據(jù)彭博社報道，對于那些投身新興市初幣套利交易的投資者來說，當(dāng)前可能是一個不錯的月份。

隨著美元走強和資本從發(fā)展中大量流出，昔日熱門的外匯套利交易在二季度遭受重創(chuàng)。不過，隨著本周以來美元出現(xiàn)下跌，外匯套利交易的回報率開始重新轉(zhuǎn)為正值。交易員通過借入美元等融資貨幣購買墨西哥、阿根廷比索和南非蘭特，得到了豐厚的回報。

盡管多數(shù)主要新興市初幣的利差交易今年仍處于虧損狀態(tài)，但過去一周的反彈可能是一個信號，表明對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂正在消退，新興市場央行正在重新贏得投資者的信心。6月21日，墨西哥將基準利率升至2009年以來的最高水平，此前阿根廷、印度、印尼、菲律賓和土耳其也采取了類似的強硬舉措。

包括南非、巴西和俄羅斯在內(nèi)的其他已經(jīng)暗示，它們正在結(jié)束降息周期，或者準備在本國貨幣面臨更大壓力時加息。

目前彭博美元指數(shù)較6月27日的近一年高點已下跌1.7%，這進一步提振了新興市初幣。而不少投資者也對后市前景進一步看高一線。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過波動率調(diào)整后，交易商對南非蘭特1個月期的隱含利差回報上周錄得一年來最大漲幅，目前為6月初以來最高。

利差回報預(yù)期的上升，伴隨著價格波動的放緩。MSCI新興貨幣波動率指數(shù)上周創(chuàng)下了3月9日以來的最大周跌幅。

據(jù)彭博社的公允價值模型顯示，美元匯率當(dāng)前可能被高估約8.5%，而土耳其里拉、墨西哥比索等則被嚴重低估。

一些華爾街知名投行也對新興貨幣的前景變得更加樂觀�；ㄆ旒瘓F(Citigroup Inc.)周一削減了美元兌南非蘭特、波蘭茲羅提和匈牙利福林的多頭頭寸。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole CIB)則建議客戶應(yīng)該開始買入人民幣。

花旗分析師David Lubin和Luis Costa在一份報告中稱，“我們認為，隨著全球投資組合試圖補充一些新興市場多頭倉位，美元可能會進一步回調(diào)�！�

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