在連續(xù)反彈多日之后，今日貴金屬走出了小幅回落的行情，市場正等待晚間公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)指引方向。今晚市場將迎來萬眾矚目的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，目前市場普遍預(yù)期，本次非農(nóng)就業(yè)人口將增長19.5萬人;失業(yè)率則維持在18年低位;平均時薪增速同比預(yù)計將上漲2.8%。非農(nóng)數(shù)據(jù)將影響美聯(lián)儲在2018年下半年的加息預(yù)期，對美元、黃金、白銀都具有極大的指引意義。

除此之外，美國總統(tǒng)特朗普周五(7月6日)開始正式對340億美元中國商品加征關(guān)稅，標(biāo)志著兩個世界最大經(jīng)濟(jì)體之間貿(mào)易戰(zhàn)打響。對此，中國商務(wù)部周五回應(yīng)稱，中方承諾不打第一槍，但為了捍衛(wèi)核心利益和人民群眾利益，不得不被迫作出必要反擊。世界上兩個最大的經(jīng)濟(jì)體間的大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，黃金白銀市場或許面臨大變天。

史上最大規(guī)模貿(mào)易站打響 黃金白銀被看好

美國特朗普政府周五(7月6日)開始正式對340億美元中國商品加征關(guān)稅，標(biāo)志著兩個世界最大經(jīng)濟(jì)體之間貿(mào)易戰(zhàn)打響。對此，中國商務(wù)部周五回應(yīng)稱，中方承諾不打第一槍，但為了捍衛(wèi)核心利益和人民群眾利益，不得不被迫作出必要反擊。

值得一提的是，就在對340億美元中國商品加征關(guān)稅周五生效的前一天，美國總統(tǒng)特朗普周四再度稱，美國可能最終對超過5000億美元的中國商品加征關(guān)稅，兩國貿(mào)易戰(zhàn)看似一觸即發(fā)。

目前中國的反制已經(jīng)生效，海關(guān)總署也于7月5日發(fā)布消息稱，美方對華征稅生效后，中方對美國產(chǎn)品的加稅措施將立即生效實施。

必須承認(rèn)貿(mào)易戰(zhàn)的后果是巨大的，而最受傷可能還是美國。

英國央行行長卡尼周四(7月5日)警告，全面貿(mào)易戰(zhàn)的后果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出提高關(guān)稅的直接經(jīng)濟(jì)影響。不僅如此，若貿(mào)易爭端進(jìn)一步升級，傷害最大的將是美國。

卡尼警告稱，一場全面的貿(mào)易戰(zhàn)可能會明顯拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，其程度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出提高關(guān)稅的直接經(jīng)濟(jì)影響。

他提出，其結(jié)果是，美國和其貿(mào)易伙伴若將關(guān)稅提高10個百分點，在最糟糕的情形下，可能會使美國產(chǎn)出在三年期間經(jīng)濟(jì)放緩5%。

卡尼還補(bǔ)充說，如果所有都提高對彼此的關(guān)稅，那么對增長的打擊“將會大得多”。如果全球商業(yè)信心下降，金融狀況收緊，關(guān)稅被視為永久性的，那“可能會可信地導(dǎo)致產(chǎn)出損失翻倍”。

機(jī)構(gòu)看好黃金白銀在貿(mào)易戰(zhàn)中的表現(xiàn)

荷蘭國際集團(tuán)(ING)策略師們表示，如果美國與中國和歐盟的緊張關(guān)系升級為一場全面爆發(fā)的“貿(mào)易戰(zhàn)”，那么美元將面臨失去其“避險”貨幣地位的風(fēng)險。

美國進(jìn)口可能減少，這或?qū)��?dǎo)致消費減少，經(jīng)濟(jì)增長放緩，稅收減少，從而增加政府的預(yù)算赤字。一場貿(mào)易戰(zhàn)可能會讓我們的赤字從一個口袋轉(zhuǎn)移到另一個口袋。此外，經(jīng)濟(jì)放緩可能會迫使美聯(lián)儲降息，而不是加息，而現(xiàn)在很少有人會想到這一點。正如所有意外都會發(fā)生的那樣，這可能會沖擊市場，并可能導(dǎo)致美元暴跌。

BK資產(chǎn)管理的外匯策略總經(jīng)理Kathy Lien此前指出，盡管貿(mào)易戰(zhàn)的緊張局勢并不是黃金白銀的直接催化劑，但如果沖突的影響迫使美聯(lián)儲改變其行動計劃，那么金銀的走勢可能很快就會升溫。如果美國經(jīng)濟(jì)增長因投資延遲或最終需求下降而開始放緩，美聯(lián)儲可能會回到中性立場，這可能會導(dǎo)致金銀出現(xiàn)大規(guī)模空頭回補(bǔ)，從而使金價達(dá)到1400美元/盎司的高位。

Gold Stock Analyst創(chuàng)始人John Doody周四(7月5日)在接受Kitco采訪時表示，不斷升級的貿(mào)易戰(zhàn)可能會失控，并使世界陷入上世紀(jì)30年代大蕭條時期的經(jīng)濟(jì)崩潰的邊緣。

資產(chǎn)管理公司Incrementum AG的基金經(jīng)理Peter Stoeferle表示，從風(fēng)險回報的角度來看，黃金看起來極具吸引力。“我認(rèn)為今年黃金已經(jīng)觸及低點。”

Stoeferle補(bǔ)充說，由于貿(mào)易緊張局勢的加劇，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性越來越大，甚至可能迫使美聯(lián)儲改變方向，放松貨幣政策。

非農(nóng)數(shù)據(jù)關(guān)注五大焦點 金銀等待數(shù)據(jù)指引

北京時間7月6日(周五)20:30，美國將公布6月非農(nóng)報告，市場正迫切找尋支撐9月加息的數(shù)據(jù)信號，并依此決定美指高位橫盤后的方向選擇。在同一時間，美國、加拿大貿(mào)易帳、加拿大失業(yè)率等逾20個指標(biāo)數(shù)據(jù)將集中爆破，疊加之前美國因獨立日休市而交投清淡，資金蓄力充足，料行情波動加大。

此前5月的非農(nóng)數(shù)據(jù)失業(yè)率、薪資增速、就業(yè)人數(shù)變動都出乎意料好于預(yù)期，不過僅短線利好美指，盤面呈現(xiàn)沖高回落的走勢，直到6月中旬美聯(lián)儲和歐銀利率決議后才真正飆漲。

由于ADP數(shù)據(jù)和6月ISM非制造業(yè)PMI和本次非農(nóng)公布時間僅差一天，而兩者數(shù)據(jù)預(yù)測方向可能相悖(5月ADP數(shù)據(jù)不佳，但非農(nóng)意外給力)，交易員調(diào)整頭寸時間縮短可能上演過山車行情。另外，早些時候公布的6月貨幣政策紀(jì)要也可能搶鏡非農(nóng)。

美國勞工部將于周五公布非農(nóng)就業(yè)報告。接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，6月份新增19.5萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率保持在3.8%，為2000年4月以來最低水平。

本次非農(nóng)美國與多國關(guān)稅攤牌后非農(nóng)首秀，投資者可以關(guān)注其中的五大看點。

本次非農(nóng)對美元及黃金白銀走勢影響眾大，本次就業(yè)報告五大看點：

①特朗普是否會發(fā)表推文談?wù)摼蜆I(yè)報告?

上個月，美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)打破了白宮幾十年來的慣例，在5月份就業(yè)報告發(fā)布前約一個小時發(fā)布了推文，談?wù)?月份就業(yè)情況。鑒于特朗普通常會提前一天得到就業(yè)報告的消息，他的樂觀評論促使債券收益率和美元上漲。

這一次，投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家將密切關(guān)注特朗普是否會在周四和周五上午發(fā)布相關(guān)推文，因為他仍可能提前一天從顧問獲悉就業(yè)報告的情況。

白宮經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kevin Hassett在6月中旬表示，要避免每次數(shù)據(jù)前都發(fā)布推文的做法，一旦成為慣例，如果偶爾沒有推文，市場會不會以為數(shù)據(jù)令人失望?”

②就業(yè)崗位持續(xù)增長

留意就業(yè)崗位是否如預(yù)期一樣連續(xù)第93個月增長。到目前為止，就業(yè)崗位的增長持續(xù)時間之長已達(dá)紀(jì)錄水平。今年以來，美國平均每個月新增崗位20.7萬個，高于去年的18.2萬個。隨著可用勞動力減少，招聘活動理論上應(yīng)該開始放緩，但今年還沒有看到這方面的證據(jù)。

③1969年以來最好的一個夏天?

如果6月份失業(yè)率連續(xù)第三個月下降，將創(chuàng)1969年12月以來的最低水平。不過，請記住上個月失業(yè)率之所以下降，部分原因是新增求職者相對較少。失業(yè)率處于低位，薪酬顯示出一定的增長跡象，這些因素應(yīng)會使求職者不再觀望，可能使失業(yè)率持穩(wěn)甚至上升。

④薪酬增幅

緊俏的就業(yè)市場應(yīng)會令雇主加薪以吸引勞動力的壓力增大。不過，薪酬增幅保持低迷。5月份平均時薪同比上升2.7%，為1月份以來最大同比增幅。然而，自2009年以來薪酬同比增幅仍未突破過3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計周五公布的就業(yè)報告不會顯示情況有所改變。

⑤趨平的勞動參與率

盡管失業(yè)率不斷下降，但近年來美國勞動參與率一直保持在63%或更低的水平。這可能是因為嬰兒潮一代的就業(yè)決定與招聘職位數(shù)并無密切關(guān)系。25-54歲人口的勞動參與率小幅上升。不過，55歲以上人口的勞動參與率在2013年觸及50年高點后已趨于穩(wěn)定。這是一個潛在的令人擔(dān)憂的問題，因為這意味著持續(xù)的經(jīng)濟(jì)改善不太可能吸引這些年齡較大的成年人重返就業(yè)市場，這部分人口有很大比例持觀望態(tài)度。

黃金白銀區(qū)間震蕩明確 非農(nóng)破位前仍高拋低吸

黃金分析：非農(nóng)前現(xiàn)貨黃金走勢區(qū)間很明確，就在1251-1261之間。從大周期來看，現(xiàn)在周線在1236附近有明顯支撐，日線這周的反彈，觸及1261位置，這個位置很關(guān)鍵，因為突破1261，意味著黃金的反彈還要繼續(xù)，若是壓制在此，黃金或?qū)⒃俅未_認(rèn)底部1236支撐。

從日線KD指標(biāo)看，現(xiàn)貨黃金在1261受阻回落的概率稍大，晚間若數(shù)據(jù)利多，建議黃金不破1261做空，若是直接突破就放棄，同時收線站穩(wěn)之后，回撤可跟進(jìn)做單，若數(shù)據(jù)利空，未破1251支撐，可做多繼續(xù)看反彈，則晚上震蕩概率較大，若跌破1251，則反彈做空，看日線的繼續(xù)回落。

白銀分析：現(xiàn)貨白銀走勢波幅更小，區(qū)間在16-16.1之間，此時的白銀日線形態(tài)近似黃金，白銀的操作建議可按區(qū)間同步參照黃金。

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