周一開盤兩市短暫沖高后雙雙震蕩回落，其中大盤在銀行、地產(chǎn)拖累下持續(xù)走低一度跌幅近1%，2800點關(guān)口也再度告急，一場全面調(diào)整似乎即將到來。好在創(chuàng)業(yè)板及時挺身而出，不僅率先躥紅并帶動兩市逐步止跌回升，最終A股回歸漲跌互現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性分化。

　　本周開始6月份重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布。剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示二季度GDP增速環(huán)比有所下滑，這一點市場其實已有所預(yù)期。因為從前一兩個月數(shù)據(jù)來看社會融資規(guī)模大幅萎縮，基建投資回落都會讓經(jīng)濟下行壓力增大。尤其是房地產(chǎn)開發(fā)投資增速同比回落，再聯(lián)想到近期貨幣化棚改政策已實質(zhì)性收緊以及7月底可能推出的征收空置稅，租售同權(quán)、REITS等房地產(chǎn)調(diào)控相關(guān)政策，更再度打擊了市場對金融地產(chǎn)板塊的信心，新城控股、保利地產(chǎn)早盤一度大幅下挫。

　　不過伴隨權(quán)重板塊的走弱，科技成長股卻趁機進一步崛起。5G概念走強，沃特股份、縱橫通信紛紛跟隨漲停；另外，部分軟件和芯片等科技股也有一定表現(xiàn)，如中國軟件繼續(xù)大漲創(chuàng)反彈新高，東軟載波超跌漲停。同時，我們也注意到，中報窗口期個股業(yè)績地雷也開始頻頻被爆出，業(yè)績下修的印記傳媒、猛獅科技、蒙草生態(tài)等早盤直接被封死跌停。

　　總體來看，在業(yè)績因子對股價影響作用明顯加大后，目前A股呈現(xiàn)出典型的機會與風(fēng)險并存的結(jié)構(gòu)性行情。至于大盤，經(jīng)歷上周大漲后短期在20日線附近有繼續(xù)整固需求，這也是當前A股缺錢背景下指數(shù)以時間換空間的一種無奈之舉，反倒是持續(xù)放量的創(chuàng)業(yè)板表明隨著半年報逐步亮相場內(nèi)資金正加速調(diào)倉涌入，所以我們近期才頻頻強調(diào)市場結(jié)構(gòu)性機會在科技成長股上面。

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