周三(7月11日)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格表現(xiàn)低迷，再度下探并跌破1250美元關(guān)口。盡管隔夜美國(guó)總統(tǒng)特朗普加碼貿(mào)易戰(zhàn)力度，揚(yáng)言對(duì)2000億美元的中國(guó)出口商品加征關(guān)稅，并在亞洲市場(chǎng)引發(fā)全面恐慌情緒令各國(guó)股市普跌，但因諸多新興市場(chǎng)央行為維穩(wěn)匯市，導(dǎo)致境外美元大量回流美國(guó)進(jìn)而提振美元匯率，金價(jià)遂在貿(mào)易摩擦浪潮中不漲反跌。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金下跌0.33%至1251.44美元/盎司；COMEX期金主力合約下挫0.29%至1251.7美元/盎司；美元指數(shù)微漲0.06%至94.149；歐元兌美元徘徊在平盤價(jià)1.1743附近。

美指盤中一度大漲0.37%至94.453，只是因?yàn)闅W元兌美元回補(bǔ)日內(nèi)全部跌幅，美指遂回吐了大部分升幅。歐元盤中一度大跌逾0.4%。

消息人士稱，歐洲央行政策委員在首次加息的時(shí)間點(diǎn)上存在分歧，一些人預(yù)計(jì)首次加息在2019年秋天，另一些人預(yù)計(jì)最早加息時(shí)間為7月。消息出爐后，歐元兌美元大漲逾50點(diǎn)至1.1757。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在此前講話中曾表示，2019年夏天結(jié)束之前不會(huì)考慮加息。市場(chǎng)認(rèn)為，歐洲央行的鷹派勢(shì)力有所抬頭。

貿(mào)易戰(zhàn)面臨升級(jí)，黃金為何依然是棄兒？

現(xiàn)貨黃金本周以來的走勢(shì)表明，空頭力量仍然占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，金價(jià)短線筑底過程宣告失敗，自二季度伊始開始的下跌浪潮仍會(huì)在今年夏季延續(xù)下去。

美國(guó)特朗普政府周二在對(duì)中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)加碼，稱美方將對(duì)另外2000億美元從中國(guó)進(jìn)口的商品加征10%的關(guān)稅。美國(guó)政府官員表示，新的征稅商品清單將有兩個(gè)月的公開意見征求期，之后才會(huì)敲定該清單。

特朗普政府發(fā)布了一份涉及廣泛的擬加稅中國(guó)商品清單，其中包括數(shù)百種食品以及煙草、煤炭、化學(xué)制品、輪胎、貓狗糧和包括電視機(jī)元件在內(nèi)的消費(fèi)電子產(chǎn)品。

特朗普還揚(yáng)言，美國(guó)最終可能對(duì)超過5000億美元的中國(guó)商品加征關(guān)稅，大概是去年美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的總額。

法國(guó)興業(yè)銀行的外匯主管Kyosuke Suzuki稱：“特朗普談到過5000億美元，因此該消息并不完全令人意外。但市場(chǎng)將難免對(duì)此類消息做出反應(yīng)，考慮到新關(guān)稅舉措不會(huì)在兩個(gè)月內(nèi)就位，市場(chǎng)或許很快會(huì)冷靜下來，不過我們必須觀察美元將對(duì)此做出何種反應(yīng)。”

該消息讓美中貿(mào)易戰(zhàn)憂慮重返聚光燈下。而短短幾天前美國(guó)政府才對(duì)340億美元的中國(guó)商品加征25%的關(guān)稅，中國(guó)政府立即還以顏色，對(duì)同等金額的美國(guó)商品加征同樣幅度的關(guān)稅。

對(duì)此中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人周三表示，美方以加速升級(jí)的方式公布征稅清單，是完全不可接受的，中方對(duì)此表示嚴(yán)正抗議；中方將一如既往，不得不作出必要反制。

商務(wù)部網(wǎng)站刊登發(fā)言人談話稱，中方對(duì)美方的行為感到震驚，將立即就美方的單邊主義行為向世界貿(mào)易組織追加起訴。

分析師普遍猜測(cè)，近期美元升值浪潮，令諸多新興市場(chǎng)央行在捍衛(wèi)本幣匯率時(shí)，不得不拋售美元來維穩(wěn)匯市，導(dǎo)致大量境外美元回流美國(guó)，提振了美元匯率，這也可能是金價(jià)在貿(mào)易摩擦浪潮中不漲反跌的誘因。

巴克萊駐東京的資深匯市策略師Shinichiro Kadota表示：“鑒于美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅，中國(guó)的政策面回應(yīng)將是未來幾天需要關(guān)注的關(guān)鍵事件，如果中國(guó)確實(shí)進(jìn)一步跟進(jìn)加征關(guān)稅，則美國(guó)股市、美元都可能面臨進(jìn)一步下行壓力。”

美國(guó)基本面幾乎“堅(jiān)不可摧”，短期內(nèi)將繼續(xù)扶助美元

FX678觀察認(rèn)為，黃金價(jià)格短線走勢(shì)低迷，而在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期下，至少在2018年底之前，金價(jià)仍缺少足夠的上行空間。全球貿(mào)易局勢(shì)緊張，加上美國(guó)健康的基本面狀況，可能繼續(xù)支撐美元從中受益。

美聯(lián)儲(chǔ)周二(7月10日)公布的貼現(xiàn)率會(huì)議記錄顯示，在上次美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議前，除紐約聯(lián)儲(chǔ)之外，11家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)都支持上調(diào)貼現(xiàn)率。

美聯(lián)儲(chǔ)在6月12-13日會(huì)議上將貼現(xiàn)率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至2.50%，并上調(diào)指標(biāo)借貸利率。在美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議召開前，除了紐約聯(lián)儲(chǔ)外，其他11家聯(lián)儲(chǔ)總裁支持上調(diào)貼現(xiàn)率。

周二公布的政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，5月美國(guó)勞動(dòng)者自愿離職人數(shù)增加，離職率也創(chuàng)下2001年4月以來最高。這暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)的信心強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這樣很快會(huì)推高薪資增速。

政策制定者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家將離職率視為衡量就業(yè)市場(chǎng)信心的指標(biāo)。盡管美國(guó)薪資增幅一直溫和，平均時(shí)薪年率增長(zhǎng)難以突破3%，6月份增幅為2.7%，但離職率升高還是讓市場(chǎng)參與者對(duì)今年薪資增長(zhǎng)將會(huì)加快報(bào)以樂觀預(yù)期。

員工跳槽或升職普遍會(huì)獲得更高的薪水。當(dāng)更多的員工選擇跳槽后，他們也相應(yīng)空出了更多的職位，使得更多的人獲得了升職加薪的機(jī)會(huì)。

就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁和通脹率穩(wěn)步上升可能強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息超過3次的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)于6月實(shí)施了今年第二次加息，并預(yù)期2018年年底前還將加息兩次。CME聯(lián)儲(chǔ)觀察工具提供的最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息概率目前高達(dá)近85%。

現(xiàn)貨黃金短期內(nèi)可能跌至1237美元

現(xiàn)貨黃金可能跌破每盎司1247美元的支撐位，并續(xù)跌向下一道支撐位1237美元，因其已完成了始于7月3日低點(diǎn)1237.32美元的反彈走勢(shì)。這波反彈的修正浪結(jié)構(gòu)，以及從7月9日高位1265.87美元的深跌走勢(shì)，表明反彈已完成。

始于1309.30美元的下行C浪，可能已朝100%回檔位1226美元恢復(fù)。更實(shí)際的目標(biāo)位可能在1237美元。策略上來看，當(dāng)金價(jià)跌破1247時(shí)，在1237美元的目標(biāo)位將獲確認(rèn)。如果金價(jià)勉力在約1247美元企穩(wěn)，那么可能會(huì)重探阻力位1268美元。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，黃金仍有機(jī)會(huì)

里根政府預(yù)算辦公室主任大衛(wèi)·斯托克曼(David Stockman)稱，由于特朗普“荒謬”的關(guān)稅政策，世界正走向“大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)”。他還表示，這項(xiàng)政策是1970年來美國(guó)政府推出的最糟糕政策。美國(guó)的貿(mào)易赤字問題需要通過貨幣政策而不是關(guān)稅來解決。

根據(jù)美國(guó)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，特朗普大肆開征進(jìn)口關(guān)稅的做法，已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)物價(jià)出現(xiàn)了急升的跡象。以華府對(duì)加拿大木材加稅為例，美國(guó)房屋建設(shè)單位面積成本已經(jīng)上升了近9000美元。

長(zhǎng)期來看，全球貿(mào)易戰(zhàn)若持續(xù)發(fā)酵，最終將對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)前景造成持續(xù)負(fù)面效果，由此引發(fā)的諸如通脹加劇恐慌情緒將最終在中長(zhǎng)期重新利多黃金市場(chǎng)。如果貿(mào)易爭(zhēng)端引發(fā)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將不得不減少或停止加息的擔(dān)憂，那么美元可能會(huì)走弱。

匯通網(wǎng)援引相關(guān)分析師的觀點(diǎn)認(rèn)為，特朗普關(guān)稅政策或引發(fā)連鎖反應(yīng)，進(jìn)而逆轉(zhuǎn)全球化進(jìn)程。美國(guó)企業(yè)固然可以回流本土設(shè)廠，但同時(shí)也會(huì)失去國(guó)外廉價(jià)勞動(dòng)力，商品市場(chǎng)將迎來漲價(jià)潮，通脹壓力快速增加可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)加速升息，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體效率。

德國(guó)商業(yè)銀行的分析師們表示：“近期亞洲股市的回升在今天上午突然停止。投資者將再一次等待北京方面的反應(yīng)。”他們表示，至于加征關(guān)稅對(duì)誰造成的影響更大尚有待觀察，并稱對(duì)美元的影響“難以衡量”，因?yàn)槌砷L(zhǎng)減弱有可能會(huì)與通脹上升同時(shí)發(fā)生。

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