美銀美林表示：“我們估計(jì)，供需缺口每變動(dòng)100萬(wàn)桶，就將導(dǎo)致油價(jià)平均上漲17美元/桶。因此，基于這些假設(shè)，我們估計(jì)，如果沙特不能維持并繼續(xù)增加石油產(chǎn)出，伊朗石油出口降至零的話，油價(jià)可能飆漲50美元/桶。”

市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)存在分歧

有消息稱(chēng)，幾年后石油行業(yè)可能無(wú)法生產(chǎn)足夠的石油，以滿足全球的需求。還可以肯定的一點(diǎn)是，石油行業(yè)的大部分焦點(diǎn)都是近期石油供應(yīng)方面的擔(dān)憂。幾個(gè)OPEC成員國(guó)的石油生產(chǎn)面臨干擾，伊朗石油產(chǎn)量因美國(guó)制裁而收緊，這可能導(dǎo)致今年年底前出現(xiàn)石油供應(yīng)短缺。這個(gè)缺口如此之大，以至于沙特可能難以填補(bǔ)，即便該國(guó)耗盡大部分閑置產(chǎn)能。

但是，從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)于全球石油行業(yè)是否有能力向市場(chǎng)提供足夠石油，也存在不少質(zhì)疑的聲音。

這與過(guò)去的“石油峰值”理論不同。但顯然，這一論點(diǎn)再次浮出水面。雖然世界上的石油還沒(méi)有枯竭，但在未來(lái)十年的早期，低價(jià)石油可能還是缺乏的。石油巨頭大幅削減了勘探和開(kāi)發(fā)支出，未來(lái)幾年將缺乏新的大型項(xiàng)目。此外，該行業(yè)高度關(guān)注以增長(zhǎng)為代價(jià)獲取盈利，這可能會(huì)限制石油的供應(yīng)。

過(guò)去幾年，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)多次警告稱(chēng)，美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)可能在本世紀(jì)20年代趨于平穩(wěn)，這意味著世界將回到最初的狀態(tài)——依賴(lài)中東產(chǎn)油國(guó)提供石油。

不過(guò)，一些頁(yè)巖油支持者認(rèn)為，美國(guó)頁(yè)巖油的前景一片光明，但許多市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，頁(yè)巖油在未來(lái)10年將趨于平緩，之后將進(jìn)入長(zhǎng)時(shí)間的下跌期。在那之后，正如國(guó)際能源機(jī)構(gòu)所言，中東將再次成為最后的石油供應(yīng)地區(qū)。問(wèn)題是，供應(yīng)短缺可能非常嚴(yán)重，以至于沙特都無(wú)法挽救。

沙特阿美的首席執(zhí)行官阿明·納賽爾(Amin Nasser)在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示：“在2040年前，頁(yè)巖油不會(huì)對(duì)全球總供應(yīng)需求造成重大影響。每個(gè)人都需要盡自己的一份力……我們會(huì)做出貢獻(xiàn)，但我們會(huì)做出多少貢獻(xiàn)呢?”他相當(dāng)于在承認(rèn)，即沙特?zé)o法獨(dú)自滿足供應(yīng)增長(zhǎng)。

過(guò)去10年，美國(guó)頁(yè)巖油的增長(zhǎng)如此迅猛，導(dǎo)致2014年油價(jià)出現(xiàn)暴跌。

上周，投資銀行Sanford C. Bernstein & Co.的分析師在一份報(bào)告中寫(xiě)道，石油供應(yīng)激增掩蓋了長(zhǎng)期投資不足的真相。這位投資經(jīng)理還表示，對(duì)盈利能力的關(guān)注可能為一場(chǎng)重大供應(yīng)危機(jī)創(chuàng)造條件。投資者將會(huì)哀嘆該行業(yè)的投資不足。任何供應(yīng)短缺都會(huì)導(dǎo)致油價(jià)大幅飆升，可能使油價(jià)遠(yuǎn)超2008年每桶150美元的峰值。

石油市場(chǎng)正面臨石油供應(yīng)緊張的問(wèn)題

石油市場(chǎng)目前可能正面臨供應(yīng)危機(jī)。直到最近，由于美國(guó)恢復(fù)針對(duì)伊朗的制裁，石油市場(chǎng)假定，伊朗的石油產(chǎn)量將減少50萬(wàn)桶/日。美國(guó)政府發(fā)布了對(duì)伊朗“零容忍”的聲明，這可能意味著，伊朗的石油日產(chǎn)量降幅可能大幅增加。

美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，供應(yīng)中斷從50萬(wàn)桶/日上升至100萬(wàn)桶/日，這可能導(dǎo)致油價(jià)上漲約8至9美元/桶。美銀美林表示：“我們估計(jì)，供需缺口每變動(dòng)100萬(wàn)桶，就將導(dǎo)致油價(jià)平均上漲17美元/桶。因此，基于這些假設(shè)，我們估計(jì)，如果沙特不能維持并繼續(xù)增加石油產(chǎn)出，伊朗石油出口降至零的話，油價(jià)可能飆漲50美元/桶。”

換句話說(shuō)，如果沙特?zé)o法填補(bǔ)赤字，美國(guó)可能不得不放棄對(duì)伊朗的“零容忍”政策。石油市場(chǎng)太緊張，供應(yīng)缺口也太大。在日益緊張的石油市場(chǎng)，大幅削減伊朗石油出口將導(dǎo)致油價(jià)飆升，而特朗普政府可能無(wú)法容忍這種情況。如果特朗普繼續(xù)競(jìng)選，那么如此規(guī)模的油價(jià)飆升將導(dǎo)致需求崩潰。

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