美聯(lián)儲(chǔ)官員們正在仔細(xì)研究金融市場(chǎng)的新領(lǐng)域，尋找足夠準(zhǔn)確的信號(hào)，以便在可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前，警告美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)應(yīng)該停止加息。

在之前的經(jīng)濟(jì)低迷期，美聯(lián)儲(chǔ)為了抑制通貨膨脹，將利率提高到限制性水平。這一次，美聯(lián)儲(chǔ)希望看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟著陸，其利率的變動(dòng)幅度要高到足以避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱，同時(shí)又不會(huì)結(jié)束近十年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期。

一些傳統(tǒng)的可能暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào),如美國(guó)10年期債券收益率和2年期債券收益率的利差，可能不如分析短期利率來得有說服力。

根據(jù)最新研究，“短期”收益率曲線能很好地反映市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)期。研究人員認(rèn)為，短期收益率曲線的優(yōu)勢(shì)在于，它似乎提供了一種更敏銳、更及時(shí)的信號(hào)，不太會(huì)受到人們時(shí)間偏好變化等更大因素的影響。

如果短期利率預(yù)期在未來會(huì)降低，它“表明市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)放松，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將就美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性開始做出反應(yīng)。”

此外，當(dāng)投資者要求持有2年期債券數(shù)量超過10年期債券時(shí)，這意味著他們對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)狀況沒有信心。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)(Atlanta Federal Reserve)行長(zhǎng)Raphael Bostic表示：“我們正在做大量的工作，看看有什么指標(biāo)可以給我們提供市場(chǎng)疲軟的信號(hào)，我希望確保我們不會(huì)錯(cuò)過一些有價(jià)值的東西。”

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