鐵礦：利空與跟漲交織

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于459元/噸，較前一交易日下跌0.54%。京唐港61.5%澳洲粉礦報455元/噸，較前一個交易日上漲2元/噸，唐山66%鐵精粉(干基)報640-650元/噸，較前一個交易日持平。

觀點：鐵礦石市場整體運行穩(wěn)定，成交持平，海漂貨市場方面，礦山招標PB粉價格繼續(xù)微漲。持續(xù)發(fā)酵的唐山限產(chǎn)傳聞昨日流出文件，燒結(jié)機、豎爐、高爐限產(chǎn)50%使得鋼廠減少原料采購，原料承壓。但隨著鋼價大幅上漲，帶動原料小幅跟漲，預(yù)計未來環(huán)保邏輯下鋼強礦弱局面或?qū)⒊掷m(xù)，建議繼續(xù)逢低做多螺礦比，并密切關(guān)注限產(chǎn)執(zhí)行情況。

策略：區(qū)間震蕩。套利方面：做多螺礦比套利。

風(fēng)險：環(huán)保檢查不及預(yù)期

限產(chǎn)壓力增大 鐵礦隨鋼價震蕩

行情展望及操作建議:

現(xiàn)貨成交環(huán)比回升，鋼廠采購積極性一般，報價隨盤面小幅上漲，目前貿(mào)易商挺價銷售，買賣雙方博弈氛圍較濃。第一批環(huán)保督查組撤離，安徽、徐州部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，但唐山環(huán)保限產(chǎn)在度開啟，力度較強，鐵礦需求繼續(xù)受到壓制，港口庫存在度回落，整體看供給壓力暫緩，但澳粉供給仍較為充裕，RTX 粉礦仍使盤面承壓。短期看，鋼價因環(huán)保壓力較大走勢偏強，而人民幣的貶值，海運費大漲使礦價下方支撐增強，預(yù)計鐵礦隨鋼價震蕩，1809 合約下方支撐 450 元，上方承壓480 元，短線偏多操作，跌破支撐止損。

行業(yè)重要信息：

1. 央行周二不開展公開市場操作，當日有 300 億元逆回購到期，凈回籠 300 億元。Shibor 多數(shù)下行。

2. 中國 6 月財新服務(wù)業(yè) PMI 為 53.9，創(chuàng)四個月新高。統(tǒng)計局公布的6 月服務(wù)業(yè) PMI 為 54.0，與上月持平。

3. 中國 6 月 CPI 同比上漲 1.9%，前值 1.8%;6 月 PPI 同比增 4.7%，增速創(chuàng)年內(nèi)新高，前值 4.1%;6 月 PPI 同比上漲 4.7%，增速創(chuàng)年內(nèi)新高，前值 4.1%。

4. 中國 5 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長 6.8%，預(yù)期 7%，前值 7%。

5. NYMEX 原油期貨收漲 0.49%，報 74.21 美元/桶，連漲三日，創(chuàng)一周收盤新高。

6. 第一批中央環(huán)境保護督察“回頭看”6 個督察組于 5 月 30 日至 6月 7 日陸續(xù)對河北、內(nèi)蒙古、黑龍江、江蘇、江西等 10 省(區(qū))實施督察進駐。截至 7 月 7 日，全部完成督察進駐工作。

7. 1-5 月固定資產(chǎn)投資同比增 6.1%，續(xù)創(chuàng) 1999 年以來新低，預(yù)期 7%。1-5 月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增 10.2%，1-4 月增速為 10.3%

觀點： 限產(chǎn)預(yù)期壓制 礦價窄幅震蕩

信息分析：

(1)港口現(xiàn)貨平穩(wěn)運行，青島港 PB 粉維持 450 元/濕噸，折合盤面 497 元/噸。金布巴粉維持 416 元/濕噸，折合盤面 477 元/噸。普氏指數(shù)跌 0.05 至 63.2 美元。

(2)礦山結(jié)標 17 萬噸 PB 粉(Fe 61%)，裝期：2018-8-2~2018-8-11，成交價格：61.80 美元/干噸。

(3)全國主要港口鐵礦累計成交 84.14 萬噸，較昨日(-33.07%)，其中鋼廠成交占 83.33%，上周平均每日成交 92.27 萬噸。

邏輯：限產(chǎn)預(yù)期壓制反彈動力，鐵礦現(xiàn)貨市場未能跟隨鋼材現(xiàn)貨上漲腳步，成交量也有所萎縮。底部受鋼材上漲、匯率、成本等因素支撐，總體延續(xù)窄幅震蕩走勢。

操作建議：區(qū)間操作。

風(fēng)險因素：鋼材、焦炭現(xiàn)貨大幅下跌。

基本面弱勢依舊，鐵礦等高空機會

礦山發(fā)貨高位運行，后續(xù)供應(yīng)易增難減，高低品價差回落;需求端高爐產(chǎn)能利用率小幅回升，日耗走高，但目前大中型鋼廠進口礦可用天數(shù)處于正常水平，補庫意愿不強;前十凈持倉空頭優(yōu)勢有所減小，近期人民幣貶值支撐鐵礦走勢但難改供需面弱勢。技術(shù)上鐵礦區(qū)間震蕩運行，關(guān)注上方480-500區(qū)間壓力，下方430-450支撐。操作建議：暫觀望