中美貿(mào)易戰(zhàn)進行得如火如荼，全球很多商品貿(mào)易格局都將發(fā)生變化。今天，我們就來了解一下棉花市場的情況，中美“鷸蚌相爭”，澳棉出口能否“漁翁得利”呢？

據(jù)澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟研究局報告，2017/18年度澳大利亞植棉面積為50萬公頃，同比減少5.7%，產(chǎn)量預(yù)計為104.4萬噸，同比增長17.2%，其中新南威爾士州、昆士蘭州的產(chǎn)量分別為69萬噸、34.4萬噸。

據(jù)幾家澳大利亞棉商、國際棉商反饋，2018年澳棉的整體品質(zhì)、品級、一致性、含雜等指標非常理想，纖維長度普遍以1-5/32及以上為主，早中期花80%以上斷裂比強度集中高于29GPT；但馬克隆值部分地區(qū)偏大(4.5以上占比大)。

從調(diào)查來看，6月份以來陸續(xù)有2018年度澳棉發(fā)運并少量抵港，品質(zhì)和出口量值得中國紡織企業(yè)、貿(mào)易商期待。前期澳棉主要以執(zhí)行預(yù)售合同為主，到港即清關(guān)提走，入保稅庫的數(shù)量比較少；預(yù)計8、9月份隨出口商、國際棉商、國內(nèi)進口企業(yè)自營的澳棉大量裝運，澳棉的保稅量將持續(xù)上升。

在2018/19年度美棉加征25%進口關(guān)稅導(dǎo)致成本大幅上漲的前提下，澳棉將成為我國紡高支紗企業(yè)補庫的重要選項(第一選項為2018/19年度新疆棉)，印度棉因產(chǎn)量大幅下滑、品質(zhì)偏低及出口商信譽不佳而無法對美棉形成有效替代。

一些投資機構(gòu)、涉棉企業(yè)表示，美棉加征25%的關(guān)稅將導(dǎo)致進口美棉的成本大幅上升(1%關(guān)稅內(nèi)棉花進口配額將按26%關(guān)稅征收；滑準關(guān)稅成本增長更明顯)，因此從東南亞、南亞等各國轉(zhuǎn)港進口美棉或直接進口外紗(美棉配棉)以及擴大澳大利亞、巴西等高品質(zhì)機采棉采購成為企業(yè)應(yīng)對美棉被限制在國門外的主要手段。那么中美“鷸蚌相爭”，澳棉出口能否“漁翁得利”呢？

筆者判斷，2018年度澳棉對中國出口全面回升可以預(yù)見(2012年~2017年，澳大利亞對中國的棉花出口呈現(xiàn)直線下滑趨勢，從82.18萬噸下降至13.55萬噸，累計下降83.5%，越南和孟加拉國對澳棉的進口需求先后超越中國)，但不會出現(xiàn)“井噴”式增長，原因如下：

其一、未簽約、待出口的澳棉所剩不多。2018年度澳棉的簽約出口已完成80%-90%，可供中國紡企、貿(mào)易商選擇、挑剔的貨源并不多，討價還價的空間不大，畢竟2018/19年度全球高品質(zhì)棉花整體供給吃緊，除了中國，越南、印尼、印度、巴基斯坦、孟加拉等國對澳棉的進口也毫不含糊；

其二、澳棉澳棉FOB和CFR報價基差堅挺，澳棉現(xiàn)貨溢價大幅高于美棉、西非棉、巴西棉等。7月份以來，SM 澳棉與EMOT/MOT SM、C/A SM的價差約9-9.5美分/磅、7-8美分/磅，較5、6月份有所拉大；SM澳棉與西非棉的價差更達到10美分/磅左右。而且隨著澳大利亞產(chǎn)棉區(qū)依舊干旱少雨和2019年種植面積預(yù)期大幅下滑，澳棉報價與美棉、西非棉、巴西棉等的差距將越來越大，一旦漲至“高不勝寒”，中國涉棉企業(yè)只能“望而卻步”；

其三、2018/19年度中國對高品質(zhì)棉花需求增長或低于預(yù)期，甚至出現(xiàn)回落。一方面中美貿(mào)易糾紛爭端演變?yōu)槌志脩?zhàn)，對紡織品服裝出口的利空需要一個較長時間的釋放，紡服企業(yè)從情緒到政策層面的適應(yīng)；另一方面人民幣匯率寬幅波動對紡織、服裝、外貿(mào)公司中長期訂單影響非常突出，少接單、拒接單成為部分外向型企業(yè)規(guī)避合同風(fēng)險的重要舉措；

其四、2018/19年度新疆棉的產(chǎn)量、品質(zhì)值得期待。據(jù)棉花監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查顯示，2018年全國棉花實播面積4900萬畝，同比減少80.7萬畝(減幅1.6%)，但西北內(nèi)陸棉區(qū)實播面積為3490.9萬畝，同比增加73.6萬畝(增幅2.2%)，其中兵團植棉面積反彈較為明顯；而隨疆內(nèi)主產(chǎn)棉區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，棉花生長提速(北疆部分棉區(qū)棉花采摘、加工、上市或較往年提前)，預(yù)期2018/19年度新疆棉花產(chǎn)量較上個年度持平或小幅增加(510-520萬噸)。

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