國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(IEA)表示，盡管OPEC在上月會(huì)議后同意增產(chǎn)，但石油市場(chǎng)“已經(jīng)到了極限”。

多國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)量下滑，油市面臨供應(yīng)緊張

IEA表示，鑒于世界各地發(fā)生的一系列干擾石油生產(chǎn)的事件，沙特、其海灣盟友以及俄羅斯增加石油供應(yīng)“非常受歡迎”。IEA表示，盡管形勢(shì)正在改善，但不知道是否能恢復(fù)穩(wěn)定狀態(tài)。

事實(shí)上，過去幾周，一些北非的石油生產(chǎn)突然遭遇意外故障，這顯示出石油市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度。也就是說，如果油價(jià)可以因?yàn)槊總�(gè)不穩(wěn)定出現(xiàn)特殊情況，當(dāng)日漲幅達(dá)到6%左右的話，那表明市場(chǎng)供應(yīng)非常緊，且非常脆弱。

其他某些地區(qū)的幾次生產(chǎn)停止也加劇了供應(yīng)緊張。今年6月，加拿大Syncrude油田的石油產(chǎn)量減少了36萬桶/日，市場(chǎng)認(rèn)為這種情況將延續(xù)到7月份，或者9月份甚至是10月份。有報(bào)道稱，北海5月份的石油日產(chǎn)量下降了36萬桶，但鮮為人知的是，由于油田維護(hù)，這種下降趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)整個(gè)夏季。此外，巴西今年的石油產(chǎn)量增長(zhǎng)一直令人失望。由于在預(yù)期石油出口增長(zhǎng)方面，巴西是除美國(guó)以外最重要的非OPEC之一。如果巴西的石油增長(zhǎng)情況也不理想，那么石油市場(chǎng)將比預(yù)期的更為緊張。

沙特和俄羅斯今年6月份增加了石油供應(yīng)，日產(chǎn)量總計(jì)增加了約50萬桶。但是，利比亞、加拿大、北海、巴西、安哥拉和哈薩克斯坦出現(xiàn)停產(chǎn)，抵消了這兩大石油生產(chǎn)國(guó)的增產(chǎn)。

美國(guó)孤立伊朗石油出口的行動(dòng)已經(jīng)開始產(chǎn)生效果，盡管11月就是各國(guó)削減從伊朗購(gòu)買石油的最后期限。伊朗6月份的石油出口環(huán)比減少了23萬桶/日，而歐洲煉油商的購(gòu)買量減少了50%。對(duì)石油市場(chǎng)來說，今年伊朗很大一部分石油供應(yīng)被關(guān)閉才是真正的危險(xiǎn)。

IEA表示：“這種脆弱性目前支撐著油價(jià)，似乎還會(huì)繼續(xù)下去。”

石油閑置產(chǎn)能或達(dá)到極限

IEA在報(bào)告中寫道：“其中一些供應(yīng)問題可能會(huì)得到解決，但大量供應(yīng)中斷提醒我們?nèi)�球石油供�?yīng)面臨壓力。這將成為一個(gè)更大的問題，因?yàn)橹袞|海灣和俄羅斯的產(chǎn)量不斷上升，盡管這種情況受到歡迎，但卻是以犧牲全球閑置產(chǎn)能緩沖為代價(jià)的，而閑置產(chǎn)能可能拓展至極限。”

IEA表示，只有三個(gè)OPEC成員國(guó)真的擁有現(xiàn)成的閑置產(chǎn)能。6月份，沙特、科威特和阿聯(lián)酋的閑置產(chǎn)能為210萬桶/日。但是，因?yàn)檫@些正在增加產(chǎn)出，這將使7月份閑置產(chǎn)能降低至160萬桶/日。

IEA還表示，在2018年第四季度，美國(guó)對(duì)伊朗的制裁預(yù)計(jì)將造成重大打擊，委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)能可能會(huì)下降。為了彌補(bǔ)進(jìn)一步的計(jì)劃外產(chǎn)量下降和庫(kù)存限制，沙特可能會(huì)進(jìn)一步增加產(chǎn)能，將其閑置產(chǎn)能降至100萬桶/日的空前低位。 我們沒有看到其他地區(qū)增產(chǎn)的跡象，這可能會(huì)緩解市場(chǎng)緊縮擔(dān)憂。” 

需求端已經(jīng)感受到油價(jià)上漲帶來的沖擊。今年年初，石油需求以驚人的速度增長(zhǎng)，第一季度石油日需求量同比增長(zhǎng)200萬桶，不過現(xiàn)在已經(jīng)大幅放緩。IEA承認(rèn)高油價(jià)對(duì)需求預(yù)測(cè)構(gòu)成威脅，但沒有改變其全年預(yù)測(cè)。

IEA還表示：”盡管出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)信心下降的跡象，消費(fèi)者對(duì)油價(jià)上漲感到不滿。但我們?nèi)匀徽J(rèn)為，2018年石油產(chǎn)量將增加140萬桶/日，明年的情況將大致相同。”

石油市場(chǎng)依然面臨危險(xiǎn)因素

不過，IEA指出了這一預(yù)測(cè)的幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。這一水平的需求增長(zhǎng)基于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，IEA假設(shè)全球GDP增長(zhǎng)率為3.9%。

特朗普政府發(fā)起的全球貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)扭轉(zhuǎn)這種擴(kuò)張速度。IEA表示，貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、燃油需求以及卡車運(yùn)輸貿(mào)易貨物所用的柴油產(chǎn)生直接的負(fù)面影響。關(guān)稅還可能影響石油、石化原料和產(chǎn)品的貿(mào)易。一些也因油價(jià)上漲感到苦惱，尤其是在其貨幣兌美元貶值的情況下。IEA還預(yù)計(jì)，布倫特原油今年的均價(jià)為73.50美元/桶，2019年為73.60美元/桶。

盡管如此，目前供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍是市場(chǎng)心理的主導(dǎo)因素。由于利比亞石油供應(yīng)恢復(fù)的消息，布倫特原油在7月11日出現(xiàn)暴跌。7月12日，在IEA警告市場(chǎng)供應(yīng)緊張和閑置產(chǎn)能不足后，布倫特原油略有反彈。北京時(shí)間7月13日10:35，布倫特原油價(jià)格為70.23美元/桶。

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