美聯(lián)儲官員表示，盡管中美貿(mào)易戰(zhàn)和新興市場動蕩的風險上升，可能會削弱財政政策順風，美聯(lián)儲仍承諾逐步提高基準貸款利率。

上周四(7月6日)公布的美聯(lián)儲會議記要，突顯出政策制定者之間關(guān)于需要加息幾次才能使保持經(jīng)濟長期穩(wěn)定的辯論。一些官員表示，可能很快適當修改會后聲明中暗示‘貨幣政策立場仍寬松’的措辭。”

與會者普遍認為，美國經(jīng)濟已非常強健，通脹料將中期內(nèi)持續(xù)處于2%這一聯(lián)儲對稱目標水平，在明年或后年以前通脹處于或略高于預期的背景下，可能適合繼續(xù)漸進加息。此次會議上，美聯(lián)儲官員一致提高主要貸款利率至1.75%—2%的目標區(qū)間，并將其預測中值從3月份的加息3次上調(diào)至4次。

由于減稅和額外的政府開支將提振經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲官員正試圖使經(jīng)濟保持在持續(xù)發(fā)展的道路上。少數(shù)美聯(lián)儲官員在會議紀要中指出，財政政策對經(jīng)濟前景構(gòu)成上行風險。與此同時，他們密切關(guān)注著一場不斷升級的貿(mào)易戰(zhàn)正在抑制商業(yè)投資的跡象。

負面影響

會議紀要稱：“多數(shù)與會者指出與貿(mào)易政策相關(guān)的不確定性和風險已經(jīng)加劇，并擔心這類不確定性和風險最終可能對商業(yè)信心和投資支出產(chǎn)生負面影響。”

美國對進口鋼鐵和鋁征收關(guān)稅，并威脅要對其他一些貿(mào)易伙伴，尤其是中國和歐盟的其他產(chǎn)品征收更多的關(guān)稅。所有人都發(fā)誓要進行報復，這將構(gòu)成一場貿(mào)易戰(zhàn)爭，推高價格并減緩全球擴張速度。

盡管存在這些風險，但正如美聯(lián)儲主席杰羅姆鮑威爾對記者說的那樣，美國經(jīng)濟運行良好。他說，在接下來的一周，原則上貿(mào)易政策的改變可能會讓我們不得不質(zhì)疑前景。商業(yè)聯(lián)系人告訴美聯(lián)儲，這可能成為推遲投資或招聘的理由。

美國5月失業(yè)率為3.8%，與20世紀60年代末后期低點相符。美聯(lián)儲5月消費者物價指數(shù)同比上漲2.3%。美聯(lián)儲官員表示，他們將容忍小幅超調(diào)以提振通脹。

會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員還對經(jīng)濟中勞動力市場疲軟的問題進行了辯論。幾位與會者表示，強勁的勞動力市場仍存在進一步吸引個人進入勞動力市場的空間。

過熱的風險

此外，官員還討論了通貨膨脹的風險，其中有大多數(shù)人說，現(xiàn)在下結(jié)論稱委員會已經(jīng)實現(xiàn)了2%的通脹目標還為時尚早。另一些人則表示擔心，經(jīng)濟運行超出潛能的漫長時期可能會導致通脹壓力加劇或?qū)е陆鹑谑Ш猓�最終可能導致嚴重的經(jīng)濟衰退。

歐洲部分地區(qū)和新興市場經(jīng)濟體的政治和經(jīng)濟動蕩也被許多美聯(lián)儲官員視為經(jīng)濟增長和通脹的下行風險。

多數(shù)分析師預測顯示，在經(jīng)歷今年前三個月2%的年化增長率后，第二季度經(jīng)濟增長速度將加快。

亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的GDP數(shù)據(jù)顯示上季度經(jīng)濟增長率為4.1%，而經(jīng)濟學家預估中值為2.9%。許多經(jīng)濟學家預計，本季度經(jīng)濟增長將開始降溫。

《美聯(lián)儲堅持的加息路徑被潑冷水？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0710/117569.htm