7月14日下午，重慶商報(bào)攜手華福證券重慶分公司舉行“布局未來(lái)”的投資者交流會(huì)，華福證券重慶分公司投資顧問(wèn)李四維作為主講嘉賓，與在場(chǎng)投資者進(jìn)行深度交流。

　　上半年547只個(gè)股股價(jià)上漲

　　在交流會(huì)一開(kāi)始，李四維跟投資者們回顧了今年資本市場(chǎng)的整體走勢(shì)�！敖衲暌詠�(lái)，其實(shí)全球股市走勢(shì)都不太理想，一些重要指數(shù)，比如道瓊斯指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)、中國(guó)香港恒生指數(shù)均出現(xiàn)不同程度下跌�！崩钏木S表示。

　　那么，A股市場(chǎng)呢？“相較于2017年A股極端分化走勢(shì)，2018年其實(shí)表現(xiàn)得更為均衡，基本呈現(xiàn)普跌的情況。”李四維告訴在場(chǎng)投資者。

　　隨后，李四維向投資者們講解了今年上半年個(gè)股漲跌情況。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，在A股3450只個(gè)股中，下跌個(gè)股高達(dá)2868只，占比83.13%，其中股價(jià)腰斬的個(gè)股有167只。同時(shí)，股價(jià)上漲的只有547只個(gè)股，占比15.85%。另外，有35只個(gè)股處于平盤(pán)狀態(tài)。

　　“今年可能絕大多數(shù)的投資者都沒(méi)賺到什么錢(qián)，少數(shù)賺錢(qián)的投資者，主要買(mǎi)的也是避險(xiǎn)板塊，資金抱團(tuán)取暖。”李四維表示，根據(jù)目前數(shù)據(jù)顯示，避險(xiǎn)類(lèi)板塊，比如餐飲旅游、食品飲料等，今年上半年漲幅較高。

　　A股下半年表現(xiàn)值得期待

　　那么，在今年下半年，市場(chǎng)將會(huì)如何表現(xiàn)？

　　“股市走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)掛鉤�！崩钏木S從經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”——投資、消費(fèi)、貿(mào)易來(lái)進(jìn)行分析。

　　從投資來(lái)看，李四維表示，因?yàn)槟壳叭ジ軛U已經(jīng)逐步接近尾聲，PPP項(xiàng)目清庫(kù)存結(jié)束，另外，下半年重點(diǎn)在地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資�！霸谙�費(fèi)板塊，從2015年以來(lái)，消費(fèi)板塊相對(duì)比較平穩(wěn)，每年保持10%的增速，2018年大概率也是如此。”李四維告訴在場(chǎng)投資者。

　　而在貿(mào)易板塊，“從整體來(lái)看，投資和消費(fèi)增速保持穩(wěn)定甚至提升，總體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)保持適當(dāng)樂(lè)觀�！崩钏木S表示。

　　隨后，李四維帶著投資者們回顧了包括上證指數(shù)、深證綜指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指在內(nèi)的各大指數(shù)近5年的市盈率�！澳壳埃�各個(gè)指數(shù)的市盈率都處在較低的位置，這樣的低估值，也將帶來(lái)價(jià)值投資的底部。”李四維表示。

　　同時(shí)，從資金流來(lái)看，李四維表示，截至7月12日，在最近18個(gè)交易日，其中有12個(gè)交易日北上資金實(shí)現(xiàn)資金凈流入，僅有6個(gè)交易日凈流出，共計(jì)凈流入125.56億元�！巴赓Y青睞價(jià)值投資，如今北上資金大幅流入，可能也是A股目前價(jià)值投資凹線的表現(xiàn)。”

　　“今年下半年，盡管目前還不具備V型反轉(zhuǎn)的條件，但總體來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)是值得期待的。”李四維表示。

　　四大板塊值得關(guān)注

　　那么，今年下半年有哪些機(jī)會(huì)呢？

　　李四維認(rèn)為，金融、消費(fèi)、周期和成長(zhǎng)四大板塊，今年下半年或有投資機(jī)會(huì)。

　　其中，消費(fèi)板塊值得關(guān)注，主要是因?yàn)槟壳霸摪鍓K個(gè)股活躍性全面打開(kāi)，機(jī)構(gòu)介入比例提高，同時(shí)，業(yè)績(jī)明顯改善，外資大量配置。

　　金融板塊，主要是因?yàn)槟壳霸摪鍓K估值嚴(yán)重偏低，且目前配置比例較低。“銀行類(lèi)配置比例為7.6%，低于平均7個(gè)百分點(diǎn)；非銀金融配置比例低于歷史平均3個(gè)百分點(diǎn)�！崩钏木S表示，不過(guò)，金融板塊也有一些風(fēng)險(xiǎn)，比如金融監(jiān)管加強(qiáng)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。

　　周期板塊，盡管2017年周期板塊業(yè)績(jī)基數(shù)高，2018年有回落的預(yù)期，且同時(shí)面臨政策端力度下降的情況，但李四維認(rèn)為，周期板塊估值仍處于低位，且大宗商品價(jià)格堅(jiān)挺，未現(xiàn)見(jiàn)頂征兆。

　　而成長(zhǎng)板塊，2017年殺跌，主要與絕對(duì)高估值、創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)壓力重、A股國(guó)際化等原因有關(guān)，目前的選股思路，可以從估值合理、業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)良、政策扶持等方面來(lái)做參考。

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