旺季落地前 玻璃價格持穩(wěn)運行

行情回顧：玻璃主力 FG1809 合約收盤價 1,487 元上漲 20 元或 1.36%，成交 184,072 手，成交量增加76090 手或 70.47%，持倉 245,482 手，倉增 28308 手或 13.03%。

玻璃綜指：中國玻璃綜合指數(shù)為 1152.95，較昨日變化 1.35 或 0.12%;中國玻璃價格指數(shù)為 1182.79 ，較昨日變化 1.74 或 0.15%;中國玻璃市場信心指數(shù)為 1033.58，較昨日變化-0.24 或-0.02%。

現(xiàn)貨市場：各地玻璃現(xiàn)貨 5mm 浮法玻璃平均價格為 1599.15 元/噸，環(huán)比漲 2.51 元或 0.16%。重質純堿價格分別為：華北地區(qū)為 2150.00 元/噸，華南地區(qū)為 2100.00 元/噸，華東地區(qū)為 2300.00 元/噸，華中地區(qū)為 2100.00 元/噸，西南地區(qū)為 2050.00 元/噸;重油出廠價格：鎮(zhèn)海煉化為 3100 元/噸，福建聯(lián)合石化為 4530 元/噸，環(huán)比持平;華東地區(qū)燃料油市場價格為 3000 元/噸，環(huán)比持平;石油焦(3#B)東明石化出廠價格為 1620 元/噸，環(huán)比持平。

生產線與庫存：浮法玻璃生產線總數(shù) 364 條，總產能 13.05 億重量箱;生產線開工數(shù) 235 條 ,生產線開工率 64.56%，生產線開工數(shù)較上周變動 1.00 條;生產線庫存 3231.00 萬重量箱，庫存較上周變動-31.00萬重量箱。

消息面：

1、央行周四進行 300 億元 7 天期逆回購操作，結束連續(xù) 5 日暫停操作，當日有 300 億元逆回購到期，完全對沖當日到期量。Shibor 多數(shù)下行，延續(xù)短升長降運行格局，7 天 Shibor 漲 0.7bp 報 2.6860%。

2、中國 6 月 CPI 同比上漲 1.9%，前值 1.8%;6 月 PPI 同比增 4.7%，增速創(chuàng)年內新高，前值 4.1%;6月 PPI 同比上漲 4.7%，增速創(chuàng)年內新高，前值 4.1%。

3、2018 年上半年，地方城市紛紛推行嚴厲的調控政策。新房市場普遍受到限購、限價、限貸等抑制性政策，在此基礎上，部分城市一二手房價格“倒掛”現(xiàn)象嚴重。

4、國務院發(fā)展研究中心副主任王一鳴表示，樓市限制政策效果減弱，市場扭曲現(xiàn)象正在加劇;房地產政策面臨兩難選擇，因為高房價制約了政策放松，而政策收緊可能會加劇市場扭曲。

觀點建議： 華東 及 華北 召開 區(qū)域 協(xié)調 會議 后 ，域內 廠家 報價 相繼 上漲 ， 以 提振淡季市場信心， 近期持續(xù)降雨及高溫天氣對需求影響仍在持續(xù)， 終端 需求 一般 ， 深加工企業(yè)訂單增量有限，對原片采購相對謹慎，大廠處理淋雨玻璃及部分貿易商因旺季預期而補庫，使行業(yè)庫存繼續(xù)回落，增加了生產企業(yè)挺價信心。 目前 ， 現(xiàn)貨 市場 仍 處于 預期 與 現(xiàn)實 博弈 階段 ， 預計 在旺季實際需求落地前，若無新擾動因素出現(xiàn)，則現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，9 1809 合約將提前兌現(xiàn)旺季行情， 偏強震蕩為主 ;而玻璃需求受房地產影響存在走弱趨勢， 遠月合約并不樂觀 。

評級：震蕩

玻璃走勢再次漸強

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1417，河北德金1352，河北迎新1370，河北長城1391，河北潤安1640，湖北億鈞1540，武漢長利1600.(來源：卓創(chuàng))

【供需及交易邏輯】據(jù)卓創(chuàng)了解，近日國內多數(shù)區(qū)域研討會議精神意在提漲，但實際成交情況表現(xiàn)一般。盤中玻璃走勢再次震蕩顯強，進一步增倉突破上月中旬高點，期市反應氛圍表現(xiàn)良好。近期提振因素主要有兩方面，一方面是旺季背景支撐，另一方面是同屬建材板塊里的螺紋給予了提振信心。目前對環(huán)保要求較高，“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”規(guī)模要求擴大，預計環(huán)保成本與生產線投放在后期均會成為可炒作的支撐題材。操作上仍是以多單提保護持有為主。

【操作建議】：旺季背景支撐，現(xiàn)貨市場氛圍依舊維穩(wěn)，多單保護參考1440-1465。

本周華東華北玻璃會議召開后，為消化成本壓力和旺季需求臨近，多數(shù)廠家報價上漲20元，不過從市場表現(xiàn)來看，近期下游貿易商采購謹慎，具體漲價執(zhí)行效果料有限，另外，為趕在旺季生產，7-8月復產壓力大，玻璃多單謹慎持有，不宜追多

玻璃市場整體走勢一般，市場產銷情況變化不大，市場信心暫穩(wěn)。昨日，華東及華北地區(qū)舉行 2018 年第三次區(qū)域協(xié)商會議，會議討論市場臨近消費旺季，各廠家提議上調價格已消除成本上漲壓力，會議后京津翼和山東地區(qū)廠家上調價格 20 元/噸，而加工廠家和經銷商訂單需求不佳，調價操作難度較大，業(yè)者多持有觀望態(tài)度。技術面上，玻璃 1809 合約增倉收漲，受市場利好消息提振，午后玻璃期價增倉上沖創(chuàng)新高，下方考驗 20 日系統(tǒng)性支撐，上方測試 1510 一線壓力位，短期玻璃偏強運行。操作上，在 1450 附近輕倉買入，止損 1430。