蘋果：期貨尾盤下跌 關(guān)注近月交割情況

昨日蘋果期貨尾盤下跌。主力1810合約收盤報9364元/噸，下跌96元/噸，1901合約收盤報10201元/噸，下跌141元/噸。根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險控制管理辦法》第 十條規(guī)定，經(jīng)研究決定，自蘋果期貨 1907 合約掛牌之日起 交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為 20%。現(xiàn)貨方面，棲霞產(chǎn)區(qū)調(diào)貨客商略有增加，但普遍存在嚴(yán)重的壓價心理，在交易中占據(jù)強(qiáng)勢地位，價格受到壓制維持偏弱局面，存貨商自提發(fā)貨穩(wěn)步進(jìn)行，目前客商貨80#以上一二級主流價格3.20-3.50元/斤，部分一二級貨源價格下調(diào)到3.00元/斤以下;洛川產(chǎn)區(qū)目前客商多數(shù)急于處理自己的存貨，基本不再調(diào)貨，因市場銷貨壓力大，價格持續(xù)偏弱，價格下滑0.20元/斤左右。目前客商貨主流成交價格紙袋70#起步在2.50-2.80元/斤，虎皮貨70#起步價格在1.40元/斤左右。

策略：對于目前的蘋果期貨，長周期霜凍和冰雹導(dǎo)致的減產(chǎn)預(yù)期引發(fā)的總體上漲趨勢依然存在，但前期市場情緒過熱導(dǎo)致期貨投機(jī)過度，受到夏季南方水果大量上市的影響，蘋果現(xiàn)貨受到壓制，后期市場將維持趨于震蕩，并等待市場方向的指引，同時我們也要注意倉單的變化。對于前期持有多單的投資者可以在沖高后減倉，并在市場出現(xiàn)大幅波動且出現(xiàn)多頭口恐慌性拋售后再逢低買入�？傮w而言蘋果調(diào)整將有可能持續(xù)3-4個月時間，而到了8-9月收獲季之后，蘋果價格有望再度出現(xiàn)上漲。月差方面，901-903月差可以逢高介入近遠(yuǎn)月正套。

風(fēng)險點：市場資金炒作風(fēng)險、現(xiàn)貨交割風(fēng)險、減產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險

現(xiàn)貨弱勢運行 期價高位震蕩

蘋果期貨日內(nèi)震蕩，尾盤回落，主力合約1810圍繞9300附近波動�，F(xiàn)貨情況，目前產(chǎn)區(qū)走貨不佳，部分地區(qū)有讓價處理現(xiàn)象，現(xiàn)貨帶動了07合約走弱。07合約的交割仍在陸續(xù)進(jìn)行中，冠果數(shù)據(jù)消息顯示其交割結(jié)算價為9682元/噸。遠(yuǎn)月來說，目前還是處在減產(chǎn)驗證階段，減產(chǎn)預(yù)期以及優(yōu)果率擔(dān)憂對于市場的支撐仍在，不過在手續(xù)費以及保證金提高之后蘋果期市的熱度有所下降，市場的多空分歧加大，短期延續(xù)震蕩走勢。操作方面建議關(guān)注01、05合約做多機(jī)會。

蘋果：現(xiàn)貨銷售緩慢，期價尾盤跳水

基本面：本周現(xiàn)貨走量較小，受其他應(yīng)季水果上市影響，銷區(qū)走貨緩慢，價格多在低位進(jìn)行，波動不大，而產(chǎn)區(qū)商販為了快速出售，中等貨和一般貨價格有所下滑，客商中高檔貨以自發(fā)貨為主，由于市場需求減少，銷售也有限。目前山東產(chǎn)區(qū)庫存量約在2-3成，陜西本地貨庫存量約為1-2成，山西運城清庫中，當(dāng)?shù)靥O果交易即將全部結(jié)束。由于正常庫存時間已到，當(dāng)前冷風(fēng)庫貨主要額外付費給冷庫，增加自身成本。當(dāng)前客商自存貨積極出售，陜西貨有逐漸走弱的趨勢，而部分山東客商好貨依然以質(zhì)論價，價格穩(wěn)定。

期貨盤面：蘋果合約昨日拉升后震蕩下跌，尾盤價格跳水，依然處于區(qū)間震蕩期，基本面上新季果減產(chǎn)暫時告一段落，后續(xù)可以繼續(xù)炒作天氣，當(dāng)前市場暫無炒作熱點，資金博弈占主導(dǎo)地位，多空分歧較大，期價日內(nèi)快速拉升或者下跌情況時有發(fā)生，建議日內(nèi)波段操作，不要追漲殺跌，AP1810可以9200為震蕩區(qū)間下沿，此價附近可輕倉做多。另外AP1812和1901合約繼續(xù)強(qiáng)于其他合約，因為這兩個合約接貨后貨架期較長，也可再度拋到1903和1905上，可繼續(xù)正向套利操作，價格大漲可平套利單

銷區(qū)走貨不暢，使得存貨商多傾向于發(fā)售自存貨源，減輕庫存壓力，目前調(diào)貨客商多集中在棲霞以及周邊產(chǎn)區(qū)，采購中壓價心態(tài)非常強(qiáng)硬。棲霞產(chǎn)地調(diào)貨客商略有增加，但普遍存在嚴(yán)重的壓價心理，在交易中占據(jù)強(qiáng)勢地位，價格受到壓制維持偏弱局面，存貨商自提發(fā)貨穩(wěn)步進(jìn)行，目前客商貨80#以上一二級主流價格3.20-3.50元/斤，部分一二級貨源價格下調(diào)到3.00元/斤以下。沂源產(chǎn)區(qū)庫存富士仍有一定的量，采購客商壓價心態(tài)明顯，存貨商也著急出售，價格弱勢運行，目前紙袋75#起步客商貨在1.60-2.00元/斤，果農(nóng)貨75#起步價格在1.10-1.60元/斤。精品套袋蜜桃產(chǎn)量有限，5兩以上價格在3.00元/斤左右。

從盤面看是資金流出導(dǎo)致價格跳水，從大單看是多頭平倉所致，再結(jié)合昨日整體減倉可以判斷是游資短線所為，目前形態(tài)依然是震蕩調(diào)整沒有突破任何一邊，沒有新資金入場打壓跌勢很難持續(xù)，和上漲一個道理，這幾天我一直說沒有新消息面的刺激盤面大漲的基礎(chǔ)不存在一樣，從交易所對新合約態(tài)度上可以看出還是維持了以往的調(diào)控政策沒有放松，再結(jié)合下周1907合約的掛牌，目前行情沒有產(chǎn)生實質(zhì)性突破�，F(xiàn)在多空沒有明顯變化，有部分技術(shù)派等待1810等合約的下破，但目前這行情既有多空雙方博弈的結(jié)果也有調(diào)控的結(jié)果，所處的階段市場需要新的動能刺激才會產(chǎn)生新的行情發(fā)展。

從技術(shù)角度看1810的9200元/噸及1901的10000元/噸下沿震蕩支撐，對于價格的短線支撐有一定價值，基本下破短線就處于下滑形態(tài)，所以是比較強(qiáng)的支撐價附近，再結(jié)合前兩天的圖綜合看較好，但就今年綜合情況看價格大幅下破的基礎(chǔ)在目前階段不太存在，有一定調(diào)整即根據(jù)形態(tài)會提供一定的做多機(jī)會，判斷基于目前認(rèn)知所做可供參考。

產(chǎn)區(qū)棲霞產(chǎn)區(qū)調(diào)貨客商略有增加，但普遍存在嚴(yán)重的壓價心理，在交易中占據(jù)強(qiáng)勢地位，價格受到壓制維持偏弱局面，存貨商自提發(fā)貨穩(wěn)步進(jìn)行。而受現(xiàn)貨銷售壓力，導(dǎo)致 7月蘋果合約大幅下挫，從而帶動遠(yuǎn)月走弱。該現(xiàn)象在 8 月之前暫難結(jié)束。操作上，建議蘋果 1810 合約在 9240-9580 元/噸區(qū)間高拋低吸。