。(單位：元/斤)

2. 淘汰雞：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格繼續(xù)上漲，均價(jià)3.91，較12日漲0.1。截至7月9日當(dāng)周，芝華所監(jiān)測(cè)的部分地區(qū)老雞淘汰量環(huán)比減4.93%，老雞淘汰量縮減，對(duì)雞價(jià)帶來(lái)支撐。近日蛋價(jià)大幅上漲，養(yǎng)殖戶惜淘心理加強(qiáng)，雞價(jià)開(kāi)始走強(qiáng)。后期繼續(xù)關(guān)注蛋價(jià)表現(xiàn)，老雞淘汰速度將隨其波動(dòng)。(單位：元/斤)

【交易策略】09合約短期關(guān)注4100元一線支撐力度，觀望或短線操作，激進(jìn)者建議背靠4100元一線逢低輕倉(cāng)做多。

目前雞蛋收貨正常偏難，走貨速度變快，庫(kù)存減少，貿(mào)易商預(yù)期看漲增加，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)將震蕩偏強(qiáng)。淘汰雞方面，適齡淘雞有限，市場(chǎng)需求一般，屠宰場(chǎng)采購(gòu)正常。補(bǔ)欄方面，雞蛋排單無(wú)起色，目前多數(shù)排至7月中旬，訂單量較少，種蛋利用率低。就目前情況來(lái)看，一方面，高校放假，需求量逐漸減少;另一方面，南方天氣濕熱，北方進(jìn)入高溫，雞蛋存儲(chǔ)困難，霉蛋、臭蛋的數(shù)量增加，商家備貨謹(jǐn)慎采購(gòu)。建議貨源供應(yīng)維持平穩(wěn)，市場(chǎng)走貨正常，生產(chǎn)環(huán)節(jié)余貨多數(shù)處于1天，少數(shù)2天;流通環(huán)節(jié)余貨1天居多，個(gè)別2天。建議謹(jǐn)慎投資者平倉(cāng)離場(chǎng)，激進(jìn)投資者可以輕倉(cāng)持有前期空單，后期擇機(jī)平倉(cāng)離場(chǎng)。