美國(guó)的通脹率接近10年來(lái)的最高點(diǎn)，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)下滑嗎?不斷加劇的特朗普貿(mào)易戰(zhàn)可能已成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大障礙，但不斷上升的通脹率可能仍是該國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大威脅。

從某種程度上來(lái)說(shuō)，美國(guó)的通脹率還是相當(dāng)溫和的。6月份美國(guó)工人時(shí)薪略有上升，使薪資增長(zhǎng)年率達(dá)到溫和的2.7%。當(dāng)失業(yè)率降至現(xiàn)在的4%水平時(shí)，薪資通常以每年3%-4%的增速上升。

其他衡量通脹率的標(biāo)準(zhǔn)，如批發(fā)物價(jià)指數(shù)和CPI，雖然尚未進(jìn)入危險(xiǎn)地帶，但已經(jīng)非常接近了。今年5月份，美國(guó)的PPI超過(guò)3%，CPI攀升至2.8%，均創(chuàng)下6年高點(diǎn)。

本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能顯示，美國(guó)的6月CPI可能升至3%，甚至可能觸及近十年的高點(diǎn)。房租上升，醫(yī)療費(fèi)用上升，加上汽油價(jià)格飆升，這些因素導(dǎo)致去年美國(guó)的通脹率出現(xiàn)上升。

那么，美國(guó)的通脹率將繼續(xù)上升嗎?大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員認(rèn)為，這種上升趨勢(shì)將逐漸減弱。

一方面，汽油價(jià)格通常在夏季駕駛季節(jié)接近尾聲時(shí)開(kāi)始回落。CIBC Economics的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝菲爾德(Avery Shenfeld)表示:“不要擔(dān)心3%的核心通脹率，汽油價(jià)格漲勢(shì)將在某個(gè)時(shí)點(diǎn)消失。”

此外，房租也不可能永遠(yuǎn)上漲。事實(shí)上，房租的增長(zhǎng)速度是如此之快，以至于超過(guò)了租客能跟上的速度。此外，更多的住房進(jìn)入市場(chǎng)，也應(yīng)該會(huì)減輕房租方面的壓力。

醫(yī)療保健成本是個(gè)未知數(shù)。美國(guó)的醫(yī)療成本在2017年增長(zhǎng)非常緩慢，但現(xiàn)在又出現(xiàn)上升。美國(guó)6月份CPI將于7月12日公布。

貿(mào)易爭(zhēng)端加劇影響美聯(lián)儲(chǔ)加息

美聯(lián)儲(chǔ)目前并不那么擔(dān)心這些數(shù)據(jù)，其更多地依賴PCE指數(shù)，該指標(biāo)顯示美國(guó)的通脹率略微降低。美國(guó)5月份的PCE增速為2.3%，略高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，這一數(shù)字將在未來(lái)幾個(gè)月有所下滑。

不過(guò)，即使美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)錯(cuò)了，特朗普政府和其他的貿(mào)易爭(zhēng)端加劇，這幾乎肯定會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)更積極地加息以消除通脹。

凱投宏觀(Capital Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢特(Andrew Hunter)指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎越來(lái)越擔(dān)心近期貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)的情況。

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