本周白銀價(jià)格整體延續(xù)下跌走勢(shì)，在中美貿(mào)易問(wèn)題不加劇的背景下，白銀未能收到避險(xiǎn)支撐，避險(xiǎn)資產(chǎn)跟多流入了美元市場(chǎng)。現(xiàn)貨白銀價(jià)格周線創(chuàng)下五連跌，報(bào)收15.805美元/盎司，跌幅0.83%。

避險(xiǎn)資產(chǎn)恐繼續(xù)流入美元

荷蘭合作銀行外匯策略師Piotr Matys稱，盡管通脹上升是市場(chǎng)已大體預(yù)期到的，但其強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行“貨幣政策越加背道而馳”的觀點(diǎn)。

“最新的通脹數(shù)據(jù)證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在其他央行之前，”他稱�！拔覀冋J(rèn)為美元有潛力擴(kuò)大漲勢(shì)�！�

東京FPG證券社長(zhǎng)深谷幸司表示：“美元本周受惠于稍早浮現(xiàn)的貿(mào)易沖突疑慮，這些疑慮帶動(dòng)避險(xiǎn)資金投入美元。”

匯豐最新的一份報(bào)告預(yù)計(jì)美元會(huì)繼續(xù)上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)堅(jiān)持認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)按照點(diǎn)陣圖中值規(guī)劃的路徑收緊政策--這給美元帶來(lái)了不對(duì)稱的上行風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告稱，同樣重要的是，其他G-10央行推遲了自己的正�；�進(jìn)程。此外持續(xù)重新評(píng)估新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的適宜水平，也對(duì)美元的上漲構(gòu)成支持。

美國(guó)失業(yè)率低，但難給白銀帶來(lái)避險(xiǎn)需求

美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示失業(yè)率上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.0%，數(shù)據(jù)意味著原來(lái)消極的失業(yè)者對(duì)求職前景的看法變得樂(lè)觀。這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和立場(chǎng)鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)官員來(lái)說(shuō)是好消息，但對(duì)白銀利空。

不過(guò)，勞動(dòng)參與率仍遠(yuǎn)低于金融危機(jī)前的水平。這暗示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然存在一些閑置。所以，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)以循序漸進(jìn)的方式推進(jìn)貨幣政策正�；�。投資者似乎喜歡當(dāng)前這種的緊縮周期，因而，貴金屬的避險(xiǎn)需求仍將受限。

美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該會(huì)對(duì)近期就業(yè)報(bào)告表示歡迎，總體而言，報(bào)告是正面的。就業(yè)創(chuàng)造依然強(qiáng)勁，失業(yè)率上升是因?yàn)閯趧?dòng)力增加，且平均小時(shí)工資上漲。勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步收緊，應(yīng)該不會(huì)從根本上改變美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)，只會(huì)鞏固其當(dāng)前鷹派的做法。這意味著9月可能再次加息。

此外，有跡象顯示美國(guó)二季度GDP增速回升，下半年可能改善，超過(guò)其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，而且通脹率已經(jīng)觸及美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，未來(lái)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)會(huì)支持美聯(lián)儲(chǔ)在年底前加息兩次。所以，白銀多頭無(wú)法指望美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)提供支持。

白銀價(jià)格后市展望

消息面上，下周市場(chǎng)將迎來(lái)一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，周一特朗普將與俄羅斯總統(tǒng)普京進(jìn)行會(huì)晤，下周二美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在參議院金融委員會(huì)，就經(jīng)濟(jì)及貨幣政策發(fā)表半年一度的證詞陳述。

此外，還有一系列重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將出爐，美國(guó)零售銷售、工業(yè)產(chǎn)出、財(cái)政部TIC報(bào)告等等。

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