美聯(lián)儲(chǔ)上周五遞交了貨幣政策報(bào)告，這是鮑威爾今年2月初就任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來向國(guó)會(huì)呈交的第二份報(bào)告。按計(jì)劃鮑威爾將于周二(7月17日)和周三(7月18日)在國(guó)會(huì)作證，回答議員們針對(duì)這份報(bào)告提出的問題。

這份長(zhǎng)達(dá)63頁報(bào)告的內(nèi)容與美聯(lián)儲(chǔ)在政策會(huì)議上詳述的當(dāng)前預(yù)期相符，即經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和失業(yè)率處于低位要求聯(lián)儲(chǔ)升息，但缺乏沉重的通脹壓力意味著他們可以繼續(xù)漸進(jìn)升息。報(bào)告公布后，金融市場(chǎng)幾無變動(dòng)。

“今年上半年，整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)看來以穩(wěn)固步伐擴(kuò)張，”美聯(lián)儲(chǔ)在這份報(bào)告中稱。報(bào)告還指出，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)受到良好的消費(fèi)者和企業(yè)信心、家庭財(cái)富過去增長(zhǎng)、海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)固以及寬松的國(guó)內(nèi)金融環(huán)境的支持。

因此，美聯(lián)儲(chǔ)“預(yù)計(jì)繼續(xù)漸進(jìn)升息”是合適的，目前聯(lián)儲(chǔ)正努力繼續(xù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。此輪擴(kuò)張持續(xù)時(shí)間為史上第二長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，特朗普政府的減稅計(jì)劃可能促進(jìn)了消費(fèi)者支出從年初的低迷表現(xiàn)中回升，并可能將略微提振今年的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

鮑威爾在上周四的采訪中，也提到了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的這幅相對(duì)靚麗的景象。鮑威爾表示，他相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于“良好狀態(tài)”，最近的政府稅收與支出計(jì)劃可能會(huì)在未來三年提振國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。

貿(mào)易緊張形勢(shì)影響市場(chǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)基本上未對(duì)特朗普政府的保護(hù)主義貿(mào)易政策的潛在影響發(fā)表意見，但指出這方面的不確定性是金融市場(chǎng)的一個(gè)擔(dān)憂。

鮑威爾上周四表示，對(duì)商品和服務(wù)持續(xù)征收高關(guān)稅可能會(huì)損及經(jīng)濟(jì)，而且許多決策者已經(jīng)擔(dān)心與歐洲、加拿大、墨西哥和中國(guó)的貿(mào)易爭(zhēng)端可能會(huì)放慢企業(yè)投資。

“短期內(nèi)的情況肯定不是正面的，”達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭上周五接受路透專訪時(shí)稱，并表示如果美國(guó)與其貿(mào)易伙伴國(guó)之間的緊張形勢(shì)升級(jí)，他將需下調(diào)其預(yù)期。

“我們預(yù)計(jì)不會(huì)有讓人太意外的事情，”High Frequency Economics的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jim O"Sullivan談到該報(bào)告時(shí)稱。“簡(jiǎn)言之，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)將繼續(xù)漸進(jìn)收緊政策，假設(shè)貿(mào)易緊張形勢(shì)不會(huì)造成嚴(yán)重后果。”

此外，決策者還在報(bào)告中再度警告，鑒于目前失業(yè)率處于4%，薪資增長(zhǎng)一直低于他們?cè)�本預(yù)期的水平。報(bào)告指出，薪資增長(zhǎng)一直“溫和”，可能受累于生產(chǎn)率疲弱。報(bào)告還強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能仍存在一些閑置，“如果勞動(dòng)力需求保持強(qiáng)勁”，會(huì)有更多核心勞動(dòng)力人口準(zhǔn)備加入勞動(dòng)力大軍。

美聯(lián)儲(chǔ)看來基本上不擔(dān)心金融穩(wěn)定，稱美國(guó)公債市場(chǎng)普遍持穩(wěn)，鮮少有跡象顯示存在流動(dòng)性壓力。但聯(lián)儲(chǔ)指出部分資產(chǎn)估值過高，并稱經(jīng)濟(jì)放緩可能會(huì)讓較低評(píng)級(jí)公司更容易受到?jīng)_擊。

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