昨日日盤黑色品種普遍上漲，螺紋1810合約漲1.32%。熱軋1810合約漲1.22%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)3630元/噸，較前一交易日上漲30元/噸;全國25個(gè)主要城市HRB400(20mm)螺紋鋼均價(jià)4111元/噸，較前一交易日上漲1元/噸。全國24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4225元/噸，較前日價(jià)格下跌4元/噸。主流貿(mào)易商成交21萬噸。

觀點(diǎn)：昨日市場(chǎng)傳聞唐山因在環(huán)保重點(diǎn)監(jiān)控城市排名中倒數(shù)第一，或會(huì)繼續(xù)執(zhí)行限產(chǎn)措施，具體為：所有未完成脫銷治理的燒結(jié)機(jī)、豎爐限產(chǎn)50%，古冶、豐潤、豐南、灤縣、玉田鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能限50%，唐山其他地區(qū)限產(chǎn)30%。此方案目前暫未得到確認(rèn)，相關(guān)鋼廠尚未接到通知。若限產(chǎn)方案執(zhí)行，生鐵產(chǎn)量或?qū)�減少14.5-15萬噸/日，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)形成一定沖擊。受此消息影響，昨日成材全面上漲。我們認(rèn)為，消息雖未得到確認(rèn)，不改環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)，鋼材在低庫存下或有震蕩向上動(dòng)力。提請(qǐng)關(guān)注最新環(huán)保政策。

策略：震蕩偏強(qiáng)，逢低短多。套利方面：螺紋鋼、熱軋卷板買1810合約拋1901合約跨期套利，空卷螺差止盈離場(chǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、下游需求大幅下跌、貿(mào)易摩擦再起

增倉上行 鋼價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

行情走勢(shì)：9 日鋼材期貨日盤增倉上行。其中螺紋鋼主力合約 1810，開盤價(jià) 3776,結(jié)算價(jià) 3790，上漲 20/0.53%;熱軋卷板主力合約 1810，開盤價(jià) 3855，收盤價(jià) 3863，以結(jié)算價(jià)計(jì)算較前一交易日上漲 20/0.52%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：9 日鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格盤中上調(diào)，成交明顯跟進(jìn)。建筑鋼材方面，全國市場(chǎng)價(jià)格較上一交易日漲 1 元/噸，上海市場(chǎng)較上一交易日漲 30 元/噸。熱卷方面，Q235B4.75mm 全國市場(chǎng)價(jià)格較上個(gè)交易日跌 6 元/噸。9 日全國鋼坯市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。唐山鋼坯漲 20 元/噸，山西鋼坯降 10 元/噸，江蘇降 20 元/噸，山東地區(qū)暫穩(wěn)。9 日港口礦價(jià)折算大商所盤面價(jià)與近月合約價(jià)差，升水 36-63 元/噸，較上一交易日擴(kuò)大 3 元/噸。

期貨市場(chǎng)：短期鋼廠利潤小幅波動(dòng)，盈利鋼企小幅回升，目前仍處于盈利高位。庫存方面，上周社會(huì)庫存回落，另外廠庫庫存也回落，其中建筑材庫存回落明顯。7 月初環(huán)保回頭看階段結(jié)束，上合峰會(huì)結(jié)束有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，近期貨幣化棚改有收緊趨勢(shì)，人民幣貶值部分房企資金鏈偏緊。貿(mào)易摩擦加大，如繼續(xù)升級(jí)將通過機(jī)械出口影響鋼材需求。螺紋主力 1810 短線增倉上行，20 日線上方，短期操作上關(guān)注 3800-3820一帶支撐，熱軋主力 1810 合約關(guān)注下方 3880-3900 附近支撐，操作注意倉位。

消息面：

1.全國人大常委會(huì)將加開會(huì)議聚焦藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)；2.6 月份挖掘機(jī)銷量 14188 臺(tái) 同比增長 58.8%；3.新疆全面關(guān)停羅布泊野駱駝自然保護(hù)區(qū)內(nèi)礦山。

觀點(diǎn)：環(huán)保再助力 鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)

信息分析：

(1)主要城市各鋼材現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。上海螺紋漲 30 至 4010 元/噸，折合盤面 4134 元/噸。上海熱卷漲 10 至 4180 元/噸。唐山鋼坯漲 30 至 3630 元/噸。

(2)7 月 9 日，十三屆全國人大常委會(huì)第四次會(huì)議在京舉行。此次為期兩天的會(huì)議將聚焦大氣污染防治。全國人大常委會(huì)委員長栗戰(zhàn)書表示，個(gè)別地方環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測(cè)弄虛作假，環(huán)境監(jiān)測(cè)制度落實(shí)有差距。

(3)據(jù)市場(chǎng)傳聞，唐山自 7 月 10 日起開始新一輪限產(chǎn)。所有燒結(jié)機(jī)、豎爐限產(chǎn) 50%，古冶、豐潤、豐南、灤縣、玉田鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能限 50%;其他鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能限 30%。目前鋼廠尚未接到正式通知。

邏輯：7 月 9 日，十三屆全國人大常委會(huì)召開第四次會(huì)議，聚焦大氣污染，唐山地區(qū)也有新的限產(chǎn)傳聞。環(huán)保限產(chǎn)再起波瀾，提振市場(chǎng)情緒，現(xiàn)貨成交大幅放量上漲，周一成交量達(dá) 21.8 萬噸。在環(huán)保助推、現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)上漲下，短期鋼價(jià)以震蕩偏強(qiáng)為主。

操作建議：回調(diào)買入與區(qū)間操作相結(jié)合。

風(fēng)險(xiǎn)因素：社會(huì)庫存大幅累積、環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期。

鋼材偏強(qiáng)上漲，市場(chǎng)氛圍帶動(dòng)后需要看供需

周一晚外盤美元指數(shù)跌破20日均線調(diào)整;原油高位震蕩整理;倫銅持續(xù)下跌后反彈技術(shù)修正。

鋼材現(xiàn)貨上漲，上海螺紋現(xiàn)貨4010，漲30;熱卷4180，漲10;唐山鋼坯3630，漲30;礦石453，持平。截止5日螺紋社會(huì)庫存降15萬噸至467萬噸，較去年同期高24%;螺紋鋼廠庫存降3萬噸至198萬噸，較去年同期低17%。熱卷社會(huì)庫存增2萬噸至208萬噸，較去年同期低8%;廠內(nèi)庫存增1萬噸至100萬噸，較去年同期增14%。社會(huì)庫存與鋼廠端庫存總量高于去年同期8%，螺紋社會(huì)庫存、鋼廠端庫存連續(xù)兩周轉(zhuǎn)增后下降，后市關(guān)注是否繼續(xù)下降還是進(jìn)入年中庫存轉(zhuǎn)增階段。熱卷庫存持續(xù)進(jìn)入增長階段。供給方面，鋼廠利潤目前較好(千元以上)，鋼廠生產(chǎn)積極性高，可通過提高入爐礦品位和廢鋼擴(kuò)大產(chǎn)量，電爐鋼目前也有400元以上利潤，一定程度上抵消高爐限產(chǎn)影響。今年環(huán)保成為政策主線，需要重點(diǎn)關(guān)注;國務(wù)院下發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)范圍擴(kuò)大，環(huán)保督查將成為常態(tài)，唐山市要求所有鋼鐵企業(yè)排放超標(biāo)將停產(chǎn)整治。現(xiàn)貨成交不佳，終端需求受雨季來臨淡季影響顯現(xiàn)，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨成交情況。

期貨市場(chǎng)黑色系原料端焦煤和礦石板塊最弱品種，焦炭現(xiàn)貨連續(xù)降價(jià)形成壓制，期貨60日均線附近盤整。成品材受環(huán)保政策刺激，以及鋼廠復(fù)產(chǎn)緩慢，7月集中檢修季，工業(yè)品反彈整體市場(chǎng)氛圍偏強(qiáng)提振上漲，后市能否持續(xù)上漲仍然需要看供需，看雨季對(duì)需求季節(jié)性影響和鋼廠供給影響，評(píng)估供需平衡情況，期貨短線以震蕩上漲看待。礦石仍然缺乏主導(dǎo)性，跟隨板塊波動(dòng)。操作上，礦石1809空單減持后背靠465持有;螺紋1810空單止損后不持，熱卷1810空單后止損不持;短線交易日內(nèi)為主。

環(huán)保干擾，現(xiàn)實(shí)不弱，螺紋空單暫撤退：高爐、電爐產(chǎn)能利用率回升，螺紋周度產(chǎn)量小幅回落;華北需求較好，華東受梅雨高溫影響放緩，社庫連續(xù)累積后再度下滑，供需面仍顯韌性。目前高基差有所修復(fù)，凈持倉偏多，環(huán)保和貿(mào)易戰(zhàn)加大行情不確定性。技術(shù)面螺紋1810昨日沖破近期的3720-3820震蕩區(qū)間，短期建議空單撤退。操作建議：空單減持部分(成本3860，止損3930)。

環(huán)保限產(chǎn)或風(fēng)云再起，螺紋空單離場(chǎng)避鋒芒

中美第一輪互加關(guān)稅基本落實(shí)，市場(chǎng)悲觀情緒此前集中釋放，使得本周市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。國內(nèi)方面，繼藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)范圍擴(kuò)大、唐山市公布深度減排實(shí)施方案，本周一、二召開的全國人大常委會(huì)加開會(huì)議也將聚焦藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，本次會(huì)議將審議全國人大環(huán)資委關(guān)于提請(qǐng)審議全國人大常委會(huì)關(guān)于全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)依法推動(dòng)打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的決議草案的議案，表明下半年環(huán)保依然是政府工作的重心之一。同時(shí)，市場(chǎng)亦傳出唐山將于 7 月 10 日起開始新一輪限產(chǎn)，燒結(jié)、豎爐限產(chǎn) 50%，高爐限產(chǎn) 30%。若新一輪環(huán)保限產(chǎn)開啟，結(jié)合目前已至較高水平的高爐產(chǎn)能利用率，鋼材供應(yīng)的增長空間有限。而目前鋼材庫存依然處于近五年來的偏低水平，且上周Mysteel 鋼材庫存再度轉(zhuǎn)降，五大品種鋼材社庫環(huán)比降1.5%，鋼廠庫存環(huán)比降 0.26%，一定程度上表明，在環(huán)保限產(chǎn)的背景下，鋼材供需雙弱但整體較為平衡，終端消費(fèi)淡季鋼材供需矛盾仍不突出。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒消退，環(huán)保限產(chǎn)風(fēng)云再起，在期價(jià)深度貼水的保護(hù)下，成材或?qū)⒄鹗幧闲行迯?fù)基差，建議空單止損離場(chǎng)，新單暫時(shí)觀望。鑒于環(huán)保限產(chǎn)對(duì)鋼材 10 月合約的支撐較強(qiáng)，建議繼續(xù)持有螺紋買 10 賣 1 跨期套利組合。另外，三季度環(huán)保限產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)抑制鋼材供應(yīng)恢復(fù)，以及鋼廠對(duì)原料的需求，建議可輕倉介入買螺紋 RB1810-賣焦煤 JM1809*0.5 套利組合。

策略上，調(diào)出 RB1901 合約空單，倉位：5%，入場(chǎng)區(qū)間：3545-3555，目標(biāo)區(qū)間：3445-3455，止損區(qū)間：3595-3605;輕倉持有買 RB1810-賣 RB1901 套利組合，入場(chǎng)價(jià)差：190-200，目標(biāo)區(qū)間：290-300，止損區(qū)間：140-150;輕倉介入買 RB1810-賣 JM1809*0.5 套利組合，倉位：5%，入場(chǎng)比值：6.71-6.72，目標(biāo)比值：6.87-6.88，止損區(qū)間：6.63-6.64。

黑色金屬：唐山再遭限產(chǎn)，螺紋多單持有

周一夜盤，螺紋1810合約高開高走，報(bào)收3859元/噸，上漲69，漲幅1.82%。昨日唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)算價(jià)3630元/噸，漲20元/噸。徐州地區(qū)部分鋼廠通過驗(yàn)收，高爐本周開始點(diǎn)火，7月中旬能出貨。唐山市則傳出自7月10日起新一輪限產(chǎn)開啟，鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能限30%。技術(shù)面上期螺突破5日線與20日線，短線建議多單持有。

周一夜盤，鐵礦1809合約橫盤震蕩，報(bào)收462.5元/噸，上漲5.0，漲幅1.09%。江蘇徐州的鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，對(duì)于鐵礦石來說是利多刺激，且近期鐵礦石港口和鋼廠庫存的雙雙下滑，佐證了需求的穩(wěn)健表現(xiàn)，短線建議多單持有。

昨天夜盤，螺紋鋼高位震蕩，最終收于3859元/噸。現(xiàn)貨方面，HRB400 20mm全國價(jià)格小幅上漲，全國報(bào)價(jià)4111元/噸，上海報(bào)價(jià)4010元/噸。鐵礦石普式指數(shù)繼續(xù)小幅反彈，目前報(bào)價(jià)63.25。鐵合金方面，截止7月9日，硅鐵市場(chǎng)多數(shù)報(bào)價(jià)在6600-6800元/噸。硅錳出廠均價(jià)維持在8200-8300元/噸區(qū)間。消息面上，本次停限產(chǎn)計(jì)劃是自7月10日起至唐山市退出74重點(diǎn)城市月度排名倒一為止。具體為：所有燒結(jié)機(jī)、豎爐限產(chǎn)50%(完成脫硝治理的除外);唐鋼、唐銀各保留1座高爐;古冶、豐潤、豐南、灤縣、玉田鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能限50%;其他(遷安、遷西、遵化、灤南、樂亭)鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能限30%。受昨天停限產(chǎn)的影響，昨天盤面震蕩走強(qiáng)。雖然限產(chǎn)消息經(jīng)過多方驗(yàn)證，鋼廠還沒有接到通知，但是目前來看環(huán)保仍然短期內(nèi)影響盤面走勢(shì)。昨天現(xiàn)貨成交情況好轉(zhuǎn)，也驗(yàn)證了目前淡季不淡的下游需求狀況。近期全國各地即將迎來高溫以及雨水天氣，關(guān)注本周庫存的情況。我們認(rèn)為螺紋短期仍然會(huì)是震蕩走勢(shì)。技術(shù)面上，螺紋關(guān)注上方3910的阻力以及下方3780的支撐，鐵礦跟隨螺紋走勢(shì)，關(guān)注上方476的阻力以及下方450的支撐，熱卷關(guān)注4008的阻力以及下方3830的支撐。硅鐵1809關(guān)注7042的阻力以及下方6600的支撐，錳硅1809關(guān)注8230的阻力以及下方7600的支撐。