今晚外匯市場可能注定將迎來一趁戲——你能想象在某家央行幾乎鐵定加息的背景下，市場卻在這之前不斷大舉做空該國貨幣嗎?今晚的加元，可能就處于這一罕見的境地!

據彭博社報道，截至7月3日當周的CFTC持倉數(shù)據顯示，對沖基金和其他大型投機者持有加元凈空倉為49448口，規(guī)模創(chuàng)2017年6月以來最大。而根據隔夜指數(shù)掉期定價，這一極端頭寸可能會令周三加拿大央行決議后的匯市行情變得極為意思，因為市場目前幾乎認定該行將在今晚實現(xiàn)年內的第二次加息，概率高達96%!

加拿大帝國商業(yè)銀行(Canadian Imperial Bank of Commerce)指出，市場倉位和加息預期之間的差異表明，周三的加拿大政策決定可能刺激加元新一輪空頭回補。雖然不少市場參與者可能正押注加拿大央行將鴿派加息。但該行外匯和宏觀策略師Bipan Rai預計，即使加拿大央行中性的聲明也將被視為鷹派并刺激加元。

“我們之前曾經歷過類似的情況�！盧ai表示，市場往往會在議息會議前減持加元，然后爭先恐后地空頭回補。這可能會導致美元兌加元下破1.31，甚至是1.30�！�

2018年迄今，加元兌美元匯率下跌超過4%，是表現(xiàn)最差的G10貨幣之一。美國和加拿大的貿易關系日益緊張以及對國內家庭債務的擔憂加劇了加元跌勢。

不過，也有業(yè)內人士指出，如果加拿大央行真的選擇如預期般鴿派加息，那么加元的跌勢或許仍不會輕易停歇。據路透社報道，分析師和金融市場認為，加拿大和美國的貿易爭端不足以阻止加拿大央行本周升息，但貿易陰云漸濃可能意味著此后一段時間內央行將不再升息。

雖然外界普遍預計央行周三將把利率從1.25%上調至1.50%，以抵御通脹壓力，觀察人士預計央行將嘗試“溫和加息”，預示在貿易戰(zhàn)醞釀之際將采取更加謹慎的立常

“關稅的確切影響十分微妙，但目前他們愿意認為，關稅措施力度太小，不至于影響央行本周的決定，”凱投宏觀資深加拿大分析師Stephen Brown稱。Brown指出，加拿大央行行長波洛茲已經暗示，新關稅措施可能支持加息，但表示央行不能依據更多關稅措施出臺的風險來制定貨幣政策。

短期而言，加拿大央行可以把通脹上升、薪資增長加快以及就業(yè)增長作為國內經濟強勁的證明，但美國總統(tǒng)貿易保護主義主張可能打壓企業(yè)投資，并打擊已然因利率上升而承壓的消費者。美國對加拿大鋼鋁征稅以及加拿大對價值166億加元的美國商品征收報復性關稅，短期可能提升通脹和經濟增長，因為企業(yè)和消費者急于找到新的供應商或進口品。

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