貿(mào)易戰(zhàn)影響逐步消化，中報(bào)行情正式開啟。

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宏觀股指

觀點(diǎn)：滬深兩市利空出盡，中報(bào)行情正式開啟

隨著本周銀行股以及部分上證50成分股陸續(xù)分紅，中報(bào)行情的正式開啟，上證50指數(shù)有望延續(xù)反彈走勢。因此操作上建議，關(guān)注下周初上證50指數(shù)回調(diào)至下方5日均線，確認(rèn)支撐有效性后，可輕倉參與IH超跌反彈行情。若中美貿(mào)易爭端升級超出市場預(yù)期，則仍需謹(jǐn)慎觀望為主，供參考。

2

黑色品種

觀點(diǎn)：宏觀風(fēng)云變幻，產(chǎn)業(yè)平衡猶在，成材或持續(xù)盤整

螺紋

上周河北政策頻出，鋼廠面臨巨大挑戰(zhàn)，唐山地區(qū)將執(zhí)行超低排放，涉及區(qū)域內(nèi)所有產(chǎn)能。宏觀面中美貿(mào)易戰(zhàn)正式開打，長期利空終端需求。產(chǎn)業(yè)面市場仍處在供需兩弱又相對平衡的格局之下，未來成材或持續(xù)盤整。

鐵礦石

礦山發(fā)貨增加，下游需求被抑制，礦石仍是供大于求。近期礦山調(diào)整指標(biāo)，低鋁溢價(jià)有望收窄，而燒結(jié)限產(chǎn)頻繁，塊礦及球團(tuán)溢價(jià)走高。礦石基本面弱勢難改，預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩，建議在450-480區(qū)間操作。

焦炭

由于宏觀及環(huán)保方面壓力導(dǎo)致鋼廠利潤有所收窄，鋼廠將壓力向原料端傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)7月-8月焦炭將有3-4輪的降價(jià)，價(jià)格將回落至1850-1900左右。焦化利潤開始縮窄，但傳導(dǎo)至供給端收縮仍需時(shí)日，焦炭過剩的局面難以緩解，7月仍處于弱勢震蕩運(yùn)行。

焦煤

焦化廠焦煤庫存有所下降，焦企開工率增1.55%，為77.45%焦煤7月份將面臨供給收縮的力度大于需求收縮的力度，預(yù)計(jì)7月偏強(qiáng)運(yùn)行。

3

有色金屬

觀點(diǎn)：資金避險(xiǎn)告一段落 預(yù)計(jì)有色反彈

銅

市場利空情緒減弱，空頭獲利離場，抄底盤入市，有助銅價(jià)低位反抽，但宏觀大環(huán)境的壓力未變，弱勢震蕩格局也暫難改變，經(jīng)過上周的下泄式暴跌，本周跌幅會有所收斂，預(yù)測倫銅運(yùn)行于 6200美元/噸~6500美元/噸，滬銅48500-51000元。

鎳

目前貿(mào)易戰(zhàn)基本落地，資金避險(xiǎn)基本告一段落。目前供需兩淡，鎳價(jià)預(yù)計(jì)更多圍繞11萬附近震蕩，不追空，關(guān)注10.5-11萬支撐。

4

化工品種

原油

從原油供應(yīng)層面看，增產(chǎn)方及產(chǎn)量受限方在短期的博弈愈演愈烈。特朗普對于沙特和俄羅斯后期增產(chǎn)量提出有力的支撐言論，但市場對于原油日產(chǎn)量可以增加200萬桶的說法仍然持懷疑態(tài)度。伊朗出口限制以及加拿大產(chǎn)量下降兩大事件繼續(xù)發(fā)酵。美國原油庫存數(shù)據(jù)近幾周超預(yù)期波幅較大，宏觀上短期由于貿(mào)易戰(zhàn)因素料將繼續(xù)利空大宗商品，基本面上多空格局僵持，缺乏進(jìn)一步上沖的動(dòng)能，短期油價(jià)或?qū)⒁愿呶徽鹗帪橹鳌?/p>

PTA

短期由于大環(huán)境及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，油價(jià)對于pta的引導(dǎo)作用趨強(qiáng)。而pta供需基本面則仍處在去庫存周期中，供應(yīng)端開工率在部分裝置檢修與重啟輪動(dòng)下保持相對穩(wěn)定，下游需求在淡季時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，低庫存及高開工仍給予pta一定的需求支撐。pta短期方向性驅(qū)動(dòng)并不明顯，價(jià)格在前期高位的進(jìn)一步走高動(dòng)能不足，短期或?qū)⒏�隨油價(jià)高位回落。操作上，在前期多單止盈離場后，暫時(shí)觀望為主。

5

橡膠

觀點(diǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，滬膠市場一直處于觀望為主偏弱的態(tài)勢

昨天橡膠1809 合約繼續(xù)低位橫盤震蕩，收盤價(jià)為 10335。持倉量下降0.35萬手，成交量依然偏低，多空分歧不大。目前市場供需錯(cuò)配，膠水產(chǎn)出旺季，伴隨著下游銷售淡季；中美貿(mào)易戰(zhàn)以來市場處于觀望偏弱態(tài)勢，青島保稅區(qū)內(nèi)外庫存繼續(xù)保持增加態(tài)勢，整體基本面依然偏弱，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格處于絕對低位。趨勢交易建議觀望為主，日內(nèi)交易可以逢高短空，中長線保持逢高做空思維。

6

棉紡

觀點(diǎn)：商務(wù)部如期反擊加征關(guān)稅，美方提出部分關(guān)稅豁免做好長期戰(zhàn)準(zhǔn)備

鄭棉價(jià)格下方仍有部分空間，是否釋放下行動(dòng)能需密切關(guān)注宏觀動(dòng)向。

策略：鄭棉盤整，注意宏觀因素變動(dòng)

《論貿(mào)易戰(zhàn)落地后期貨市場的影響》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0709/117211.htm