股價(jià)持續(xù)低迷之際，滬深兩市迎來史上第三次回購潮。而且，這次回購潮中，發(fā)起回購的公司數(shù)量以及回購金額均創(chuàng)下歷史新高！

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，累計(jì)有340家公司實(shí)施447次回購，累計(jì)回購20.55億股，回購金額達(dá)到145.09億元，較2017年全年高出57.75%，創(chuàng)A歷史新高，而今年只過去了不到7個(gè)月。

　　更重要的是，A股市場(chǎng)中更多的回購方案正在推進(jìn)中。

　　今年以來，兩市有517家上市公司發(fā)布回購預(yù)案，較2017年全年高出18.31%，創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄，如全部得以實(shí)施，回購股數(shù)最多將達(dá)54.53億股，回購金額最多達(dá)到550.45億元，二者均創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

　　其中，有434起回購預(yù)案仍在推進(jìn)中，尚未完成、也沒有停止。

　　個(gè)股方面，今年以來，永輝超市、蘇寧易購、海南海藥和夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)的已回購金額位居前四，分別已經(jīng)回購16.25億元、10億元、5.1億元和5億元。

　　同時(shí)，美的集團(tuán)、分眾傳媒、均勝電子和中原高速的回購預(yù)案規(guī)模最大，分別預(yù)計(jì)最多回購40億元、30億元、22億元和17億元。(注：回購數(shù)據(jù)以A股為主，包含少量B股)。

　　A股的三次股票回購潮

　　盡管股票回購在A股市場(chǎng)關(guān)注度不高，個(gè)人投資者較少關(guān)心，但作為真金白銀回饋股東的利益分享機(jī)制，股票回購值得關(guān)注，尤其是在股價(jià)低迷時(shí)期，因?yàn)樗�在回饋股東之余，也在釋放重要信號(hào)：上市公司認(rèn)為股票已經(jīng)被低估。

　　通過統(tǒng)計(jì)2012年以來的股票回顧數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，我們正身處的A股歷史上的第三次回購浪潮。(2012年以前數(shù)據(jù)，由于樣本規(guī)模太小、可比較弱，不納入統(tǒng)計(jì))

　　A股市場(chǎng)的第一次回購熱潮，大致出現(xiàn)在2013年至2014年期間。

　　當(dāng)時(shí)，A股市場(chǎng)正處于新一輪牛市的孕育期，上證指數(shù)在1849.65至3000多點(diǎn)之間徘徊，上市公司在經(jīng)歷了多年熊市后，股價(jià)也已經(jīng)高度低估，其中，股王茅臺(tái)股價(jià)開始恢復(fù)、但也不過150至180元(不復(fù)權(quán))。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年全年共有77家公司實(shí)施回購，回購金額合計(jì)92.82億元，較2012年全年高出173.05%，在之后的2014年，A股市場(chǎng)維持了這一回購力度，全年有138家公司回購，合計(jì)回購98.69億元，兩年合計(jì)回購191.51億元。

　　第二輪股票回購潮出現(xiàn)在2015年杠桿股災(zāi)之后。

　　股災(zāi)之后，出于防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定股價(jià)等考慮，A股市場(chǎng)涌現(xiàn)了大量的回購行動(dòng)，2015年185家公司實(shí)施回購、2016年有288家公司實(shí)施回購，回購家數(shù)不斷創(chuàng)新高。

　　不過，這兩年的回購資金力度合計(jì)，其實(shí)并未超越2013年和2014年，分別只有50.3億元和109.3億元，合計(jì)只有159.61億元。

　　也就是在這第二次的回購潮中，萬科拋出了百億元回購計(jì)劃，但實(shí)際回購金額只有1.6億元，引起市場(chǎng)熱議，之后遭遇鉅盛華的股權(quán)狙擊。

　　當(dāng)時(shí)間來到2018年，A股市場(chǎng)迎來了第三次的回購熱潮。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，兩市共有340家公司實(shí)施回購，累計(jì)回購447次，家數(shù)與次數(shù)都接近去年全年水平，合計(jì)回購股票20.55億股、較去年去年高出3.31%，回購金額145.09元、較去年全年高出57.75%。

　　不論是回購股數(shù)，還是回購金額，今年均已創(chuàng)A股歷史記錄。

　　與此同時(shí)，回購預(yù)案數(shù)量也創(chuàng)歷史新高。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，參照Choice統(tǒng)計(jì)口徑，今年以來，累計(jì)有517家公司發(fā)布回購預(yù)案，估算最高回購股數(shù)54.53億股、最低回購股數(shù)28.62股，均為A股歷史最高數(shù)字；同時(shí)，最高回購金額550.45億元、為A股最高記錄，最低回購金額192.58億元、只低于2014年水平。

　　誰是回購弄潮兒：40家公司回購金額過億元

　　誰是這一次回購浪潮的弄潮兒？

　　就公司屬性來看，這一次的回購熱潮主要是民營(yíng)企業(yè)發(fā)起，它們共計(jì)回購133.92億元、占已回購資金的92.31%；就上市板塊來看，中小板與創(chuàng)業(yè)板擔(dān)當(dāng)主角，合計(jì)回購資金93.27億元，占比達(dá)到64.28%。

　　同時(shí)，發(fā)起回購的公司大多為中小規(guī)模企業(yè)，大公司的數(shù)量還不多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已經(jīng)實(shí)施回購的340家公司中，有223家公司的市值不足百億，占比65.59%；有278家公司的2017年?duì)I業(yè)收入不足百億，占比81.76%。

　　具體到公司層面，據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，兩市有137家公司回購金額超1000萬元，有66家公司回購金額超5000萬元，有40家公司回購金額超1億元，有8家公司回購金額超3億元，永輝超市、蘇寧易購、海南海藥和夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)的回購金額超5億元。

　　永輝超市的回購金額位居市場(chǎng)第一，但回購類型是股權(quán)激勵(lì)、沒有通過二級(jí)市場(chǎng)購買，這讓該次回購行動(dòng)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的支撐力度有所削弱。

　　1月24日，永輝超市發(fā)布公告稱，公司回購專用證券賬戶受讓張軒松持有的1.66億股，占股本總額的1.74%，實(shí)際使用資金總額16.25億元，該次股份回購的成交價(jià)格為9.77元/股。

　　永輝超市公告稱，該次回購股份存放于回購專用證券賬戶，按規(guī)定將該股份用于2017年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，上述回購股份在回購專戶期間不享有表決權(quán)且不參與利潤(rùn)分配。

　　蘇寧易購的回購規(guī)模位居市場(chǎng)第二位，也是回購股份以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，但回購股份是通過二級(jí)市場(chǎng)完成。

　　今年4月9日，蘇寧易購公告稱，以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司股份7307.09萬股，總金額為10億元，回購股份占公司總股本的比例為0.78%，最高成交價(jià)為14.50元/股，最低成交價(jià)為12.76元/股，成交均價(jià)為13.6852元/股。

　　同樣回購資金超5億元，海南藥業(yè)在4月完成回購，通過集中競(jìng)價(jià)的方式回購3861.41萬股，涉及資金5.1億元，回購目的也是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

　　此外，夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)在7月9日公告稱完成回購，共通過集中競(jìng)價(jià)的方式回購5098.85萬股、回購資金5億元。

　　夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)同時(shí)表示，“基于對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力和發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，為使股價(jià)與公司價(jià)值相匹配，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益，公司不排除在未來6個(gè)月內(nèi)再次以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購股份的可能”。

　　回購在路上：24股最高回購超5億元

　　盡管已完成實(shí)施的回購規(guī)模已超歷史紀(jì)錄，但更多的回購方案還在推進(jìn)中。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，兩市有517家上市公司發(fā)布回購預(yù)案，如全部得以實(shí)施，回購金額最多達(dá)到550.45億元，其中，有434起回購預(yù)案仍在推進(jìn)中，尚未完成、也未終止。

　　就回購規(guī)模來看，有53股的回金額上限超3億元，有24股的回購金額上限超5億元，11股的回購金額上限超10億元，美的集團(tuán)、分眾傳媒和均勝電子等3股的回購上限超20億元，分別達(dá)到40億元、30億元和22億元。

　　美的集團(tuán)發(fā)布了今年A股最大的回購預(yù)案。

　　7月5日，美的集團(tuán)公告稱，擬對(duì)社會(huì)公眾股份進(jìn)行回購，擬回購金額不超過40億元，回購價(jià)格不超過50元/股，按回購金額上限測(cè)算，預(yù)計(jì)回購股份數(shù)量不低于8000萬股，約占已發(fā)行總股本的1.2%以上。

　　截至7月13日收盤，美的集團(tuán)每股價(jià)格為47.84元。

　　美的集團(tuán)表示，回購目的是基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心和和對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，“為使股價(jià)與公司價(jià)值匹配，維護(hù)公司市場(chǎng)形象，增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)投資者利益”。

　　截至2017年12月31日，美的集團(tuán)總資產(chǎn)為2481億元，貨幣資金余額483億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為737億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率66.58%，2017年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為173億元。

　　美的集團(tuán)測(cè)算稱，假設(shè)此次回購資金40億元全部使用完畢，按2017年12月31日審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，回購資金約占公司總資產(chǎn)的1.61%、約占公司凈資產(chǎn)的5.43%。

　　分眾傳媒的回購預(yù)案規(guī)模位居市場(chǎng)第二。

　　今年4月期間，分眾傳媒公告稱，擬通過集中競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行股份回購，回購資金總額上限人民幣30億元、回購價(jià)格上限13.00元/股，預(yù)計(jì)回購股份約為23076萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的1.89%。

　　7月7日，由于送轉(zhuǎn)股影響，分眾傳媒將回購股份的價(jià)格上限調(diào)整為10.75元/股。

　　此外，同樣回購預(yù)案規(guī)模較大的公司還有均勝電子、中原高速、龍蟒佰利，分別預(yù)計(jì)最高回購不超過22億元、17億元和12億元。

　　滬深交易齊發(fā)聲支持回購

　　上市公司熱絡(luò)回購股份之際，滬深交易所也同時(shí)發(fā)聲，公開表態(tài)支持上市公司回購公司股份。

　　7月6日，深交所發(fā)布題為《深交所新聞發(fā)言人：支持具備條件的上市公司及其大股東依法合規(guī)回購增持股份》的交易所要聞。

　　深交所發(fā)言人在該文中表示，上市公司回購股份、大股東增持股份的行為，表明其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力和發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，有利于提振投資者信心、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展具有積極正面作用。

　　深交所發(fā)言人稱，“深交所支持具備條件的上市公司及其大股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員依法合規(guī)回購、增持股份，增強(qiáng)市場(chǎng)發(fā)展信心，保護(hù)投資者合法權(quán)益。”

　　同時(shí)，深交所發(fā)言人也認(rèn)為，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)基本面保持良好態(tài)勢(shì)，深市上市公司整體業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)型升級(jí)取得積極成效，從上市公司業(yè)績(jī)和估值水平看，市場(chǎng)都具備了穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)。“下一步，深交所將切實(shí)扛起一線監(jiān)管職責(zé)，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)分析，堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。”

　　據(jù)深交所統(tǒng)計(jì)，6月份以來，深市共有41家上市公司披露回購股份預(yù)案，計(jì)劃回購金額合計(jì)141億元。今年深市已有270家上市公司回購股份，回購金額合計(jì)104億元，平均回購金額約3900萬元。

　　7月8日，上交所也發(fā)布了題為《滬市公司上半年投資價(jià)值凸顯增持回購彰顯信心》的交易所動(dòng)態(tài)文章。

　　上交所表示，“實(shí)際上，滬市已有多家公司披露了回購或股東增持方案，彰顯了公司和股東對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力和發(fā)展前景的堅(jiān)定信心。”

　　據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，滬市已有21家上市公司披露回購預(yù)案，擬回購金額101億元。其中，均勝電子表示為有效維護(hù)廣大投資者利益和提升市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，決定擬以自有資金回購公司股份金額不超過22億元；浙數(shù)文化基于對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可和維護(hù)廣大股東利益，計(jì)劃回購公司股份金額不超過8億元。

　　上交所稱，上市公司及其大股東回購或增持公司股份，通常表明其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的堅(jiān)定信心，多數(shù)情況下也意味著當(dāng)前公司股價(jià)具備一定的長(zhǎng)期投資價(jià)值。“上交所將繼續(xù)支持具備條件的滬市公司積極通過增持、回購等方式，提升投資者信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。”

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