周二晚外盤美元指數(shù)跌破20日均線調(diào)整；原油高位震蕩整理；倫銅下跌未能形成像樣反彈修正。

鋼材現(xiàn)貨上漲，上海螺紋現(xiàn)貨4070，漲60；熱卷4220，漲40；唐山鋼坯3680，漲50；礦石455，漲2。截止5日螺紋社會庫存降15萬噸至467萬噸，較去年同期高24%；螺紋鋼廠庫存降3萬噸至198萬噸，較去年同期低17%。熱卷社會庫存增2萬噸至208萬噸，較去年同期低8%；廠內(nèi)庫存增1萬噸至100萬噸，較去年同期增14%。社會庫存與鋼廠端庫存總量高于去年同期8%，螺紋社會庫存、鋼廠端庫存連續(xù)兩周轉(zhuǎn)增后下降，后市關(guān)注是否繼續(xù)下降還是進入年中庫存轉(zhuǎn)增階段。熱卷庫存持續(xù)進入增長階段。供給方面，鋼廠利潤目前較好（千元以上），鋼廠生產(chǎn)積極性高，可通過提高入爐礦品位和廢鋼擴大產(chǎn)量，電爐鋼目前也有400元以上利潤，一定程度上抵消高爐限產(chǎn)影響。今年環(huán)保成為政策主線，需要重點關(guān)注；國務(wù)院下發(fā)《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》秋冬季錯峰生產(chǎn)范圍擴大，環(huán)保督查將成為常態(tài)。唐山環(huán)保升級限產(chǎn)影響持續(xù)。受買漲不買跌心理刺激，現(xiàn)貨成交放量，后市繼續(xù)關(guān)注漲價后終端需求情況。

期貨市場黑色系分化，原料端焦煤和礦石板塊最弱品種，焦炭(2025, -2.00, -0.10%)現(xiàn)貨連續(xù)降價形成壓制，期貨60日均線附近盤整。成品材受唐山環(huán)保升級限產(chǎn)刺激，以及鋼廠復(fù)產(chǎn)緩慢，7月集中檢修季提振上漲，現(xiàn)貨上漲形成支持，后市需要關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)升級對商品市場的負(fù)面影響，對成品材上漲拖累程度，期貨盤面遠(yuǎn)月貼水大吸引資金介入。礦石仍然缺乏主導(dǎo)性，跟隨板塊波動。操作上，礦石1809空單減持后背靠465持有；螺紋1901輕倉低買多單依托3650持有，熱卷1901輕倉低買多單依托3730持有；短線交易日內(nèi)為主。

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